加密貨幣：資金流出19億美元，但市場情緒出現逆轉跡象

加密貨幣產品投資正經歷著嚴重的資金外流，其中比特幣和以太坊的資金流出尤為嚴重，但 CoinShares 報告的最新數據顯示，市場趨勢可能出現逆轉的跡象。

概括

• 簡述
• 四周資金外流：情況復雜但並不令人擔憂
  • 第一個反轉信號
• 比特幣：資金大量外流，但也出現了最強勁的反彈
• 以太坊：資金大量流出，佔資產管理規模的 7.3%。
• 山寨幣：Solana 舉步維艱，XRP 卻出人意料
  • Solana (SOL): -1.56億
  • XRP：+8930萬
• 按提供商劃分的資金流向：iShares 領跑資金流出，Grayscale 轉正。
• 區域流動：美國拖累市場陷入虧損
• 股權區塊鏈：資金溫和流出，行業處於整合期
• 分析：這些數據究竟表明了什麼？
  • 1. 市場情緒疲軟，但並非結構性負面。
  • 2. 比特幣仍然是主要晴雨表
  • 3. 行業輪動正在進行中
  • 4. 對美國的壓力是間歇性的
• 結論

簡述

• 每週支出19.4億美元數字資產。
  
• 連續四周虧損：幾乎49.2億總流出量。
  
• 比特幣和以太坊引領資金外流，但在周五反彈跡象出現。
  
• 索拉納苦苦掙扎（-1.56億），而 XRP 則令人驚喜+8930萬流入量。
  
• 比特幣ETP空頭頭寸交易活躍（1900萬）。
  
• 美國仍然是資金流出最多的市場（-16.8億）。
  

四周資金外流：情況復雜但並不令人擔憂

這CoinShARes數據顯示，本週資金流出仍占主導地位：相當於管理資產總額。
這標誌著自 2018 年以來的流出量，僅次於 2025 年 3 月和 2018 年 2 月。

儘管如此，2025 年的整體趨勢依然呈現出穩健的結構性特徵。年初至今的資金流入表明，機構採用的整體週期仍然完好無損。

第一個反轉信號

然而，本週最重要的數據來自最後一個交易日：
在小流量之後虧損。

這一細節可能預示著市場情緒開始復蘇，至少在短期內如此。

比特幣：資金大量外流，但也出現了最強勁的反彈

比特幣持續處於機構拋售壓力的中心，每週支出。
然而，它也是複蘇跡象最為明顯的資產：

• 2.25億僅週五一天就有大量資金流入。
  
• 做空比特幣ETP持續吸引資金：本週新增1900萬,4000萬在過去三週內。
  
• 短期產品的資產管理規模 (AuM) 增加119%表明投機活動和套期保值行為十分活躍。
  

這種雙重走勢——比特幣“多頭”淨流出和空頭產品淨流入——表明市場處於高度不確定階段，投資者在防禦和反彈機會之間搖擺不定。

以太坊：資金大量流出，佔資產管理規模的 7.3%。

市值排名第二的加密貨幣又經歷了充滿挑戰的一周：

• 5.89億美元在流出中。
  
• 影響比例高於比特幣：7.3% 的 AuM.
  
• 然而，即便在這裡，也出現了輕微的複蘇跡象：+5750萬週五流入資金。
  

這些動態證實了以太坊在當前市場階段的脆弱性，原因如下：

• 現貨ETF市場情緒依然不明朗。
  
• 與比特幣相比，表現相對較弱。
  
• 來自 Solana 和 Sui 等其他連鎖店的競爭日益激烈。
  

山寨幣：Solana 舉步維艱，XRP 卻出人意料

另類資產格局呈現出不同的發展趨勢：

Solana (SOL): -1.56億

儘管年初資金流入強勁，但索拉納仍繼續其深度調整趨勢。
資金流出反映了獲利回吐以及春季上漲行情后疲軟的市場情緒。

XRP：+8930萬

XRP是唯一逆勢而行的主要資產。
流入數據表明：

• 機構信心重振
  
• 在SEC訴訟結束後，隨著監管方面出現有利進展，公司可能會進行重新定位。
  
• 人們對風險被認為更具防禦性的資產越來越感興趣。
  

按提供商劃分的資金流向：iShares 領跑資金流出，Grayscale 轉正。

按發行機構劃分的數據揭示了一些有趣的動態：

• iShares（貝萊德）：-16.5億美元
  與前幾週的情況一樣，外流占主導地位。
  
• 灰度：+1.14億
  儘管 GBTC 再平衡帶來了歷史性的負面影響，但在經歷了數月的資金外流後，出現了重新入市的第一個跡象。
  
• ProShares：+2.23億英鎊（月度累計）
  做空和槓桿產品交易活躍。
  
• CoinShares 歐洲 ETP：-1.48 億美元
  歐洲也普遍面臨拋售壓力。
  

區域流動：美國拖累市場陷入虧損

流動的地理分佈情況很清晰：

• 美國：-16.8億美元
  它們代表了全球資金外流的全部原因。
  現貨ETF的獲利回吐和監管波動加劇產生了重大影響。
  
• 德國：-1.18億
  
• 瑞士：-8000萬
  
• 加拿大：-2700萬
  

唯一真正積極的地區是巴西（這證實了拉丁美洲市場對……日益增長的興趣。加密貨幣產品。

股權區塊鏈：資金溫和流出，行業處於整合期

區塊鏈股票ETP記錄與前幾週相比，這是一個較為溫和的數字。

最具韌性的產品之一：

• Invesco CoinShares 全球區塊鏈：+510萬.
  
• iShares區塊鏈技術：+580萬.
  

該板塊更多地反映了全球股市的輪動，而不是加密貨幣板塊內部的波動。

分析：這些數據究竟表明了什麼？

1. 市場情緒疲軟，但並非結構性負面。

美國資金外流的集中以及週五的複蘇表明，我們目前並非處於系統性退出階段，而是處於以下階段：

• 8 月份高點後的獲利回吐
  
• 投資組合再平衡
  
• 增加空頭槓桿。
  

2. 比特幣仍然是主要晴雨表

比特幣週末的反彈是最重要的數據點：從歷史數據來看，比特幣總是在回調後的階段率先反彈。

3. 行業輪動正在進行中

XRP（正向）和 Solana（負向）之間截然不同的行為表明，機構投資者……更傾向於那些被認為更具韌性或具有監管催化劑的資產。

4. 對美國的壓力是間歇性的

美國ETF的資金流出往往與強勁反彈交替出現。
歐洲的人員流動較為分散，這證實了這些撤離行動的策略性。

結論

CoinShares 最新報告顯示，本週資金流出仍然占主導地位，總計……美元走軟，加密貨幣投資產品市場經歷了充滿挑戰的一個月。 然而，市場情緒出現逆轉的初步跡象——尤其是在周五——表明壓力可能開始緩解。

比特幣繼續保持其作為機構情緒指標的核心地位，而以太坊則持續遭受超出預期的衝擊。 像索拉納這樣的山寨幣受到獲利回吐的影響，而瑞波幣則成為唯一實現淨流入的資產。

市場依然波動劇烈，且對宏觀經濟形勢十分敏感，但數據顯示，投資者並未放棄這類資產：他們只是在不確定的環境中重新調整風險配置。