NEAR算法穩定幣USN上線，可透過抵押NEAR代幣鑄造

4月25日，新興公鏈NEAR正式上線算法穩定幣USN。此前，Crypto Insiders創始人Zoran Kole透露USN將與「其他資本充足的穩定幣」合作部署。

 

USN是什麼？

據官方數據顯示，USN 是 Near 協議的原生穩定幣，軟錨定於 1 美元。用戶可以通過智能合約以當前的現貨價格，將 1 美元的 NEAR 兌換成 1 USN，也可以將 1 USN 兌換成 1 美元的 NEAR。USN 的儲備金包括 NEAR 和 USDT，管理儲備金的組織被稱為 Decentral Bank DAO（decentral-bank.finance）。

 

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USN如何實現與美元的掛鉤？

從目前看，USN主要以兩種形式實現與美元的掛鉤。

第一種依賴於 USN 與 NEAR 之間的兌換關係，兩者間的互換沒有滑點，但需要少量手續費。當 USN 在二級市場的價格低於 1 美元時，套利者可以在二級市場上買入，並贖回為 1 美元的 NEAR；當 USN 的價格高於 1 美元時，套利者可將 1 美元的 NEAR 鑄造 1 USN，並在市場上出售。由套利者的自行活動即可將 USN 維持在 1 美元附近。

第二種是 USN 與其它穩定幣的 stableswap，通過 Ref.finance 上的穩定幣兌換功能實現。在引導階段，官方會在 Ref 上提供 USN 和 USDT 之間的初始流動性。

流動性不足是大多數穩定幣項目走向失敗的原因，如 Oin 當前在 Near 主網上發行的 nUSDO，在 Ref 中只有 nUSDO  與 NEAR 組成的交易對。當 NEAR 價格下跌時，nUSDO 會跟隨著被動下跌。在 nUSDO 應用不足的情況下，套利者也不敢貿然參與，也沒有其它退出機制。USN 通過在 Ref 上提供穩定幣間的流動性，來避免這一問題。

USN 類似於 TerraUSD（UST）和 Frax Finance（FRAX）的算法穩定幣，雖然秉持與美元掛鉤，但不需持有美元現金儲備。以 USN 穩定幣為例，USN 可以透過存入 NEAR 代幣（區塊鏈原生代幣）做為抵押品來鑄 USN。