美聯儲可能由於特朗普的關稅而降低利率

聯邦公開市場委員會（FOMC）同意，貿易政策可以使通貨膨脹率高於中央銀行 的2％目標，從而推遲了他們緩解貨幣政策的計劃。

特朗普總統在周二對記者講話時說，他正在考慮對主要進口的關稅 25％，此舉可能會撞到供應連鎖店並推動整個行業的價格上漲。

根據美聯儲的會議記錄，官員警告說，企業可能會將更高的成本轉移給 消費者，這可能會迫使中央銀行將稅率更長的時間延長，或者如果經濟狀況惡化，最終將其削減。

美聯儲警告關稅可能會停滯通貨膨脹

一月的會議記錄說：“貿易和移民政策的潛在變化以及強勁的消費者 需求的影響被認為是通貨膨脹前景的風險。”

官員們指出，許多美聯儲地區的企業報告說，擔心推動投入成本更高的關稅 ，導致消費品的價格上漲。 會議記錄說：

“為了支持其目標，委員會同意將聯邦資金利率的目標範圍保持在4-1/4％至4-1/2％。成員同意，考慮到聯邦資金 利率的額外調整的範圍和時間和時間，委員會將仔細評估傳入的數據，不斷發展的前景和風險平衡。”

特朗普的貿易政策使美聯儲的決定複雜化

特朗普的最新關稅計劃將擴大現有職責，並在汽車，製藥和半導體 上引入新職責，這對美國經濟非常重要。 總統已經對中國征收了一些關稅，但他的新提議將使事情進一步，可能破壞供應鏈並給價格帶來更大的壓力。

特朗普週二對記者說：“我們正在考慮對汽車的關稅，對製藥商 ，半導體的高關稅，我們必須保護美國工作。”儘管他沒有給出時間表，但他明確表示，他的政府正在積極前進。

儘管擔心特朗普的關稅，但華爾街的收益報告仍然很強烈，許多公司選擇 專注於即將到來的業務逆風而不是貿易風險。 高盛的首席經濟學家揚·哈圖斯（Jan Hatzius）在周一的研究報告中將這種情況描述為“關稅的動物精神”。

Hatzius表示，第4季度2024年第四季度的實際收入不包括能源公司，同比 增長了3.2％，這在很大程度上是由於消費者支出的彈性。 企業也從特朗普的放鬆管制推動力中受益，這增強了公司信心。

Hatzius寫道：“放鬆管制可能不是近期的逆風，但是更廣泛的樂觀和資本 支出期望得到了急劇改善……增強了我們2025年的高度共識CAPEX觀點。”

製造業也有所收益。 供應管理研究所（ISM）採購經理指數上個月兩年來達到其最高水平，這是該行業的信號強度。 Hatzius補充說，增加對新工廠，人工智能和稅收優惠的支出將使今年的商業投資增長約5％。

美聯儲的會議記錄說：“如果出現風險可能阻礙委員會目標的實現，委員會將準備 適當調整貨幣政策的立場。委員會的評估將考慮到廣泛的信息，包括有關勞動力市場狀況，通貨膨脹壓力和通貨膨脹期望以及財務和國際發展的閱讀。”

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