標準普爾對邁克爾·塞勒的戰略給予低評級

美國信用評級機構標準普爾全球評級已授予邁克爾·塞勒的比特幣（BTC）代理戰略（納斯達克股票代碼：MSTR）。

什麼是比特幣挖礦？ 解釋一下

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Strategy 是全球領先的比特幣資金管理公司，由聯合創始人兼執行董事長 Michael Saylor 領導。 該公司現在持有其資產負債表上有 640,808 btc，價值約 740 億美元。

該公司通過出售普通股 MSTR 和優先股 STRF、STRK 和 STRD 來籌集資金收購比特幣。

托馬斯·李 (Thomas Lee)、邁克爾·J·塞勒 (Michael J. Saylor) 和丹·艾夫斯 (Dan Ives) 將於 2025 年 9 月 16 日參加在華盛頓特區舉行的 BTC、ETH 和 WLD 之友活動。

儘管 Saylor 強調 Strategy 是第一家獲得主要信用評級機構評級的比特幣財務公司，標普全球已發布相當負面的評價。

標普全球對 Strategy 評級為低

該信用評級機構表示，Strategy 的比特幣集中度高、業務重點狹窄、風險調整資本化較弱以及美元流動性較低是其“弱點”。

惠譽補充道，這些弱點只能部分抵消其強大的資本市場渠道和對資本結構的“審慎管理”。 惠譽強調，該公司未來12個月內沒有到期債務，主要通過股權融資。

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標普全球將“B-”的發行人信用評級授予Strategy。 該機構的B-評級被視為投機級，這意味著其低於投資級，且信用風險相對較高。 不過，標普全球補充稱，其前景穩定。

該公司警告稱，這會使 Strategy 面臨潛在的比特幣監管變化和網絡風險，這可能會損害其商業模式。

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該評級機構補充道：“我們認為，該公司的可轉換債券存在流動性風險。” Strategy 持有名義價值 80 億美元的可轉換債券，其中 50 億美元尚未達到轉換價格，且將於 2028 年開始到期。

該機構表示，可轉換債券到期的風險可能與“嚴重的比特幣壓力”同時出現。 這可能迫使該公司以低價清算其比特幣，或重組其可轉換債券或優先股。

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沒有升級的機會，但有可能降級

標準普爾全球表示，如果 Strategy 面臨資本市場准入限製或無法管理價外可轉換債券的到期，則可能在未來 12 個月內下調其評級。

該評級機構預計未來 12 個月內不會上調評級，但如果 Strategy 改善其美元流動性、減少對可轉換債務的依賴，並且即使在比特幣壓力下也能輕鬆進入資本市場，則長期來看可能會上調評級。