為什麼代幣化熱潮不會讓某個區塊鏈獨占鰲頭

• 2025年12月25日
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• 13:40

關於哪種區塊鏈將主導代幣化金融的爭論可能完全建立在錯誤的假設之上。

加密貨幣的下一階段可能不會出現單一的贏家，而可能更像是一個共享的數字經濟，不同的區塊鏈在不同的領域發揮優勢。

• 代幣化正在擴大市場，而不是造成贏家通吃的局面。
• 以太坊和Solana正在朝著不同的經濟角色發展。
• 沒有一個區塊鏈

  區塊鏈本質上是一個由區塊組成的數字鏈，但並非傳統意義上的區塊鏈。 這些“區塊”由信息比特構成，當我們提到“區塊”和“鏈”時，指的是存儲在公共數據庫中的數字數據。 區塊鏈提供了一種創新的方式，可以自動且安全地傳輸信息。 交易始於一方創建區塊，然後由網絡中成千上萬甚至數百萬台計算機進行驗證。 這個去中心化的金融交易賬本不斷發展演進，持續添加新的數據。

  區塊鏈之所以具有防篡改性，是因為每條記錄都是獨一無二的，擁有各自獨立的歷史記錄。 要篡改一條記錄，就需要更改包含數百萬條記錄的整個區塊鏈。 區塊鏈基於三大核心原則：去中心化、透明性和不可篡改性。

  區塊鏈可擴展以支持所有鏈上活動。

羅布·哈迪克也持這種觀點，他認為代幣化熱潮正在擴大市場，而不是將其壓縮成一場零和博弈。 隨著越來越多的資產轉移到鏈上，所產生的需求遠遠超過任何單一網絡實際能夠吸收的範圍。

代幣化改變了競爭規則

代幣化並非僅僅是加密貨幣領域的又一潮流。 如果股票、債券、大宗商品和現實世界資產越來越多地存在於區塊鏈上，那麼交易規模將呈指數級增長。 在這種情況下，基礎設施的關鍵在於容量和專業化，而非霸權。

從這個角度來看，認為一條區塊鏈可以取代所有其他區塊鏈的想法很快就站不住腳了。 結算層、交易場所、消費者應用和機構渠道對網絡的要求各不相同。 試圖平等地服務於所有這些方面，即使是最先進的架構也會超出其承受能力。

兩條區塊鏈，兩種經濟角色

當前市場已經反映了這種分化。 以太坊已將自身定位為加密貨幣的核心結算和資本層。 穩定幣、代幣化資產和長期價值往往在此積累，從而鞏固了其作為鏈上活動金融支柱的地位。

與此同時，Solana 則更加註重速度和效率。 其設計側重於快速執行和高交易量，因此對交易密集型應用場景、消費者應用以及依賴低費用和快速成交的產品極具吸引力。

這兩個網絡並沒有完全重疊，而是朝著同一生態系統內互補功能的方向發展。

為什麼單鏈未來不太可能出現

區塊鏈面臨的最大製約因素之一是規模。 即使是對吞吐量提升持樂觀態度的假設，也需要在去中心化和安全性之間做出權衡。 隨著經濟活動的增長，碎片化將成為一種特性，而非缺陷。

Hadick預計，隨著時間的推移，這種碎片化趨勢會加劇，不同的區塊鏈將承載代幣化經濟的不同部分。 他還認為，隨著應用場景的演變和技術的進步，全新的網絡將會出現。

開發者追隨用戶，而非意識形態。

應用行為預示著未來的發展方向。 項目越來越多地將區塊鏈視為基礎設施選擇，而非意識形態承諾，並隨著自身優先級的改變而切換網絡。

夢幻體育平台 sorare 就是一個鮮明的例子。 在以太坊上運行多年後，該公司選擇將其大部分業務遷移到 Solana，並將可擴展性和用戶體驗列為關鍵因素。 值得注意的是，此舉被視為升級而非放棄，體現了其在區塊鏈選擇方面務實的態度。

共存勝於征服

從投資和基礎設施的角度來看，其含義顯而易見。 代幣化並不意味著以太坊的衰落才能讓 SOLana 崛起——反之亦然。 隨著鏈上金融變得越來越複雜和全球化，兩者可以同時發展壯大。

代幣化時代不再是過去科技平台戰爭的重演，而是多鏈經濟的雛形，在這個經濟中，主導地位的衡量標準是與特定用例的相關性，而不是徹底消滅競爭對手。