美元需要一場新一輪的廢鈔焚燒。

這是《The BreakdoWn》新聞簡報的節選。 要閱讀完整版，訂閱.

法定貨幣是在殖民時期的美國發明的，為了讓人們相信它的價值，發行法定貨幣的殖民地會定期燒掉稅收收入。

紙貨幣可以追溯到11世紀的中國，但歷史學家德羅爾·戈德堡論點這種法定貨幣——主要因為國家需要它來徵稅而具有價值的貨幣——是由馬薩諸塞殖民地於 1690 年發明的。

當時的美國殖民者並不稱之為“錢”；對他們來說，“真正的錢”是像西班牙銀元這樣的金屬硬幣，而他們當地政府印製的最常見的紙張被稱為“信用票據”。

但是（正如討論過的）昨天殖民地幾乎沒有“真正的”貨幣，所以信用票據代替貨幣流通。

與直覺相反，當這些賬單作為稅款退回政府時，它們卻被燒毀了。

這與我們現代人對政府徵稅用於當前或未來支出的期望相悖。

但在貨幣史的早期階段，發行貨幣的政府知道，他們必須讓人們有理由相信他們隨意印製的紙張是有價值的。

為了讓公眾“珍惜”金錢，政府必須證明它能夠使金錢變得稀缺。

“鑑於維護本殖民地紙幣的信譽至關重要，”弗吉尼亞州立法機構已解決1760 年，“沒有什麼比認真負責地向公眾保證紙質信用票據或國庫券已妥善沉沒更能促進這一目標的實現。”

為此，立法機關任命了一個委員會，以確保“至少每年兩次”，所有通過稅收徵收的信用票據都被“燒毀銷毀”。

這種焚燒稅款的做法通常是在公共場合進行的，目的是給人留下政府財政責任的深刻印象。

“這場焚燒事件本身就是一件大事，”安德魯·大衛·愛德華茲說道。 寫道“在公共報紙上刊登廣告，並在立法記錄中註明。”

政府希望通過公開展示貨幣稀缺性來維持貨幣價值。

300 年過去了，情況仍然大致如此。

在過去三年半的時間裡，美聯儲已經“燒掉”了疫情后印發的約 2.4 萬億美元的信用票據（即美元）（以銀行儲備金的形式）。

從技術上講，美聯儲通過減少其持有的債務數量來增加貨幣稀缺性：美聯儲從銀行購買債券時會創造美元（這會增加銀行的儲備金），而當美聯儲讓這些債券到期時，美元就會被銷毀（減少銀行的儲備金）。

作為負責任的貨幣政策的體現，這雖然不如燒毀信用票據那樣引人注目，但仍然值得一提。

貨幣銷毀過程也並未公開進行：美聯儲在貨幣創造和銷毀過程中扮演的角色在今天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上並未被提及。 陳述該公司僅宣布了其利率決定（降息0.25個百分點）。

然而，鮑威爾主席在新聞發布會上還宣布，聯邦公開市場委員會已決定“停止償還”其持有的債務。

這是一種現代的說法，意思是它不會再燒錢了。

事實上，它可能很快就會再次印刷。

鮑威爾在問答環節中表示，儲備“必須充足”，並補充說，“在某個時候，你希望儲備開始逐步增長”。

美聯儲通過購買債券來增加儲備。

換句話說，美聯儲很快將再次印鈔（通過購買債券），因為在當前的貨幣體系下，6.6 萬億美元的銀行儲備金已不再“充足”。

這其中有很多與資金運作相關的複雜原因，其中大部分都超出了我這個簡報撰寫者的理解範圍。

但此次宣布的方向轉變或許凸顯了 1760 年銷毀信用票據與今天減少銀行儲備金之間最大的區別：當時是財政政策，而現在是貨幣政策。

“殖民時期的美國人燒掉他們的錢，因為每張鈔票都代表著一筆已經償還的稅款債務，”安德魯·大衛·愛德華茲解釋道。

當然，現在的情況並非如此。

在美聯儲負責任地消耗了 2.4 萬億美元儲備金的同時，聯邦政府卻在某種程度上不負責任地增加了 6 萬億美元的債務。

喬治·華盛頓曾在告別演說中建議各國政府“在和平時期竭力償還債務”，他不會贊同這種做法。

儘管美國經濟強勁，但美國卻絲毫沒有採取任何措施來減少債務，這再次引發了人們對法定貨幣的擔憂。

美聯儲對此也無能為力，因為燒毀銀行儲備金永遠不如燒毀稅收收入那樣令人信服。