山寨幣行情並未終結，但不會再像2021年那樣了。
- 2025年11月23日
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- 09:01
那些期待重現 2021 年山寨幣熱潮的加密貨幣交易員，或許是在等待一些已經不存在的東西——至少不再以同樣的形式存在了。
要點總結：- 韋德森說，這是2021年的風格山寨幣
山寨幣是指除比特幣之外的所有加密貨幣。
“>山寨幣如果沒有大量資金回歸加密貨幣領域，繁榮就不會發生。 - 他預計未來山寨幣的上漲行情將是小幅的、以特定主題為基礎的[上漲]，而不是整個市場的爆發式增長。
- 儘管部分山寨幣表現強勁，但比特幣的表現優於大多數資產，推動指數重新進入“比特幣季”。
市場分析師若昂·韋德森認為，過去三年來，加密貨幣行業發生瞭如此巨大的變化，以至於“山寨幣季”的定義本身都需要重新定義。
資本驅動山寨幣的興衰——而資本已經轉移到其他地方
韋德森認為，每一輪山寨幣超級週期的核心要素始終如一：大量新資金的流入。 在2020年至2022年期間，加密貨幣和Web3
互聯網下一階段的願景，圍繞去中心化、區塊鏈技術和由數字代幣驅動的經濟體系構建。
“>Web3初創企業吸收了數十億美元的資金，而這種深度流動性能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或代幣轉換為另一種資產或現金的能力。
流動性這股浪潮蔓延到了更廣泛的市場。 他表示，如果沒有這種規模的投資，山寨幣同步上漲在數學上就很難發生。每周和每日山寨幣季節指數顯示，我們再次進入了比特幣季。 不過，排名前 20 的山寨幣中，有幾種拒絕像比特幣那樣大幅下跌——足以推動該指數開始上漲。
總體而言，從2022年到2025年，我們只看到了微小的……PIc.twitter.com/0Cu16vsdu5
—若昂·韋德森 (@joao_wedson)2025年11月22日
如今，主要資金並沒有流入 LAYER-1 區塊鍊或去中心化金融
去中心化金融（DeFi）是指建立在公共區塊鏈上的與金融相關的去中心化應用程序（dApp）的大類。
“>defi項目——資金正流入人工智能領域。這種轉變並非意識形態上的，而是金融方面的。投資者都在追逐預期回報率最高的領域，而目前加密貨幣並非如此。為什麼僅憑指數無法講述全部故事
儘管山寨幣季節指數已回落至“比特幣季節”區域，但韋德森提醒不要將該圖表視為非此即彼的開關。 他指出，排名前 20 的幾種山寨幣實際上跌幅小於……在拋售期間——這通常先於上漲發生山寨幣
山寨幣是指除比特幣之外的所有加密貨幣。
“>山寨幣優勢而非劣勢。在他看來，比特幣拖累市場下跌並不令人意外。 真正重要的是哪些資產復甦更快，而不是哪些資產下跌。
.dARk-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}忘掉2017年和2021年的策略手冊吧。
過去那些爆發式的山寨幣浪潮是由流動性的巨浪驅動的——如果沒有類似的資金流入，下一輪週期將會截然不同。 韋德森預計會出現以特定領域為中心的突破，而不是“所有幣種同時暴漲”的局面。
他指出近幾年的情況就是最好的證明：迷因代幣風靡一時，人工智能加密貨幣緊隨其後，然後是RWA代幣、遊戲和其他小眾領域的輪番爆發。 這些並非偶然——它們預示著當資金不再氾濫而是選擇性湧入時，山寨幣的周期會如何發展。
下一輪山寨幣熱潮將是小範圍的，而非普適的。
韋德森並非呼籲停止投資山寨幣，而是呼籲人們停止不切實際的期望。 在大型機構尚未大規模回歸加密貨幣市場之前，交易者應該預期會出現零星的、受市場情緒驅動的上漲行情，而不是像2021年那樣出現席捲整個市場的爆炸式增長。
對於等待“山寨幣”旺季的投資者來說，真正的問題可能不是它何時到來，而是他們是否為如今市場產生的山寨幣旺季做好了準備，而不是他們記憶中的那種旺季。
