法院駁回Coinbase股票出售訴訟案的提前撤銷請求

• 2026年1月31日
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• 17:18

特拉華州一名法官裁定，一項指控 Coinbase 內部人士利用機密信息進行交易的股東訴訟將繼續進行，該裁決認為，一項已證明公司領導層清白的內部調查不能在此階段結束此案。

• 法官暫時允許 Coinbase 股東訴訟繼續進行。
• 該案件的核心是該公司在 2021 年直接上市期間的股票銷售。
• 有人對 Coinbase 內部審查的獨立性提出了質疑。
• 法院的判決表明，董事們最終仍有可能勝訴。

這針對 Coinbase Global Inc. 高管和董事（包括首席執行官 Brian ARmstrong 和風險投資家 Marc Andreessen）的索賠仍在繼續，這些索賠與該公司 2021 年的上市有關。

與 Coinbase 直接上市相關的指控

該訴訟最初於2023年提起，指控Coinbase內部人士利用非公開估值信息在公司直接上市期間拋售股票，從而避免了超過10億美元的損失。 訴狀稱，董事和高管在上市前後拋售了價值超過29億美元的股票，僅阿姆斯特朗一人就拋售了近2.92億美元。

與傳統方式不同首次公開募股

首次公開募股

自 2020 年以來一直擔任 Coinbase 董事會成員的 Andreessen 被指控通過其風險投資公司 Andreessen Horowitz 出售了價值約 1.19 億美元的股票。

法官質疑內部審查的獨立性

特拉華州衡平法院法官凱瑟琳·聖·J·麥考密克駁回了Coinbase公司提出的駁回訴訟動議，該動議依據的是Coinbase公司成立的特別訴訟委員會的調查結果。 麥考密克法官指出，該委員會的報告提供了強有力的辯護，公司董事最終可能勝訴，但她裁定，對其中一名委員會成員獨立性的擔憂足以維持此案的審理。

法官指出委員會成員戈庫爾·拉賈拉姆與安德烈森的公司之間存在廣泛的專業聯繫，並得出結論，即使承認拉賈拉姆的誠意，這些關係也引發了關於獨立性的實質性問題。

委員會為股票出售辯護

經過10個月的調查，特別訴訟委員會得出結論，這些指控缺乏依據，高管在出售股票時並未依賴任何重大非公開信息。 委員會認為，Coinbase的股價與比特幣密切相關，因此很難將交易歸因於內幕消息。

委員會還表示，在公司及其顧問推動增加股票供應以確保直接上市能夠進行之後，內部人士只出售了其持股的一小部分，而且是迫不得已才出售的。

Coinbase表示對裁決結果感到失望，並將繼續抗爭，駁斥其所稱的毫無根據的指控。 阿姆斯特朗和安德烈森的律師拒絕置評。

與特拉華州法院的緊張關係進一步擴大

這項裁決出台之際，正值知名科技投資者對特拉華州商業法庭的批評聲浪日益高漲。 安德森·霍洛維茨基金曾公開質疑司法部門對創始人的偏見，並鼓勵企業將公司遷至特拉華州以外的地方註冊。

這一立場與埃隆·馬斯克在另一起高管薪酬糾紛後決定將特斯拉公司重新註冊在德克薩斯州的做法如出一轍，從而引發了關於公司治理和股東權利的更廣泛辯論。

目前，Coinbase 案仍在推進中，法院表示，在做出任何最終判決之前，圍繞直接上市的治理問題值得進一步審查。