地緣政治迷霧令油價承壓

• 2025年10月16日
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• 21:30

由於交易員試圖理清圍繞印度在全球能源貿易中所扮演角色的相互矛盾的政治信號，油價徘徊在五個月來的最低水平附近。

這種不確定性始於美國總統唐納德·特朗普暗示印度將完全停止購買俄羅斯石油之後——這一聲明引髮油價短暫上漲，但隨後因印度煉油商的否認而迅速回落。 孟買的行業官員表示，印度政府正在評估其進口結構，因此採購量可能會減少，但不會暫停。

華盛頓發出的不明確的信息

新德里方面缺乏官方聲明，導致市場缺乏明確的方向。 幾個小時以來，交易員們猜測特朗普的言論可能導致供應突然緊張，但當印度明確表示不急於改變其購買模式後，市場人氣便冷卻下來。

自西方國家因烏克蘭戰爭實施制裁以來，印度和中國都已成為俄羅斯原油的主要買家。 這兩個亞洲經濟體利用七國集團（G7）限產政策下的折扣價格，為莫斯科提供了穩定的能源收入——而華盛頓對此越來越感到不安。

印度貿易政策面臨壓力

美國官員指責印度企業從俄羅斯的折扣中獲益過多，同時深化了克里姆林宮的金融生命線。 儘管印度貿易部長表示願意將與美國的能源合作規模擴大至150億美元，但這種緊張局勢仍給兩國的貿易談判蒙上了陰影。

與此同時，英國加強了對俄羅斯石油網絡的製裁，制裁對象包括俄羅斯幾家最大的石油生產商，以及參與處理俄羅斯燃油的中國中間商和印度煉油商納亞拉能源。 西方各國政府正試圖填補旨在限制克里姆林宮獲取石油美元的製裁機制中剩餘的漏洞。

需求擔憂加劇跌勢

除了地緣政治因素外，需求預期惡化也加劇了油價的疲軟。 中美貿易緊張局勢加劇，令全球兩大原油進口國未來的消費前景堪憂。 各大貿易公司已發出警告，稱年底前可能出現供應過剩，這將進一步給油價帶來壓力。

經過短暫的盤中反彈後，西德克薩斯中質原油最新交易價格接近每桶 58 美元，在印度澄清立場、全球形勢變得更加明朗之前，交易商不願採取新的立場。

目前，市場處於不確定狀態——世界兩大經濟體在能源政策上爭執不下，而需求的不確定性繼續拉低價格。