IMF：美國經濟展現韌性，但關稅仍蒙上陰影

• 2025年10月15日
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• 22:00

國際貨幣基金組織（IMF）的最新展望顯示，儘管多年來關稅戰和貿易摩擦不斷，但美國經濟的表現比許多人擔心的要好。 不過，該組織警告稱，保護主義的長期成本可能才剛剛開始顯現。

國際貨幣基金組織在其最新發布的《世界經濟展望》中讚揚美國企業迅速適應不斷變化的貿易環境。 企業提前進口，調整供應鏈，並利用新的雙邊貿易協定——這些舉措在很大程度上抵消了唐納德·特朗普總統政府徵收關稅帶來的預期拖累。

因此，國際貨幣基金組織略微上調了預測，預計美國 GDP 增長率在 2025 年約為 2%，2026 年為 2.1%，高於今年早些時候的預測，但仍低於貿易緊張局勢升級前的 2.7%。 通貨膨脹

這是一個經濟概念，指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降。

IMF研究部主任皮埃爾-奧利維爾·古林沙斯指出，關稅影響迄今為止已“得到控制”，但他警告稱，全面情況可能需要數年時間才能顯現。 “經驗表明，這些影響是逐漸顯現的，”他表示，並暗示全球供應鏈中揮之不去的扭曲現象可能會在未來再次浮現。

增長動力和迫在眉睫的逆風

國際貨幣基金組織指出，有幾股力量支撐著美國經濟保持強勁：利率下降、所謂的“一攬子大而美的法案”帶來的刺激措施，以及人工智能投資的激增。 這些因素共同抵消了關稅和勞動力緊張帶來的部分拖累。

然而，該報告也指出了一些警示信號。 IMF表示，人工智能熱潮雖然目前是強勁的增長動力，但如果企業盈利無法支撐其高昂的估值，則可能轉化為負擔，從而加大“人工智能泡沫”的風險。 不斷上升的聯邦債務水平也被強調為一個結構性脆弱性，可能會限制未來的政策靈活性。

全球前景依然脆弱

在國際方面，國際貨幣基金組織預計，由於貿易壁壘和地緣政治不確定性對投資造成壓力，未來兩年全球經濟增長將降溫。 該組織警告稱，如果企業開始轉嫁關稅相關成本，更高的進口成本最終可能會傳導至全球消費者。

儘管美國經濟仍是少數亮點之一，但IMF警告稱，不應掉以輕心。 強勁的國內需求和工業投資支撐了經濟擴張，但政策失誤或人工智能相關增長放緩可能會迅速改變形勢。

本質上，IMF傳遞的信息很明確：美國經濟在關稅面前展現了韌性，但這種韌性可能伴隨著隱性成本。 保護主義的真正影響——以及人工智能熱潮能否維持增長——將決定全球經濟故事的下一章。