黃金ETF重現淨流入，歐美買盤回暖

7 月全球黃金 ETF 重新出現資金淨流入，為近期金價反彈提供了新的支撐。 世界黃金協會上周公布的數據顯示，全球黃金支援型 ETF 當月吸引約 30 億美元資金，結束先前連續兩個月流出，持股增加 23 噸，升至 4,068 噸。

現貨黃金週三早盤在每盎司 4,400 美元附近交易，月內上漲約 9%。 不過，與 1 月底接近 5,600 美元的歷史高點相比，金價仍低約 21%，年內則下跌約 2%。

從區域看，這輪回流並不均衡。 歐洲是 7 月黃金 ETF 申購的主要來源，當月淨流入約 20 億美元，是該地區今年第二強的單月表現。 亞洲基金則買進約 6.16 億美元。

相較之下，北美黃金 ETF 僅錄得 7,100 萬美元淨流入，恢復力度明顯偏弱。 世界黃金協會將這一表現稱為“初步復甦”，因為北美仍是唯一累計錄得 ETF 淨流出的地區。

• 全球黃金 ETF 7 月淨流入：30 億美元
• 持倉增加：23 噸
• 總持倉升至：4068 噸

這一輪調整也讓部分華爾街機構收回了先前偏樂觀的價格預期。 不過，黃金並未失去全部支撐。 央行買盤和亞洲投資者的配置需求在西方資管機構減倉期間仍保持韌性。

Saxo Bank 大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示，西方投資需求正在出現初步修復跡象。 若這一趨勢延續，黃金市場的需求來源將比先前更廣。

接下來，北美資金是否進一步回流，可能成為判斷這一輪反彈能否延續的關鍵觀察點。 若歐洲以外的買盤繼續恢復，黃金可望獲得更多增量支撐；若北美需求仍偏弱，反彈力度則可能受限。