HBM爆發重塑半導體行業格局，SK海力士年度利潤首超三星

SK海力士在HBM领域的领先优势 ，正在改写韩国半导体产业的竞争版图。公司2025年营业利润首次 超越长 æœŸè¡ Œä¸šéœ¸ä¸»ä¸‰æ˜Ÿç”µå­ï¼Œæ ‡å¿ —ç€å…¨çƒå­˜å‚¨èŠ¯ç‰‡å¸‚åœºè¿ ›å…¥æ–°çš„竞争阶段。

周三数据显示，SK海力士2025年全年营业利润达47.2万亿 éŸ©å…ƒï¼Œè¶…è¿ ‡ä¸‰æ˜Ÿç”µå­æ¬¡ 日公布的43.6万亿 éŸ©å…ƒã€‚è¿ ™æ˜¯SK海力士自2012年被SK电讯以约30亿 美元收购以来，首次 在年度利润上超越三星。三星存储芯片部门2025年营业利润约为24.9万亿 韩元。

è¿ ™ä¸€ä¸šç»©é€†è½¬çš„æ ¸å¿ ƒé©±åŠ¨åŠ›æ˜¯é«˜å¸¦å®½å­˜å‚¨å™¨ï¼ˆHBM）市场。SKæµ·åŠ›å£«å·©å›ºäº†å…¶åœ¨è¿ ™ä¸€AI处理器和服务 器专用芯片领域的全球领导地位，获得了英伟达等客户的大量订单。Counterpoint ReseARch估计 ，SK海力士在2025年第三季度HBM市场的收入份额达57%，而三星仅为22%。

å¯¹æŠ•èµ„è€…è€Œè¨€ï¼Œè¿ ™åœºç«žäº‰è¿ œæœªç»“束。三星正在扩大HBM销售，计 划今年开始交付第六代HBM4产品。分析师预计 ，SKæµ·åŠ›å£«å°†ä¿ æŒHBM4å¸‚åœºçš„é«˜ä»½é¢å’Œä¸»å¯¼åœ°ä½ï¼Œä½†ä¸‰æ˜Ÿæœ‰æœ›åœ¨æ–°ä¸€ä»£äº§å“ä¸Šå–å¾—å®žè´¨æ€§è¿ ›å±•ã€‚

AIåŸºç¡ €è®¾æ–½çƒ­æ½®å‚¬ç”Ÿæ–°èµ¢å®¶

SK海力士的成功建立在其HBM技术的领先地位之上。高带宽存储器是一种专用芯片，用于英伟达等公司生产的AI处理器和服务 器。

"SK海力士显然是亚洲杰出的'AI赢家'，"Counterpoint Research研究总监MS Hwangè¡ ¨ç¤ºï¼Œè¯¥å…¬å¸åœ¨HBM和其他AI服务 器芯片的质量和供应方面的领先地位，在当前AIåŸºç¡ €è®¾æ–½çƒ­æ½®é˜¶æ®µè‡³å…³é‡è¦ã€‚

SK海力士提前布局HBM市场，去年获得了英伟达存储器合同的最大份额。

SKæµ·åŠ›å£«è¿ ˜åœ¨æ›´å¹¿ 泛的DRAM市场小幅领先三星。DRAM即动态随机存取存储器，用于个人电脑、服务 å™¨å’Œæ•°æ®ä¸­å¿ ƒç­‰è®¡ 算设备的临时数据存储。Hwang指出，即使 三星在2025年第四季度重新夺回存储器收入排名首位，SKæµ·åŠ›å£«ä»ä¿ æŒäº†è¿ ™ä¸¤ä¸ªé¢†åŸŸçš„市场领先地位。

三星力图在新一代产品上突围

竞争正在升温。三星和美光等竞争对手已在HBM领域取得一些突破。

三星已扩大HBMé”€å”®ï¼Œå¹¶è¡ ¨ç¤ºæŒ‰è®¡ 划将在今年开始交付HBM4产品——最新的第六代HBM技术。SemiAnalysis专注于存储器和AI供应链的分析师Ray Wangè¡ ¨ç¤ºï¼š"我们预计三星将在为英伟达新产品提供HBM4方面实现重大转变，摆脱去年的质量问题。"

尽管 如此，分析师仍预计 SK海力士将在HBM4å¸‚åœºä¿ æŒé«˜ä»½é¢å¹¶ç»´æŒä¸»å¯¼åœ°ä½ã€‚"HBM4竞赛实际上是SK海力士和三星之间的较量，因为我们认为这两家公司比美光更具竞争力，"Wangè¡ ¨ç¤ºã€‚

ä»–è¡ ¥å……道："

è¿ ™åœºæŠ€æœ¯ç«žèµ›çš„结果将直接影响全球AI芯片供应链格局，并决定韩国两大半导体巨头未来的市场份额分配。对于押注AIåŸºç¡ €è®¾æ–½çš„投资者而言，密切关注两家公司在HBM4é‡äº§å’Œå®¢æˆ·è®¤è¯æ–¹é¢çš„è¿ ›å±•è‡³å…³é‡è¦ã€‚