日本東京CPI連續兩月回落，能源與食品價格走低

日本東京CPI連續兩個月回落。 能源價格降幅擴大，食品價格漲幅收窄，服務價格保持溫和上漲。 核心CPI 2.0%恰好處於央行2%的目標水平，

數據發布後，美元兌日元上漲，截至發稿，美元/日元上漲0.44%。

據日本總務省週五發布的數據，1月東京核心CPI（除生鮮食品）同比上漲2.0%，低於預期2.2%，低於前值2.3%。 東京CPI（除生鮮食品及能源）同比上漲2.4%，低於預期2.6%，低於前值2.6%。 東京CPI1.5%，低於預期1.7%，低於前值2%。

東京CPI漲幅放緩這一先行指標預示日本全國通脹壓力正在減弱。

能源價格下跌是拖累通脹的主要因素。 汽油價格同比下跌14.8%，降幅較上月的6.4%顯著擴大，能源整體價格下跌4.2%，拖累總體通脹0.22個百分點。

食品價格漲幅繼續收窄。 剔除生鮮食品的食品價格漲幅從6.2%降至5.6%，對通脹的貢獻度下降0.13個百分點。

能源價格降幅擴大拖累通脹

能源價格成為1月份通脹放緩的最大拖累因素。 汽油價格同比下跌14.8%，降幅較12月的6.4%大幅擴大，單項拖累總體通脹0.09個百分點。

電力價格下跌2.0%，城市燃氣價格下跌4.2%，能源整體對通脹的負面貢獻從上月的0.19個百分點擴大至0.22個百分點。

環比數據顯示，汽油價格當月下跌4.8%，電力價格下跌0.1%，城市燃氣價格下跌0.6%。 能源價格的持續走低反映了國際原油市場的疲軟態勢，以及日本政府能源補貼政策的延續效應。

食品價格漲幅繼續收窄

食品價格漲幅進一步放緩。 剔除生鮮食品的食品價格1月份同比上漲5.6%，漲幅較上月的6.2%收窄0.6個百分點，對總體通脹的貢獻度從1.43個百分點降至1.30個百分點。

生鮮蔬菜價格同比下跌13.2%，其中捲心菜價格暴跌64.4%，生鮮水果價格下跌10.8%。

具體品類方面，大米價格同比上漲25.5%，外食價格上漲4.1%，巧克力價格上漲24.4%，咖啡豆價格飆升66.6%。 儘管部分食品價格仍保持較高漲幅，但整體食品通脹壓力正在逐步緩解。

服務價格保持溫和上漲

服務價格繼續支撐通脹。 住宅租金同比上漲1.5%，其中民營租金上漲2.1%，對總體通脹貢獻0.08個百分點。 通信費用同比上漲6.4%，主要受手機通信費上漲11.0%推動，對通脹貢獻0.15個百分點。

教育娛樂服務價格上漲2.2%，其中住宿費上漲6.0%，但漲幅較上月的7.8%有所放緩，對通脹的貢獻度從0.11個百分點降至0.08個百分點。 保育費價格同比下跌60.4%，反映了政府幼兒教育免費化政策的持續影響。

通脹放緩削弱日央行降息預期

東京1月份通脹數據的全面放緩可能影響日本央行的政策立場。 核心通脹率2.0%恰好處於央行2%的目標水平，但連續兩個月的降溫趨勢可能促使央行在加息問題上採取更加謹慎的態度。

季節調整後的環比數據顯示，剔除生鮮食品的CPI持平於上月，剔除生鮮食品及能源的CPI也持平，顯示短期通脹動能減弱。

東京都區部CPI被視為全國通脹的先行指標，通常領先全國數據約兩周公布。 1月份數據顯示的通脹放緩趨勢預計將在即將公佈的全國數據中得到確認，這將為投資者判斷日本央行下一步貨幣政策動向提供重要依據。