加密貨幣專家發出嚴厲警告：“高槓桿可能會摧毀市場”
- 2025年10月14日
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- 09:40
上週加密貨幣市場創紀錄的 190 億美元清算不僅僅是一次性衝擊——根據未來數字資本管理公司首席執行官盧卡斯·基利 (Lucas Kiely) 的說法，這清楚地表明，如果投資者繼續在脆弱的市場中以極端槓桿進行賭博，將會發生什麼。
基利長期以來一直警告低收入國家不要過度借貸流動性
將數字貨幣或代幣快速轉換為其他資產或現金而不影響其價格的能力。
“>流動性環境，將此次崩盤描述為“對那些認為揮發性該術語指的是加密貨幣的價格在特定時間範圍內偏離其平均值的程度。
“>波動性是他們的朋友。”他認為，攻擊性槓桿作用使用借入資本為投資或項目融資的做法，旨在增加潛在回報。
“>槓桿、流動性不足以及政治不確定性造成了“一場完美風暴”。“這不是偶然的，”他說，“而是不可避免的。”
槓桿達到臨界點
據Coinalyze的數據，在拋售開始之前，比特幣市場的未平倉合約已攀升至460億美元，是2021年牛市高峰時期的兩倍多。 這意味著交易員面臨強制平倉的風險比近代歷史上任何時候都大。
當美國總統唐納德·特朗普對中國發出關稅威脅，震驚全球市場時，其連鎖反應瞬間爆發。 數十億美元的槓桿倉位崩盤，清算總額達到2021年市場崩盤的兩倍。
基利解釋說，在這種情況下，即使是微小的價格波動也可能觸發大量的自動賣單：“一旦清算開始，它們就會自我循環。這不僅僅是交易員在虧損，而是系統在清除過多的風險。”
幣安和槓桿週期
各大交易所都受到了波及。 幣安面臨交易延遲和流動性缺口，因為交易員紛紛平倉，隨後承諾向受影響的用戶進行補償。 然而，對凱利來說，問題遠不止平台故障。
.dARk-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}“問題不在於技術，”他說，“而在於行為。太多交易員習慣於借入資金追逐動能。當波動性飆升時，這就等於判了死刑。”
基利還指出，鏈上
在區塊鏈上記錄和驗證的交易。
“>鏈上永久的期貨一種衍生合約，概述了在未來特定日期以預定價格購買或出售特定資產的協議。
“>期貨——Hyperliquid 和 Aster 等交易所提供的去中心化衍生品——成為系統性風險的新來源。“這些產品讓槓桿比以往任何時候都更容易獲得，但也在跨鏈中傳播了不穩定性，”他指出。交易員忽視的教訓
儘管加密貨幣以韌性著稱，但 Kiely 認為，最近的崩盤暴露了一個反復出現的弱點。 “每個牛市
以價格上漲為特徵的市場階段。
“>牛市“最終都會以同樣的方式結束——過度自信、過度暴露和過度槓桿，”他說。“上週發生的事情只是這個體系仍然多麼脆弱的一個表現。 ”儘管加密貨幣歷史上十大清算事件中有八起發生在2021年，但Kiely警告稱，除非交易員控制風險，否則可能還會再出現一波清算浪潮。 “如果流動性持續收緊，槓桿持續上升，下一次崩盤不會規模更小，而是會更快。”
