2024 加密投融資變局：一二級市場脫鉤，VC 專案失去主導權
撰文：夫如何，Odaily 星球日報
2024 年加密領域投融資熱度脫鉤大盤行情，VC 幣不再主導市場表現。
宏觀層面，加密市場在2024 年迎來眾多歷史時刻，比特幣現貨ETF 的上線、以太坊現貨ETF 的上線、各國監管政策的清晰化、美聯儲宣布降息以及特朗普即將重回白宮等 宏觀層面的正面影響，比特幣成功突破10 萬美元重要關口。
從加密市場內部來看，meme 成為市場關注的重點，不同時期的不同 meme 類型成為市場上漲的助推器。 VC 專案表現低迷，代幣線性釋放週期成為 VC 專案的慢性「毒藥」。
綜合因素影響下，一級市場融資在數量上成長幅度較大，但融資金額上較為謹慎。
回看 2024 年 一級市場投融資活動，Odaily 星球日報發現：
2024 年一級市場融資數量為 1,295 筆，已揭露融資總金額為 93.46 億美元；
AI 板塊展露鋒芒，2024 年 Q4 融資數量激增；
單筆獲投金額最大為 Praxis 的 5.25 億美元。
註：Odaily 星球日報根據各個項目的業務類型、服務對象、商業模式等維度將Q1 披露融資（實際close 時間往往早於消息宣發）的所有項目劃進5 大賽道：基礎設施、應用 、技術服務商、金融服務商和其他服務商。 每個賽道下又分為不同的子板塊包括 GameFi、defi、NFT、支付、錢包、DAO、Layer 1、跨鏈以及其他等。
2024 年，屬於 BTC 和 meme 幣
全覽近三年的一級市場融資概況，得出一個重要結論： 2024 年一級市場的投融資活動已逐步脫鉤於加密市場大盤走勢，市場行情主要由比特幣和meme 板塊主導， 而傳統VC 專案表現低迷，難以再成為市場的核心驅動力。
從數據分析來看， 2022 年作為上一輪加密市場週期的巔峰時期，一級市場融資活動高度活躍，數量和金額的變化與市場行情幾乎同步。 2022 年第一季融資數量達 562 筆，金額高達 126.77 億美元。 然而，隨著市場進入下行週期，融資活動快速萎縮，到第四季融資數量僅剩 330 筆，金額下降至 33.75 億美元。
2023 年則是熊市效應的延續，一級市場的融資活動和整體大盤同樣表現低迷。 融資數量和金額在全年持續下滑，至第三季分別降至 232 筆和 17.25 億美元，創下近三年最低點。 此階段的一級市場明顯受到大盤走勢的深刻影響，市場情緒和資本活躍度都受到抑制。
2024 年成為一級市場投融資活動的重要轉捩點。 數據顯示，融資數量顯著反彈，例如第一季融資數量達到 411 筆，較 2023 年第四季成長近 69% 。 然而，與融資數量回升形成對比的是融資金額的謹慎表現，全年的季度總融資金額徘徊在 18 億至 28 億美元區間。 這表明，儘管資本活躍度有所恢復，但投資者對資金的投入更加保守，進一步表明一級市場與大盤的脫鉤特性。
從市場熱度分佈來看， 2024 年的加密市場行情由比特幣和 meme 板塊主導，這與上一週期的表現形成鮮明對比。 在上一周期中，VC 專案通常是市場熱點的核心，而 2024 年 VC 專案整體表現低迷，難以再對市場產生實質影響。 這種現象使得一級市場行情失去了作為大盤行情參考指標的價值。
2024 年的一級市場展現出一種理性化和獨立化的趨勢。 在經歷了 2022 年的狂熱和 2023 年的寒冬之後，投資者顯然更加謹慎，更加重視專案的實際品質和長期價值，而非盲目追逐市場熱點。 這種變化可能預示著一級市場正逐漸脫離傳統的加密市場週期，進入一個新的發展階段。
融資數量的增加和金額的謹慎背後，反映了 VC 機構更傾向於分散投資，並在資本分配上更加保守。 這種態度表明，市場熱度的回歸並未帶來資本大規模流入，反而促使投資者更加關注那些真正具備潛力的項目。 換句話說，一級市場不再只是行情的「追隨者」，而是開始扮演塑造未來市場格局的角色。
