如果把史上黃金預測最準的人全部集合起來，能不能破解未來金價？
撰文：Jiayi
如果我把一個金融產品——比如黃金——歷史以來預測最準的人、最權威的機構、最出名的分析師全部找出來，把他們每一次預測和實際結果做，找到“誰最準對比”的人現在怎麼看？
那我是不是就掌握了這個金融資產的財富密碼？
帶著這個念頭，我真的去做了。 拿黃金當樣本，扒了十幾年的預測紀錄。
為了這次調查，我們把三類人全拎出來了：華爾街最頂級的投行和行業機構、黃金賽道喊得最響的大 V、以及精準預言了關鍵反轉的“封神選手”。
我們一個一個看資料。
我們查到的預測數據，全擺出來
- LBMA（倫敦金銀市場協會）邀請數位年度頂尖分析師。 2025 年，28 位分析師給出的平均預測是 $2,735/ 盎司。 當年最樂觀的分析師——住友商事的 Keisuke (Bill) Okui，給了 $2,925，因為「最接近實際」拿到了當年的「最準確預測獎」。
2025 年黃金實際均價？
也就是說，全市場最看多、最終獲獎的那位分析師，預測值依然比實際低了 15%。 而市場共識更是低估了整整 20%。
- 高盛（Goldman Sachs）在黃金預測史上有兩筆濃墨重彩的紀錄。 2013 年 4 月，高盛發報告明確建議做空黃金，目標 $1,450。 黃金隨後暴跌 26%，高盛封神。
但到了近期，高盛翻了車。 2024 年 10 月，高盛預測 2025 年金價 $2,700。 實際呢？ 2025 年金價一路狂飆，2026 年初突破 $5,600。 差了一倍。
- 摩根大通（JPMorgan）2025 年底給出 2026 年金價基準 $5,055。 結果金價提前突破了這個水準。
- Peter Schiff，黃金圈最有名的「永遠看多」選手。 十多年前就在喊「$5,000 黃金」。 2013-2018 年金價橫盤了五、六年，他天天挨罵，被嘲笑是「停擺的鐘」。 但金價 2026 年初確實突破了 $5,000。 最新發聲（3 月 23 日）：稱近期下跌“不合邏輯”，預測 3 年內金價飆升至 $11,400。
- Jim Rickards，另一位長期堅持「$10,000 黃金」的大 V。 核心邏輯是金磚國家（BRICS）去美元化將迫使全球貨幣體系重置。 方向沒錯，但時間表一再延後，目標價至今未實現。
- Robert Kiyosaki（《富爸爸窮爸爸》作者），3 月中旬預測：在即將到來的“歷史上最大的泡沫破裂”之後，黃金將達到 $35,000。
- Nouriel Roubini（「末日博士」），以預測 2008 年金融危機封神。 在黃金上有兩個漂亮的判斷：2013 年 6 月，金價 $1,400 左右，他撰文指出“黃金泡沫正在破裂”，目標 $1,000。2015 年底金價觸及 $1,050 低點，完美印證。 2023 年 1 月，金價在 $1,900 徘徊，他翻多，預測五年內每年漲 10%，目標 $3,000。 金價後來遠超這個數。
- Ben McMillan（IDX Advisors 首席投資長），近期行情中脫穎而出。 2024 年初，黃金在 $2,000 附近，他預測五年內達到 $5,000。 市場當時覺得「近乎瘋狂」。 結果金價只用一年半就到了。
- Ray Dalio（橋水基金創辦人），不給具體價格，從宏觀週期角度定性判斷。 2026 年 1 月將黃金稱為「第二大貨幣」，建議投資組合配置 5-15%。
看完數據，你可能覺得－－有些人還蠻準的？
別急。 上面只是他們「最出名的那幾次」。 當我把他們的
什麼叫滯後型預測？ 就是牛市已經來了，他們才開始調高目標價；但調的幅度永遠追不上實際漲幅。 等到熊市來了，他們又開始下調，但總是調得太慢。
LBMA 的 28 位分析師就是最好的例子。 每年做一次預測，本質上是在對「已經發生的趨勢」做小幅外推。 2024 年金價已經漲到 $2,700，他們 2025 年的預測中位數才給 $2,735——幾乎就是把去年收盤價搬過來當預測。 結果 2025 年均價 $3,431，打臉 20%。
高盛也是同樣的模式。 2024 年底看 2025 年只給了 $2,700，金價後來衝過了 $5,000。 摩根大通給 $5,055 基準價，金價提前突破。
這類機構在做的事情，更準確的說法叫 **「趨勢確認」**－告訴你已經發生的事情確實在發生，但對幅度的判斷永遠保守。 你要是等他們的訊號來做決策，永遠慢一步。
