美國加密用戶錯過了$ 5B的AIRDROPS - SEC的責任是嗎？

• 由於SEC驅動的地理申請
• 立法者敦促SEC澄清其在空投上的立場

在過去的四年中，數以百萬計的美國加密持有人發現自己無法參加主要的空投，估計有50億美元的潛在收入。

最近學習來自風險投資公司的Dragonfly透露，加密項目為避免美國監管審查而實施的地球塊政策是造成這些損失的原因。 這些限制源於持續的法律不確定性，即對代幣是否有資格成為證券。

隨著SEC還加強了針對加密貨幣公司的執法行動，許多項目通過直接阻止美國用戶採取了謹慎的方法。 實際上，蜻蜓的報告估計，僅2024年，這些限制就會受到184萬至520萬活躍的美國用戶的影響。

但是，這些限制的財務影響遠遠超出了個人投資者。

14億美元的損失稅收

該報告還發現，通過防止美國用戶聲稱空投，政府在2020年至2024年之間估計將估計稅收收入14億美元。

損失的稅收收入源於兩個主要來源 - 對空氣量的代幣和公司稅的個人所得稅，這本來是由在美國運營的加密項目所產生的，而不是將海上移動。

Haseeb Qureshi，Dragonfly的執行合夥人，評估,

“氣水曾經是分發令牌的最民主的方式。今天，它們已成為避免SEC憤怒的遊戲。”

一個引人注目的例子是TETHer，該係數報告了2024年的62億美元利潤，但由於其離岸公司的成立，未繳納美國公司稅。

蜻蜓的“ 2025年Airdrops報告”，聲稱，

“系泰特（Tether）在2024年報告了62億美元的利潤，但已被納入近海，如果完全繳納美國稅收，可能會繳納約13億美元的聯邦公司稅和3.16億美元的州稅。”

監管不確定性導致了來自美國的區塊鏈初創企業的出現。

初創企業尋求友好的海岸

僅在2024年，SEC就對加密貨幣公司發起了33項執法行動，其中73％涉及欺詐指控，與未註冊的證券產品有58％的訴訟。 這些行動對加密創新產生了令人不寒而栗的影響，許多項目更喜歡完全避免美國市場。

傑西卡·弗爾（Jessica Furr），蜻蜓的律師，強調這種方法的意外後果。

“美國證券交易委員會（SEC）的執法驅動的監管立場迫使加密貨幣項目將美國用戶排除在空調之外，從而剝奪了數十億美元的潛在收益。需要更明確的準則來防止進一步的經濟損失。”

Furr的言論與缺乏明確的加密資產法律框架相呼應了更廣泛的行業挫敗感，這是一個促使許多區塊鏈開發商搬遷海外的問題。

圍繞氣水的監管挑戰也引起了立法者的注意。

國會向SEC國會 - “澄清或合理”

2024年9月，帕特里克·麥克亨利（Patrick McHenry）和湯姆·埃默（Tom Emmer）給SEC主席Gary Gensler，要求清楚是否應將空投分類為證券。 這封信提出了有關SEC不一致的方法的關鍵問題，尤其是與航空公司Miles和信用卡积分等傳統獎勵計劃相比。

“鑑於SEC不願在美國建立監管框架，開發商被迫阻止美國人聲稱在空能器中擁有數字資產所有權”。

Geipencing（阻止用戶脫離特定司法管轄區的實踐）已成為在監管不確定性下運行的加密項目的默認風險策略。 根據報告通過變體，地理載體的實施通常很差，導致不必要地將用戶排除在法律兼容的市場之外。

加密監管法律法律專家傑克·切文斯基（Jake Chervinsky）認為，地理圍欄是一項定格限制措施，而不是長期解決方案，

“許多公司出於恐懼而不是必需的方式地理訴訟，從而導致用戶和政府失去機會。”

該變體報告還建議，一個更具結構化的合規性框架將使加密項目在遵守監管要求的同時為美國用戶提供服務。

加密領導人對監管機構說的話

主要風險投資公司A16Z Crypto發布了SEC的政策建議。 該公司敦促該機構就氣流發布正式指導。 它還要求對令牌分佈明確豁免。 這些豁免將適用於不作為籌款機制的分配。

斯科特·沃克（Scott Walker）和比爾·辛曼（Bill Hinman）建議的改革以闡明氣流法規。

他們建議創建資格標準，以使空投不歸類為證券。 將氣管規則與消費者獎勵計劃保持一致，將提供一致性並減少監管混亂。

他們還建議採用安全港的規定，以保護將令牌分發給社區的區塊鏈項目。

SEC會適應或持有線路嗎？

立法者，行業領導者和投資者正在增加監管變更的壓力。

例如 - 亞歷山大·格里夫（Alexander Grieve），範式政府事務副總裁，共享該公司會見了Hester Peirce和SEC官員，討論了Airdrop法規。

SEC可以提出更清晰的指南，以解決正在進行的不確定性。 更明確的規則將使美國投資者能夠在沒有法律風險的情況下參與氣流。

這將使個人和更廣泛的經濟受益。

目前，加密項目對將美國用戶包括在空調中仍然謹慎。 因此，美國投資者繼續錯過國際參與者可用的機會。