AI搶占產能，汽車芯片荒2.0逼近：單車成本或增加400美元，持續時間或超2021缺芯危機

隨著人工智能熱潮吞噬全球芯片產能,汽車行業正面臨一場比2021年更為棘手的結構性“缺芯”危機,利潤空間恐遭進一步壓縮。

據追風交易台消息,摩根士丹利1月22日發布的最新研報顯示,全球汽車行業正站在新一輪供應鏈風暴的邊緣。 分析師團隊指出,隨著人工智能(AI)的爆發式增長,全球存儲芯片製造商正將產能大規模向數據中心傾斜,導致汽車行業依賴的傳統存儲芯片供應急劇收緊。

此次危機的核心在於成本的劇烈波動與供應的長期錯配。尤其是對於高度依賴智能化功能的電動汽車(EV),單車成本的潛在增幅令人咋舌,這將直接侵蝕車企的盈利能力,並可能迫使部分廠商調整全年業績指引。

與2021年導致全球汽車減產約1200萬輛的全面“缺芯”不同,此次危機呈現出“烈度較低但持續時間更長”的特徵。 摩根士丹利分析師Javier MARtinez de Olcoz Cerdan及其團隊認為,雖然恐慌性搶購和庫存囤積可能引發短期的市場混亂,但更深層次的擔憂在於供應鏈的結構性斷裂。

成本激增:電動車單車成本或飆升400美元

雖然存儲芯片僅佔汽車銷貨成本(COGS)的約0.5%,但其價格波動帶來的邊際影響驚人。 摩根士丹利指出,自2025年中期以來,DRAM和NAND的現貨價格已出現兩位數上漲。

基於現貨價格假設,大摩量化了這一沖擊:這對於本就利潤微薄的汽車行業而言,無疑是雪上加霜。

報告強調,這種成本衝擊是不均衡的。 高端車型和軟件密集型車輛因存儲容量需求大,受到的打擊最為嚴重。 美光(MiCROn)的數據顯示,2025年售出的汽車平均搭載16GB DRAM和204GB NAND,分別是2021年的3倍和4倍。

噩夢重演?比2021年危機更持久的結構性風險

市場不禁回想起2021年那場導致全球輕型車減產約1200萬輛的芯片危機。 大摩認為,雖然此次短缺在產量降幅上可能不如2021年劇烈,但在持續時間和結構性影響上可能更甚。

分析師警告稱,恐慌性購買和庫存囤積仍可能引發短期的供應鏈中斷。

與以往主要集中在模擬芯片或微控制器(MCU)的短缺不同,這次是DRAM主導的短缺。 中國電動車製造商因在智能座艙和智能駕駛方面的高采用率,對存儲芯片依賴度極高,這可能促使它們加速與全球芯片製造商的戰略綁定。

供應瓶頸恐延續至2027年,傳統芯片面臨淘汰

大摩半導體團隊的預測顯示,這場危機絕無“速效藥”。 NOR Flash、DDR4/3 DRAM以及SLC/MLC NAND的供需缺口可能擴大,

更為嚴峻的是,DDR5的價格預計將從2026年第四季度起對汽車客戶同比翻倍。 而在NAND方面,隨著三星大幅減少MLC NAND的生產,供應將顯著收緊,且在2027年上半年之前幾乎沒有逆轉的可能。

這背後隱藏著一個長期的結構性風險:芯片巨頭(美光、三星、SK海力士)正在逐步淘汰傳統產能以轉向AI所需的先進工藝。 大摩指出:如果轉型滯後,車企將面臨被迫重新設計或推遲發布的風險。

車企反應不一:大眾現代暫無憂,但能見度有限

面對潛在風暴,部分車企表現淡定。 大眾汽車錶示目前受供應合同保護;現代汽車和起亞也聲稱現階段未看到重大供應風險,這得益於此前危機後建立的庫存紀律。

然而,大摩提醒投資者,情況依然充滿變數。

歷史經驗表明,尤其是當短缺從現貨市場蔓延至合同供應時,2026年的汽車行業盈利能力將面臨比市場預期更大的壓力。

2028年的隱憂:被迫重新設計的風險

眼下的價格上漲或許只是前奏,真正的挑戰在於2028年之後的架構危機。 供應商反饋顯示,DDR4/LPDDR4的供應在2027年底前尚可維持,但在此之後,挑戰將從財務問題轉變為結構性問題。

無論價格如何,傳統汽車DRAM的可用性預計都將急劇下降。 然而,目前規劃於2028年生產的大多數車型,其設計仍依賴於DDR4/LPDDR4,這其中包括了大量頂級座艙和ADAS(高級駕駛輔助系統)設計。

摩根士丹利指出,行業僅剩大約兩年的時間向LPDDR5遷移,這需要SoC供應商、一級供應商和整車廠採取協調一致的行動。 任何延遲都可能導致“被迫重新設計、發布推遲或在本十年後期生產受限”的風險。 此外,最新的市場檢查顯示,從2026年第四季度開始,汽車客戶的DDR5定價將同比翻倍,這進一步加劇了轉型的緊迫性與成本壓力。

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