沙特股市下跌——但投資者信心依舊

• 2025年11月3日
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• 02:00

本周初，沙特阿拉伯股市遭遇重挫，投資者得知期待已久的外國投資規則改革要到 2026 年才會實施，這推遲了沙特經濟議程中最受關注的改革措施之一。

在利雅得進行貿易受拋售壓力影響，沙特證券交易所綜合指數下跌1%，創下一個多月以來最大跌幅。 銀行股領跌，其中Al Rajhi銀行股價跌至五週低點。 此次拋售標誌著投資者情緒發生轉變，他們此前押註明年年底前監管政策將加快放鬆。

此前，資本市場管理局（CMA）主席穆罕默德·庫瓦伊茲證實，備受期待的外國持股比例上限調整（目前限制海外投資者持股比例最高為49%）已被推遲。 他表示，這一決定反映了目前正在進行的討論，即該規定應分階段解除還是徹底廢除。

自信與耐心相遇

對於關注沙特阿拉伯在“2030願景”下轉型情況的全球基金而言，這一聲明提醒人們，該地區的改革往往是逐步進行的，而不是突然發生的。

“這並非逆轉，而是重新調整，”AmWAL Capital Partners首席投資官Fadi Arbid表示。 “CMA在市場自由化方面已經取得了重大進展。方向很明確；投資者只是希望時機更加明朗。”

過去兩年，監管機構擴大了各類外國參與者的市場准入，並為非沙特公司推出了存託憑證。 這些舉措使這家市值2.6萬億美元的交易所成為新興市場的重要參與者和國際流動性的磁石。

改革勢頭依然強勁

儘管時間表有所推遲，但海外投資者的興趣仍在持續增長。 據彭博行業研究報導，9月份外國投資者佔總購買量的40%，創歷史新高。 儘管油價走低、國內需求疲軟——這些因素通常會抑制投資者對海灣地區股票的興趣——但這一增長勢頭依然強勁。

分析師尼古拉斯·菲利普斯和德尼茲·貝西羅格魯在一份報告中指出，持續的資金流入表明投資者對該國長期自由化道路充滿信心。 他們寫道：“投資者認為這些改革並非表面功夫，而是結構性改革。他們押注於一旦最終取消交易上限，市場將更加活躍，交易量也將更大。”

全球資本的長期博弈

沙特阿拉伯積極開放市場是其經濟多元化計劃的關鍵要素之一。 政府的目標是吸引更多外資，減少對石油收入的依賴，並將沙特證券交易所（Tadawul）融入全球金融體系。

不過，交易員們表示，如果沒有具體的時間表，市場波動可能會持續。 “每個人都知道沙特阿拉伯的最終目標是什麼，”一位地區策略師表示，“問題在於他們想以多快的速度實現這個目標。”

目前，CMA 的信息很明確：外國投資的大門並沒有關閉——但打開的速度比市場預期的要慢。

Coindoo 記者

Alexander Zdravkov 是一位善於探究事物內在邏輯的人。 他在加密貨幣領域擁有三年多的經驗，能夠敏銳地洞察數字貨幣領域的新趨勢。 無論是提供深度分析還是撰寫每日報告，他對工作的深刻理解和熱情都使他成為團隊中不可或缺的一員。

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