最高法院裁決前，價值6000億美元的特朗普關稅政策懸而未決

美國就業率下降至4.4%，特朗普關稅決定推遲，令美國市場震盪。

• 美國失業率降至4.4%，低於市場預期。

• 最高法院暫緩執行特朗普價值 6000 億美元的關稅計劃。

• 由於不確定性持續存在，市場和加密貨幣市場依然波動不定。

有什麼新聞？

12 月的就業報告顯示失業率已降至 4.4%，而最高法院尚未就總統徵收的關稅做出期待已久的裁決，這導緻美國市場出現劇烈波動。

隨著最高法院準備就特朗普總統的緊急貿易措施的合法性作出裁決，特朗普總統長期以來的關稅策略再次震動了美國市場。 預計將於 1 月 14 日做出的決定，可能會決定自 2018 年以來，根據繞過國會的緊急權力徵收的價值近 6000 億美元的關稅的未來。

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據 POLymarket 稱，在法院推遲裁決後，這些稅收被裁定為非法的概率一度飆升至 70% 以上，然後回落至 31% 左右。 如果該法案被否決，美國政府可能不得不退還其從進口商處收取的約 1330 億美元，這可能會對世界貿易和金融市場產生連鎖反應。

特朗普公開呼籲美國民眾祈禱法院做出有利於他的裁決，這凸顯了關稅對其經濟和政治議程的重要性。

1月9日，市場原本即將得到即時結果，但最高法院決定不發布判決，延長了猜測的時間。 超過 1000 家公司抨擊了這些關稅，聲稱特朗普援引國家緊急狀態立法作為長期貿易政策的手段，超越了行政權力。

美聯儲在 2021 年的一項早期研究曾估計，關稅已使美國經濟損失近 1950 億美元，但支持者聲稱，關稅起到了保護國內製造業的作用。 目前尚未有定論，投資者們焦急地等待著結果，究竟是會出現一波反彈行情，還是會迎來新的動盪？

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作為加密貨幣市場關稅不確定性令市場動盪不安，而新的勞動力市場數據更是令人震驚。 12月份，美國失業率降至4.4%，低於此前預期的4.5%。

11 月份的數據也向下調整，這印證了勞動力市場強勁的跡象。 然而，工作效率新增就業崗位數量較少，僅新增 5 萬個工作崗位，低於預期。 這種矛盾的景象表明，經濟增長並未加速，而是保持穩定。

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較高的失業率使得關稅的經濟意義難以解讀。 支持者聲稱，關稅有助於保住就業崗位和製造業，而反對者則擔心關稅會加劇通貨膨脹和推高消費價格。

強勁的勞動力市場將最大限度地降低美聯儲大幅降息的壓力。 失業率下降將進一步強化美聯儲的暫停加息立場，目前1月份降息的可能性已接近13%，這將為特朗普提供更多論據，證明加徵關稅在經濟上是可行的。

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這王牌 關稅這些已推出的政策在期中選舉前引發了重大的政治和經濟擔憂。 近期，總統進一步加大了民粹主義經濟政策的力度，例如要求降低汽油價格、限制信用卡利率，以及大力施壓美聯儲降低利率。

如果最高法院裁定該關稅違憲，市場將得以緩解，不確定性也將消除。 然而，交易員們也擔心特朗普可能出人意料的政策舉措，這將給股票、債券和加密貨幣市場帶來新的波動。

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勞動力市場改善程度超出預期，加上特朗普提出的利率方案存在不確定性，這些因素共同預示著市場將進一步波動。 隨著最高法院一項重要裁決的臨近，美國市場正步入一個關鍵且充滿不確定性的階段。

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