亞洲交易所拒絕 DAT 模型，企業加密貨幣持有陷入困境

探索數字資產戰略的公司現在面臨著越來越嚴格的審查和越來越大的壓力，這讓投資者對未來趨勢感到不確定。

加密國債熱潮遭遇主要股票市場的阻力

據彭博社報導，香港交易所（港交所）堅決反對數字資產國庫券轉換，已阻止至少五家公司的申請。 港交所的規則禁止過度持有流動資產。 港交所發言人表示彭博社該框架，

“確保所有尋求上市的申請人以及已經上市的企業的業務和運營都是可行、可持續且有實質內容的。”

印度領先的交易所股票強硬立場。 孟買證券交易所拒絕了 Jetking Infotrain 上市與加密貨幣投資計劃相關的股票的嘗試。

在澳大利亞，澳大利亞證券交易所（ASX Ltd.）實施嚴格的上限，禁止上市公司將超過50%的資產負債表配置為現金或等價物。 這一門檻使得DAT模型站不住腳。

儘管如此，日本卻是個例外，它對DAT持有開放態度，並要求其進行適當的信息披露。 該國擁有14家上市的比特幣買家，其中包括Metaplanet Inc.，全球第四大，持有價值 33 億美元的股票。

這種開放性加速了加密貨幣的採用。 然而，全球指數提供商MSCI明晟公司正在考慮將持有超過50%加密貨幣資產的公司排除在外，將其更多地視為投資基金。 此舉可能會大幅削減被動資金流入。

DAT 公司面臨高風險

隨著 DAT 趨勢在全球範圍內持續蔓延，摩擦也隨之加劇。 這些公司現在持有超過1000億美元在比特幣、以太坊和 Solana 中。 超過 100 萬比特幣存在於企業資產負債表上，由 Strategy（原 MicroStrategy）領導，持有 640,418 BTC。

然而，最近的市場動盪重創了 DAT 行業，這些商業模式的長期前景越來越令人懷疑。 mNAV 和股價波動引發擔憂。 此外，許多公司依靠發行新股來為加密貨幣購買提供資金，這帶來了股權稀釋的風險。

操縱的風險仍然存在，QMMM 案例就是明證。 BeInCrypto 報導稱公司股價在重大加密貨幣財務公告發布後飆升，但隨後暴跌美國監管機構指控市場操縱.

這些戲劇性的事件引發了要求加強監管的呼聲。 幣安創始人趙長鵬（CZ）呼籲強制進行第三方審計，以防止出現新的“失控的MicroStrategy”模仿者。

因此，隨著亞洲最大市場的監管趨緊，未來的發展將揭示監管機構的抵制是否會阻止數字資產財務模式的擴張，或者只是迫使它們在更嚴格的監督下發展。