Bitwise推出Morpho金庫，測試機構投資者對非託管DeFi收益的需求。
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加密資產管理公司宣布以託管人身份推出非託管收益策略在此次發布標誌著公司穩步邁向去中心化金融領域，因為機構對鏈上收益的興趣持續增長。
此舉標誌著Bitwise首次直接參與從而將公司定位為積極的戰略管理者，而不是託管中介。
金庫結構旨在提高超額抵押貸款收益率
這新產品允許用戶將資產分配到由 Bitwise 精選的 Morpho 金庫中，這些金庫通過超額抵押借貸池實現高達 6% 的年化收益率。
這些金庫是非託管的，這意味著用戶可以保留對其資產的控制權，而 Bitwise 則定義分配參數和風險控制。
該公司尚未披露初始存款額、金庫規模或最低分配要求。
Bitwise 的策展人模式避免了託管和監管風險。
Bitwise 扮演的是管理者而非託管人的角色，從而避免直接控制客戶資產——這一設計選擇解決了去中心化金融領域長期以來對託管、運營風險和監管風險的機構擔憂。
該結構反映了資產管理公司探索模塊化 DeFi 組件的更廣泛趨勢，其中策略選擇和風險管理是建立在透明的鏈上基礎設施之上，而不是捆綁到垂直整合的平台中。
儘管有專業管理，風險依然存在。
儘管有成熟的資產管理公司參與，但該策略仍然面臨去中心化借貸固有的協議層面和市場風險。
收益率是可變的，取決於借貸需求、抵押品質量和更廣泛的市場狀況，而智能合約風險和清算動態仍然是鏈上借貸市場的結構性特徵。
Bitwise 尚未表明金庫是否對零售用戶開放，還是僅限於專業或機構參與者，因此有關可訪問性和監管定位的問題仍未得到解決。
機構參與 DeFi 的測試案例
此次推出最好被視為對專業策劃的非託管金庫能否持續吸引機構和成熟投資者興趣的一次早期測試。
更廣泛的採用可能取決於市場週期中的表現，以及金庫結構在不中斷運營的情況下提供持續的、經風險調整後的回報的能力。
最後想說的話
- Bitwise 的 Morpho 金庫推出反映出機構投資者對非託管、鏈上收益結構的興趣日益濃厚，而不是對託管 DeFi 產品的興趣。
- 該計劃旨在檢驗專業策展能否使去中心化借貸更容易被成熟的投資者所接受。
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