FTX首輪償付啟動：1120萬枚SOL即將解鎖引發拋壓焦慮

2025 年 2 月 18 日，FTX 首輪債權人賠付正式啟動，標誌著這場持續兩年的破產清算邁入關鍵階段。 然而，市場目光卻聚焦於另一潛在風險：3 月 1 日，FTX 破產拍賣的 1120 萬枚 SOL 代幣即將解鎖，價值高達 19 億美元。 儘管賠付以法幣結算看似「溫和」，但 SOL 的巨量流通預期引發市場擔憂，FTX 的資產拋售餘波將再度衝擊加密生態。 究竟是恐慌情緒過度蔓延，還是風險尚未完全定價？

首輪仍有超 50 億未償付

據公開信息顯示，本輪獲得賠付的債權人類別為初始受益人，指索賠金額為 5 萬美元或以下的小額債權人。 根據 FTX 的重組計劃，他們將獲得全額償還，並享有 9% 的年息。 這部分用戶最終可能獲得 119% 的法幣計價償還。

據 FTX 債權人 Sunil 稱，本輪償還目前已支付約 8 億美元，覆蓋 16.2 萬個賬戶，佔預計 46 萬個合格索賠賬戶的 35%。 另外，大於 5 萬美元的償付需要等到 5 月 30 日以後。

此前的報導顯示，第一階段的總體償付計劃涉及金額為 65 到 70 億美元。 預計這輪償付會持續到 3 月 4 日。 但目前 FTX 並未公佈第一輪的實際償付金額。

只從償付的角度來看，由於 FTX 選擇的賠付方式為法幣，因此償付開始可能並不會對加密市場造成太大的動盪，或許還能為市場帶來一些新的進場資金。

價值近 20 億美元的 OTC SOL 代幣解鎖

市場對於 FTX 的恐慌情緒主要來自於 Solana 等加密資產的拍賣。 截至 2023 年的文件顯示，FTX 的資產總額還僅為 47.7 億美元，和當時預估的 115 億美元賠付金額相差 68 億美元的缺口。 隨著加密市場在 2024 年迎來牛市，FTX 手中持有的加密資產迎來大幅上漲。

其中，給 FTX 輸血最多的就是 Solana，SOL 代幣自 2022 年 12 月以來最大漲幅超過 28 倍。 作為 Solana 的主要投資人之一，FTX 手中持有大量的鎖倉 SOL 代幣。 根據 @ai_9684xtpa 的監控數據顯示，FTX 截至 2 月 17 日已經通過三次拍賣，售出 4100 萬枚 SOL。 其中，有 1120 萬枚將於 3 月 1 日解鎖。

據報導，這4100 萬枚代幣並未通過二級市場直接出售，而是由Galaxy（以64 美元買入2552 萬枚）、Pantera 及其他買家（以95 美元買入1367 萬枚 ）、Figure 及其他買家（以102 美元買入180 萬枚）。 總的來看，這些代幣給 FTX 帶來了 29.32 億美元的入賬，成為其在加密資產類別當中最多的一類清算收入。

關於 SOL 的解鎖代幣，這筆交易應該是此前就已通過拍賣完成，解鎖後只是實現交付。 當然，無論最終控制者是誰，這些代幣都將進入流通狀態，且已知的這些買家的成本又遠遠低於市場價。 因此，的確存在獲利拋售的風險，但這些即將解鎖的 SOL 數量只占到當前流通數量的 2.3%。

Sui 已回購股權，APT、AVAX 等資產處置方式未知

2024 年 3 月，FTX 宣布以 9500 萬美元的價格出售其投資給 Mysten Labs 的股份和代幣。 Mysten Labs 是 Sui 網絡的開發公司。 截至 2024 年底，這些出售的股份和代幣最高價值 46 億美元。 對市場來說，如果 FTX 保留這部分代幣，那麼 SUI 的市場將迎來更大的壓力。

除了 Solana 和 Sui 之外，Aptos 也是當初 FTX 重點投資的公鏈之一。 據媒體資料顯示，2022 年，FTX Ventures 和 Jump Crypto 領投了 Aptos1.5 億美元的融資。 不過，截至目前，Aptos 未公佈這部分股權的最終處理結果。 根據 2023 年 3 月 FTX 提供的數據顯示，當時持有的 APT 代幣數量為 500 萬枚，不過，在 ARKM 的 FTX 鏈上地址當中，當前並未查詢到 APT 代幣的數據信息。 以 2 月 19 日的價格計算，這部分的 APT 價值約為 3165 萬美元。

截至 2 月 19 日，FTX 鏈上地址當中，持倉最大的代幣為 FTT，共持有 2.57 億枚代幣，價值約為 5.05 億美元。 FTT 總市值僅為 6.57 億美元，若拋售其持倉，價格衝擊恐成最大風險。 FTX 曾讓用戶填寫了購買 FTT 的價格，但是在法幣計價賠償中 FTT 暫時計為 0，尚不確定 FTT 的持有者會如何獲得賠償。

在2023 年披露的文件中，顯示FTX 還持有142 萬枚AVAX（價值3376 萬美元）、3.6 萬枚BTC（價值3.46 億美元）、15.4 萬枚ETH（價值4.1 億美元）、2970 萬枚XRP（價值7632 萬美元）等主要加密資產。 不過，截至到 2 月 19 日，FTX 公開的錢包地址上已經看不到這些資產了，已在清算期完成出售。 截至 2 月 19 日，FTX 的鏈上地址持倉價值約為 12.69 億美元。

隨著 FTX 的償付開始，FTX 破產事件也終於快要畫上句號。 經過 2 年多的蛻變，整個加密行業已經開始了新的格局，而 FTX 對行業的影響，已經日漸成為歷史的一部分。 所謂近期市場因 FTX 所引發的下跌，似乎更像是捕風捉影，或是當前市場震盪時期的恐慌情緒。

原文鏈接

歡迎加入律動 BlockBeats 官方社群：

Telegram 訂閱群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方賬號：https://twitter.com/BlockBeatsAsia