從追趕者到領跑者！ SK海力士首次在利潤上擊敗三星

2025年，SK海力士(000660.KS)在营业利润上首次 超越竞争对手三星电子(005930.KS)ï¼ŒåŽŸå› åœ¨äºŽå…¶æŒç»­ä¿ æŒåœ¨AI芯片所需的高带宽存储器领域的领先地位。

本周，两家韩国存储芯片制造商正面交锋，SK海力士于周三公布业绩，三星电子则在当地时间周四上午发布财报。

è¿ ™ä¸€å¯¹æ¯”凸显出SK海力士自2012年以约30亿 美元被SKç”µä¿ ¡ (017670.KS)收购以来，在韩国科技产业中的崛起。

SK海力士几乎专注于存储芯片业务 ，而三星电子则横跨多个领域，包括消费电子和代工芯片制造。2025年，三星电子的存储业务 板 块实现约24.9万亿 韩元的营业利润。

HBM是一种用于AI处理器和服务 器的专用芯片，广 泛应用于英伟达(NVDA.O)等厂商的产品。

Counterpoint ReseARch研究总监MS Hwangè¡ ¨ç¤ºï¼šâ€œSKæ​​µ·åŠ›å£«æ˜¾ç„¶æ˜¯äºšæ´²çªå‡ºçš„‘AIèµ¢å®¶â€™ã€‚â€ä»–è¡ ¥å……称，在当前AIåŸºç¡ €è®¾æ–½å»ºè®¾çƒ­æ½®é˜¶æ®µï¼ŒSK海力士在HBM及其他AI服务 器芯片的质量和供给能力上的领先至关重要。

他指出，尽管 三星电子在2025年第四季度重新夺回存储芯片营收排名第一的位置，但SKæµ·åŠ›å£«åœ¨ä¸Šè¿ °ä¸¤ä¸ªå…³é”®é¢†åŸŸä»ä¿ æŒå¸‚场领先。

ä¸è¿ ‡ï¼Œç«žäº‰æ­£åœ¨å‡æ¸©ã€‚尽管 SK海力士在HBM领域率先取得领先，并在去年拿 下了英伟达大部分存储芯片订单，但包括三星电子和美光(MU.O)在内的竞争对手也在取得突破。三星电子已扩大HBMé”€å”®ï¼Œå¹¶è¡ ¨ç¤ºä»æŒ‰è®¡ 划将在今年开始交付最新的第六代HBM技术——HBM4产品。

SemiAnalysis专注于存储芯片和AI供应链的分析师Ray Wangè¡ ¨ç¤ºï¼š

“我们预计 ，随着HBM4用于英伟达新产品，三星电子将实现显著反转，走出去年的质量问题。”

尽管 如此，分析师仍预计 SK海力士将在HBM4é¢†åŸŸä¿ æŒè¾ƒé«˜çš„市场份额，并延续其主导地位。

Ray Wangè¡ ¨ç¤ºï¼šâ€œHBM4的竞争实际上主要在SKæµ·åŠ›å£«å’Œä¸‰æ˜Ÿç”µå­ä¹‹é—´å±•å¼€ï¼Œæˆ‘ä»¬è®¤ä¸ºè¿ ™ä¸¤å®¶å…¬å¸æ¯”ç¾Žå…‰æ›´å…·ç«žäº‰åŠ›ã€‚â€ä»–è¡ ¥å……称，“我们预计 SKæµ·åŠ›å£«å°†ç»§ç»­ä¿ æŒHBM4领先优势 ï¼Œè€Œä¸‰æ˜Ÿç”µå­ä¹Ÿå°†å–å¾—å®žè´¨æ€§è¿ ›å±•ï¼Œåœ¨HBM4上的竞争力将强于以往几代产品。”

据当地媒体周三报道，SK海力士已获得英伟达下一代Vera Rubinäº§å“è¶…è¿ ‡ä¸‰åˆ†ä¹‹äºŒçš„HBM供应订单。

Counterpoint在去年12月估算，SK海力士在去年第三季度占据了HBM市场57%的营收份额，而三星电子为22%。

SK海力士在更广 泛的DRAM市场上也略微领先于三星电子。DRAM即动态随机存取存储器，是用于个人电脑、服务 å™¨å’Œæ•°æ®ä¸­å¿ ƒç­‰è®¡ 算设备中临时数据存储的存储芯片。