BitMine 開始質押其 120 億美元的以太坊資產

12 月 27 日，鏈上分析師 Ember CN 報告稱，該公司向以太坊質押合約存入了約 74,880 個 ETH，價值約 2.19 億美元。

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BitMine 為什麼要質押其持股？

此舉僅佔很小一部分BitMine總共持有約407萬枚ETH，目前估值接近120億美元。

但這表明該公司在管理資產負債表方面將發生重大轉變。

如果該公司將其全部資金以目前預估的3.12%年收益率（APY）進行質押，每年大約可產生126,800個eth。 按當前價格計算，這相當於每年3.71億美元的收入。

這樣的結構實際上會將BitMine重塑為一個與……掛鉤的收益型工具。 以太坊的共識層。 這意味著其估值將不再主要取決於資產價格的走勢。

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ETH質押的目標和風險

然而，該戰略給公司帶來了新的財務和運營風險。

與存放在冷存儲中的比特幣不同，比特幣可以在市場緊張的情況下立即變現，而質押的以太幣則受到協議級提現機制的限制。

驗證者退出網絡必須經過退出隊列，這可能會在市場波動加劇時期延遲獲得資金。

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在流動性危機時期，這種延遲可能會使 BitMine 面臨價格波動的風險，而非質押金庫原本可以避免這種風險。

這種權衡凸顯了將以太坊作為被動資產持有與將其作為網絡內的生產性資本部署之間的結構性差異。

不過，BitMine 的長期目標是……獲取並質押以太坊總供應量的 5%。 .

為了支持這一願景，該公司正在開發專有的質押平台——美國製造驗證器網絡（MAVAN），計劃於 2026 年初部署。

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BitMine董事長ThOMas Lee表示：“我們持續推進名為‘美國製造驗證器網絡’（MAVAN）的質押解決方案。這將是提供安全質押基礎設施的‘一流’解決方案，並將於2026年初部署。”說.

與此同時，批評人士認為，將如此龐大的以太幣份額集中到一個位於美國的單一驗證者框架下會帶來中心化風險。 他們表示，這種結構可能會破壞旨在保持中立和全球分佈式的網絡。

BitMine目前控制著大約佔以太坊總供應量的3.36%，理論上，MAVAN可能會面臨遵守規定的壓力。 美國外國資產控制辦公室（OFAC）制裁.

因此，該公司可能會拒絕驗證包含與受制裁地址關聯的交易的區塊。