外媒：CXMT上市大漲難言中國晶片全面追趕

中國記憶體晶片廠商長鑫儲存科技（CXMT）在上海上市後股價大幅上行，市值到週末升至 3.54 兆元，短時間內超過工商銀行，成為中國市值最高的上市公司。 外媒認為，這場上漲一方面反映 AI 帶動的記憶體晶片緊缺，另一方面也把中國半導體產業的真實競爭力再次推到台前。

CXMT 於 7 月 27 日在上海掛牌，首日股價大漲逾 500%，此後數日繼續走高，週五收於 57.60 元。 市場關注很快就從新股熱度轉向更深層的問題：這是否意味著中國儲存晶片企業已開始改寫全球 AI 供應鏈格局。

評論文章稱，答案目前並不明確。 新加坡李光耀公共政策學院研究員 Barbora Valockova 表示，中國在記憶體晶片領域的重要性確實在上升，但當前市場同時受到 AI 需求激增、供應短缺和產業政策支持的共同影響，這還不能說明中國已在整個晶片體系上全面追上領先企業。

文章提到，全球企業在儲存緊缺背景下，確實會更積極評估中國供應商，但採用範圍仍可能有限，尤其在美國市場更容易受到政治因素影響。 7 月 30 日，美國兩黨議員致函蘋果 CEO 庫克，要求蘋果放棄向被美方列入名單的中國半導體企業採購晶片，其中包括 CXMT 和長江儲存（YMTC）。

蘋果先前曾與這兩家公司接觸採購事宜。 庫克在財報電話會上也承認，目前記憶體價格處於極端上漲階段，供應鏈可調節空間有限。 這意味著，價格和供給壓力正在迫使終端廠商擴大替代來源。

不過，多位分析師認為，國際大廠短期內更可能把 CXMT 視為第二供應來源，而非核心供應商。 原因在於地緣風險仍在，同時其產品性能和製造成本與 SK 海力士、三星和美光相比仍有差距。

• 有觀點稱，CXMT 在產品代際上仍落後國際龍頭 2 至 3 代
• 按單位比特成本計算，其製造成本可能高出 20% 至 30%
• 因此全球客戶更可能採取多地、多來源採購策略

pp 上市與中國 AI 公司近期進展，仍對全球科技市場形成衝擊。 報告提到，英偉達股價一度下跌 5%，韓國的 SK 海力士和三星也曾明顯回落，顯示投資人開始重新評估中國企業在 AI 產業鏈中的位置。 不過，隨著微軟和亞馬遜財報提振 AI 支出預期，半導體板塊到週五有所修復。

也有研究人士對中國廠商後續追趕速度持較正面態度。 文章引述新加坡國立大學東亞研究所學者觀點稱，中國企業可以藉助本土資本市場和政府支持，更快擴大產能和研發投入，進而縮小與海外龍頭的差距。

報告也提到，《The Information》本週稱，一家未具名中國企業已開始生產浸沒式深紫外光刻機。 這類設備是晶片製造關鍵環節之一，長期由 ASML 等海外廠商主導。 若相關進展持續，中國半導體產業鏈的本土化程度可能進一步提高。

文章最後提到，長江儲存目前也已進入上海上市的 pre-IPO 階段。 若後續推進順利，投資人將有機會繼續押注中國半導體板塊。

從外媒整體判斷來看，CXMT 的大漲更像是 AI 儲存緊缺、資本追捧與政策支持共同作用下的結果。 中國記憶體晶片企業的重要性正在上升，但距離在全球晶片產業中全面追平頭部公司，仍有一段距離。