2024 年一級市場融資數量為 1295 筆，已揭露融資總金額為 93.46 億美元
根據Odaily 星球日報不完全統計， 2024 年全球加密市場共發生1295 起投融資事件（不含基金募資及併購），已揭露總金額為93.46 億美元，分佈在基礎設施、技術服務商 、金融服務商、應用和其他服務商賽道，其中應用賽道獲得的融資數量最多，共606 筆；基礎設施賽道獲得的融資金額最多，融資金額為39.76 億美元。 兩者在融資金額和數量上領先其他賽道。
從上圖來看，應用賽道作為加密產業最貼近終端使用者的領域，一直是一級市場關注的焦點。 2024 年，應用賽道的融資表現相較於 2023 年實現了雙重成長，融資數量和金額較去年同期上漲約 20% 。
2024 年基礎建設賽道的融資表現特別搶眼。 融資數量和金額相比 2023 年均大幅上漲，漲幅超過 50% 。 這一成長的背後，不僅是加密產業對技術底層設施持續升級的需求，更是AI（人工智慧）和DePIN（去中心化物聯網網路）等新興領域的崛起，為基礎設施賽道帶來了全新 的發展機會。
總的來說， 2024 年全球加密市場的投融資活動呈現出鮮明特點，應用賽道和基礎設施賽道在數量和金額上的領先，顯示市場對終端用戶體驗與底層技術升級的雙重 需求。 同時，科技服務商、金融服務商和其他服務商賽道在穩定發展中醞釀新機遇，尤其是金融服務商賽道，隨著主流金融入場，預計 2025 年迎來新的突破。
AI 板塊展露鋒芒， 2024 年 Q4 融資數量激增
根據Odaily 星球日報不完全統計，2024 年細分賽道中融資事件集中在DeFi、底層設施和遊戲，其中DeFi 賽道為289 筆，底層設施賽道為236 筆，GameFi 賽道為160 筆 。
從子賽道融資狀況分佈來看：
縱觀 2024 年的細分賽道，DeFi 和底層設施板塊繼續保持穩定增長，融資總量和數量均居首位。 這表明市場對去中心化金融和底層技術的需求仍然強勁，無論是 DeFi 的新型協議創新，還是多鏈互通性、區塊鏈安全性等底層設施的持續優化，均成為資本關注的焦點。
相較之下，遊戲板塊在前三個季度表現搶眼，融資數量穩定排名前三，但到了第四季度卻遭遇明顯下滑，僅有 29 個項目公佈融資信息。 這種趨勢反映了 GameFi 熱度的階段性減弱，市場對其短期獲利能力與用戶成長前景態度更加謹慎。
同時，AI 板塊的熱度迅速攀升，成為 2024 年的一大亮點。 這一賽道早期往往與其他領域（如 DeFi 和基礎設施）共同發展，並未被單獨劃分。 然而，從第三季度開始，AI 板塊逐漸脫穎而出，特別是在第四季度，融資數量和金額都將翻倍成長。 市場對 AI+ 區塊鏈的應用潛力表現出高度關注，而 AI Agent 的起勢進一步點燃了資本對這條賽道的投資熱情。
單筆獲投金額最大為 Praxis 的 5.25 億美元
從 2024 年融資金額 Top 10 的榜單中可以看出，儘管市場環境存在波動，但投資機構對基礎設施類項目的信心依然強勁。 前十名的項目幾乎都聚焦於底層技術和創新方向，展現出機構對該類賽道未來發展的高度期待。
L1 公鏈仍吸引了大規模融資。 在榜單中，除了老牌公鏈 Avalanche 完成了 2.5 億美元的私募輪融資外，Monad、Berachain 和 Babylon 等新興項目也展現了強勁的成長動能。 這些項目透過技術創新和生態拓展，贏得了投資者的關注。
Praxis 是本次榜單中的融資冠軍，獲得了高達 5.25 億美元的投資。 然而，該計畫的具體發展方向仍相對模糊，主要其採用 DAO 組織形式進行管理，進入 DAO 需要進行申請，限制了相關訊息的揭露。
值得注意的是，Paradigm 在榜單中的主導地位顯而易見。 作為頂級創投機構，Paradigm 領投了榜單中三大項目——Monad、Farcaster 和 Babylon。