Peter Schiff 從十幾年前就喊 $5,000 黃金。 Jim Rickards 一直喊 $10,000。 Kiyosaki 直接喊 $35,000。
他們的策略本質上是
更致命的問題是：它不告訴你什麼時候進，什麼時候該跑。 你如果 2011 年聽 Schiff 的話全倉黃金，要扛五、六年的橫盤和虧損才能等到今天。 信仰這個東西，在你虧了 40% 的時候，沒有止血功能。
封神選手：他們真的一直準嗎？
這一類人最有迷惑性。 因為他們確實在某個關鍵時刻做出驚人的精準判斷，所以市場給了他們「預言家」的光環。 但當我把他們的完整記錄拉出來看，畫面沒那麼完美。
2013 年看空對了，2023 年翻多也對了。 兩次拐點都抓到了，確實厲害。
但你知道他中間錯過了什麼嗎？ 2009 年金價剛突破 $1,000 的時候，Roubini 公開說「不可能再漲 20-30%」。 結果？ 金價一路漲到 2011 年的 $1,900，漲了接近 90%。 2009 年底金價到 $1,200，他又說「看起來很像泡沫」、「黃金沒有內在價值」。
這段歷史沒人提，大家只記得他 2013 年那次漂亮的看空和 2023 年的翻多。
2024 年初預測五年內 $5,000，一年半就到了。 邏輯建立在央行購金的結構性變化上，確實對了。 但問題是：樣本量就是一次。 一次對了能說明系統性的預測能力嗎？
聽起來是最穩的－不預測價格，只給配置建議。 但你去看他的宏觀預測紀錄：1981 年堅信美國要大蕭條，在報紙、電視、國會聽證會上到處喊，結果大錯特錯，橋水差點倒閉，不得不找老爸借了 $4,000 付家庭賬單。 2015 年說「要重演 1937 年」，沒來。 2018 年說「兩年內衰退」，沒來。 2022 年 10 月喊「完美風暴」——那個月剛好是美股的底部。
但諷刺的是，他那句「你不需要預測價格，只需要配置 5-15%」，反而成了所有人裡面最有用的一句話。
2011 年的劇本，2026 年正在重演
報告裡有一個特別有趣的發現。
2011 年金價見頂 $1,923 之前，市場預測值瘋狂階梯式放大：年初大家預測 $2,000，年中翻倍，臨近頂部 Jim Sinclair 喊 $12,500，Rob Kirby 喊 $15,000。
然後 9 月金價暴跌。 預測者們的反應？ 先說「健康的修正」，然後幾個月才不情願地下調目標價 20-30%，最後把時間表無限期推遲。
2026 年 3 月，金價從 $5,600 歷史高點暴跌 25% 到 $4,200 附近－自 1983 年以來最大單週跌幅。 絕大多數機構和名人的反應是什麼？ 維持原有的極高目標價，甚至認為暴跌是「最好的買進機會」。
歷史不會簡單重複，但劇本真的很像。
那他們現在怎麼看未來？
既然都扒了，也把他們最新的判斷列出來，給大家參考：
人物 / 機構 最新預測 核心邏輯 Roubini 此前目標 $3,000 已實現，看多方向未變購 1000 央行 100000 元方向金 美債危機 + 金磚去美元化 Dalio 不給價格，建議配置 5-15% 法定貨幣信用結構性下降 Jamie Dimon 今年內可能觸及 $10,000 經濟擔憂 + 通膨 + 資產泡沫 Peter Schiff 三年內 $11,400 稱近期下跌 $6,003 $35,000 935,000 大吐息 $5,400 牛市未結束 瑞銀 $6,200 維持看多
看到了嗎？ 從 $5,400 到 $35,000，同樣的市場環境，同樣的資料來源，這些全球最頂尖的頭腦給出的答案能差這麼多。
所以，「財富密碼」找到了嗎？
我做完全部梳理之後的結論：
機構永遠在追，大 V 永遠在喊，封神選手也不是一直準——他們只是在某些特定時刻對了，而那些錯的時候沒人記得。 把這三類人的預測疊在一起，不但得不到一個更準的答案，反而更混亂。 因為他們在同一個時間點經常互相矛盾。
原來我以為「找到最準的人，跟著他走」是一條路。 做完這個研究我發現，只存在「這次碰巧對了的人」。
寫在最後
ALPHA 模型還可以被看是否可以被抱格，除了該模型還可以被抓到模型。
所以，到最後與其試圖破解財富密碼，我決定不如學 Dalio——不預測具體價格，承認不確定性，用配置來管理風險。
黃金去年入倉，今年會持續入倉。 投資時間維度個人以 10 年周期來計算。
