市場預期美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾將兩次降息——以下是加密貨幣和股票的下一步預期
- 交易員預計美聯儲將在今年十月和十二月兩次降息。
- 由於利率預期走低，股票和加密貨幣出現上漲。
- 增長風險和通脹數據仍然是主要破壞因素。
美聯儲的立場已經轉變——不再是是否會降息，而是降息次數。 期貨市場現在定價兩種降息25個基點年底前，預計一次將在10月29日的聯邦公開市場委員會會議上，另一次將在12月會議上。 主席杰羅姆·鮑威爾美聯儲其他官員也表達了類似的觀點，即隨著通脹降溫、勞動力市場緊張，美聯儲將採取寬鬆政策。
政策格局：鴿派路徑在年底前鞏固
美聯儲官員穩步為降息奠定基礎，理由是就業市場疲軟和物價壓力緩解。 期貨隱含賠率顯示，美聯儲下半年幾乎肯定會降息一次。 十月並堅信在12月之前再次加息。 政策利率可能跌破4%，標誌著疫情后緊縮週期的重大轉折。
要點是什麼？ “雙切基座”如今已成為共識。 只有CPI上漲或薪資出現大幅反彈，才能扭轉這一趨勢。
股市反應：成長股和人工智能股領漲
低利率正在提振股市，尤其是科技股和人工智能驅動的成長型股票，這些股票在貼現率下降時表現強勁。 隨著美國國債收益率下降和美聯儲措辭軟化，投資者本週重新轉向久期資產。 此舉拓寬了市場廣度，小盤股和周期股開始逢低追漲。
如果兩次下滑的下滑路徑保持不變，預計科技股的領先地位將延續，隨後在周期後期轉向工業和消費領域——除非貿易緊張局勢或全球增長擔憂再次浮現，從而限制風險偏好。
加密貨幣：流動性測試版重回聚光燈下
降息意味著更容易的流動性——比特幣和 加密，這在歷史上是看漲的。 就像2020-21年一樣，美元走軟和收益率下降往往會推動資金流入風險資產。 BTC與流動性的相關性仍然很緊密，隨著ETF資金流謹慎轉正，第四季度的走勢將趨於積極。
儘管如此，地緣政治仍然是一個搖擺因素。 如果經濟增長保持穩定，同時利率下調，加密貨幣將受益。 但如果降息被視為對經濟疲軟的回應，那麼隨著風險情緒消退，漲勢可能會停滯。
宏觀經濟：美元走弱，黃金閃耀，經濟增長搖擺
週四市場開盤風險偏好情緒溫和：美元走軟，收益率走低，金價創下新高——所有這些都反映出市場對美聯儲鴿派傾向的信心，同時也夾雜著揮之不去的不確定性。 財政部長貝森特關於“對貿易風險保持警惕”的言論，凸顯了降息可能與宏觀波動加劇並存。
較低的收益率通常對股票和加密貨幣都有利，但穩定之路仍然取決於通脹數據和中美貿易頭條。
下一步：值得關注的三種情況
基準情景（年底前兩次降息）：
- 10 月份加息 25 個基點，12 月份再加息 25 個基點。
- 股市繼續受到支撐；隨著美元走弱，加密貨幣走強。
- 風險：粘性通貨膨脹或工資增長可能會推遲第二次降息。
鷹派情景（僅一次）：
- 受通脹上升或就業數據強勁所引發。
- 收益率攀升，美元走強；隨著估值收緊，科技和加密貨幣出現調整。
鴿派情景（更快的寬鬆政策）：
- 由勞動力市場惡化或財務壓力引發。
- 股票和加密貨幣最初會強勁上漲——但如果對增長的擔憂加劇，週期性股票就會落後。
底線
市場已經接受了鮑威爾領導的美聯儲正在轉向適度寬鬆模式的事實。 兩次降息如今已成為默認方案，這將為股市和數字資產營造更為友好的環境——只要通脹保持溫和，貿易衝擊不會擾亂宏觀經濟的平靜。
