蘋果交卷時刻：AI會不會成為估值轉折點？
蘋果(AAPL.O)將於週四美股盤後公佈其2026財年第一財季業績。 華爾街預計，蘋果該季度營收將達到1384億美元，每股收益為2.68美元。
迄今為止，蘋果在AI基礎設施上的資本開支明顯低於其他超大型公司。 相比之下，公司選擇與已有實力的AI廠商合作，近期宣布與穀歌(GOOGL.O)旗下的Gemini達成合作，以強化其語音助手Siri。
過去12個月，蘋果股價上漲約10%，跑輸大盤及部分“七巨頭”同行。 週三股價下跌約1%，至約255美元。
以下是頂級分析師在財報發布前對該股的看法，以及他們認為這家市值3.7萬億美元的公司在披露業績時值得關注的要點。
Wedbush：可能很快被計入“AI溢價”
科技分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）表示，他在周三發布給客戶的報告中指出：
“隨著公司最終敲定由谷歌Gemini為Siri提供支持，推動AI戰略的關鍵選擇已經完成，現在是蘋果在2026年加速AI佈局、為今年春季備受期待的Siri升級以及6月的全球開發者大會（WWDC）鋪設藍圖的時候了。”
艾夫斯認為，如果投資者開始像對待其他強調AI佈局的公司那樣，為蘋果賦予AI溢價，該股可能迎來一輪大幅上漲。 他寫道：
“我們認為，目前股價中尚未計入任何‘AI溢價’，而這一溢價的潛在價值可能高達每股75至100美元。”
高盛：現在是買入的好時機
分析師邁克爾·吳（Michael Ng）預計，蘋果週四公佈的業績將大體符合市場一致預期，但隨著市場逐步認可其AI戰略，股價有望走高。
邁克爾給出的目標價為每股320美元，較當前水平仍有約25%的上漲空間。 他在1月20日的報告中表示：
“蘋果股價在2026年初至今下跌5%，主要受到大宗商品成本通脹和App Store相關擔憂的影響，但我們認為，這種回調為把握IPhone換機週期延續提供了買入機會。”
他補充稱：“蘋果與穀歌Gemini在Siri上的合作，以及在AI原生消費級硬件推出背景下持續增長的iPhone需求，將向市場證明，iPhone仍將是用戶獲取新AI工具的首選終端，從而消除有關競爭的壓制因素。”
摩根士丹利：AI與折疊屏iPhone最終將推升股價
分析師埃里克·伍德林（Erik Woodring）表示，他預計週四財報公佈後股價短期表現可能偏弱，因為投資者或對iPhone銷量數據感到失望。
伍德林在周一的客戶報告中寫道：“從更長期來看，我們仍然相信，隨著蘋果在2026年重新推出升級版Siri/Apple Intelligence（2026年2月及6月的WWDC 2026）、發布10多年來最具創新性的iPhone（折疊屏機型），並率先推出搭載2納米製程芯片的智能手機（iPhone 18系列），公司將在2026年實現跑贏。”
瑞銀：關注內存成本上升
瑞銀表示，儘管iPhone銷量預計仍然強勁，但
該行在1月20日的報告中寫道：“儘管供應協議可能在3月季度指引中緩解內存成本上升的影響，但隨著下一代iPhone產量在6月和9月季度爬坡，成本和利潤率面臨的風險將隨之上升。”
SWBC：前方或仍有壓力
SWBC首席投資官克里斯·布里加蒂（Chris Brigati）表示，市場將更加嚴格地審視蘋果的AI戰略，投資者可能對公司最新的戰略更新並不完全滿意。
他在周三的郵件中指出：“本週‘七巨頭’財報整體基調應當穩健，但各家公司表現不會完全一致。蘋果面臨的門檻最高：在經歷一輪盈利預期上調後，它是最有可能難以達標的公司之一，尤其是在投資者不斷追問其AI戰略之際。”
