代幣化信貸基金：紐約梅隆銀行拓展CLO業務
這標誌著託管銀行在將傳統金融產品上鍊方面採取的穩健策略又向前邁出了一步。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-Width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}紐約梅隆銀行的代幣化戰略：從貨幣市場到CLO
週三宣布的Securitize代幣化AAA CLO基金將為機構投資者提供在以太坊網絡上投資AAA級浮動利率擔保貸款憑證的機會。 紐約銀行將擔任託管人，其子公司Insight Investment負責投資組合管理。
紐約銀行 Mellon 的做法體現了多家大型金融機構進入代幣化領域時所採取的精心設計的排序策略。 該銀行與高盛集團合作 三幾個月前，高盛在其數字資產平台上推出了代幣化貨幣市場基金。
這使得機構客戶能夠持有基於區塊鏈的基金份額表示。 貝萊德富達和其他資產管理公司也採取了類似舉措。 此舉揭示了從簡單工具到復雜工具的循序漸進的演變過程。
Securitize宣布推出該基金，稱其為“首個專注於AAA級CLO的代幣化基金，將機構級結構化信貸帶到鏈上”。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}貨幣市場基金是代幣化應用的一個相對簡單的案例。 其底層資產流動性強、標準化，並受完善的監管框架約束，因此對於測試區塊鏈基礎設施的機構而言，它們是理想的切入點。
擔保貸款憑證（CLO）的複雜性更高。 CLO 將企業貸款打包成風險等級各異的多個層級。 它們需要對貸款表現、現金流結構和信用質量指標進行精細化的監控。 規模達 1.3 萬億美元的全球 CLO 市場涉及眾多參與方，包括發起機構、服務機構、受託人和評級機構。 每個參與方都需要協調和數據訪問。
通過從貨幣市場基金轉向CLO，BNY展現了對管理更複雜代幣化結構的信心。 該銀行維持著監管機構和投資者所期望的機構託管和合規標準。
結構化信用代幣化和風險管理
與加密貨幣原生企業相比，傳統金融機構在實施區塊鏈技術時面臨著截然不同的挑戰。 傳統系統必須與新的基礎設施集成。 為傳統市場設計的監管框架也必須進行調整。 機構客戶要求獲得與傳統產品相同的安全標準。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}紐約銀行的結構化信用代幣化方案通過可控的擴張來解決這些問題。 該銀行在保留傳統記錄系統的同時，也使用基於區塊鏈的代幣，從而確保在出現技術問題時業務的連續性。
託管安排仍遵循既定的法律框架，為機構投資者提供熟悉的保護。 結算通過許可型網絡而非完全公開的區塊鏈進行，從而允許在必要時進行監督和乾預。
這種方法使銀行能夠在保持風險控制的同時，獲得效率提升——例如更快的結算速度、更低的對賬成本以及可編程功能。 智能合約可以實現現金流和公司行為的自動化，但最終的控制權仍然掌握在受監管的託管機構手中。 這種模式與去中心化金融中常見的快速實驗截然不同。 去中心化金融中的協議啟動門檻極低，但卻面臨著更高的安全和監管風險。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}代幣化信用市場展望及行業競爭
CLO基金的推出使BNY在機構代幣化領域佔據了更廣泛的競爭地位。 高盛計劃最終將其數字資產平台分拆為行業所有的基礎設施。 花旗集團已確立了其在瑞士SDX交易所的代幣化代理和託管地位。 貝萊德的代幣化國債基金在加密貨幣相關產品領域實現了顯著增長。
知名資產管理公司和託管銀行正朝著類似的代幣化信貸策略發展。 他們首先推出流動性強、標準化的工具，積累運營經驗，然後拓展到更複雜的產品。 Securitize首席執行官卡洛斯·多明戈(CARlos Domingo)表示，該公司已發行了45億美元的代幣化資產，其CLO基金是讓優質信貸更易於獲取的重要一步。 本週，該公司宣布計劃以12.5億美元的估值與Cantor Equity Partners II合併。
波士頓諮詢集團和Ripple估計，代幣化的現實世界資產市場可能達到到2033年將達到18.9萬億美元高於目前的約 350 億美元。
然而，仍存在諸多挑戰，包括跨境監管協調、不斷變化的法律框架以及運營風險。 這些風險包括網絡擁塞和密鑰管理安全問題。 機構採用區塊鏈技術的步伐較為緩慢，也反映了這些現實情況。 銀行傾向於選擇區塊鏈優勢明顯且風險可控的特定應用場景。
