5 億變 300 億：加密瘋子 SBF 如何投中了 AI 時代最值錢的公司？

作者：深潮 TechFlow

Anthropic 如今是這個星球上最重要的 AI 公司，或許沒有之一。

它的 Claude 大模型部署在五角大廈、美國情報機構和國家實驗室，被美軍用於對伊朗軍事打擊的情報分析和目標篩選。

它的年化收入在不到三年內從零飆升至 140 億美元，2026 年 2 月，Anthropic 完成 300 億美元的 G 輪融資，投後估值突破 3800 億。 亞馬遜、谷歌、英偉達、微軟，科技巨頭排隊往裡塞錢。

過去幾週，它正在與五角大廈就 AI 武器化問題進行一場全世界都在關注的博弈。

而這家公司的早期融資史裡，有個名字至今讓人津津樂道：

2022 年 4 月，ChatGPT 還不存在，AI 賽道遠不如今天的熱度。 SBF 透過他控制的對沖基金 Alameda Research，向 Anthropic 的 B 輪砸了 5 億美元，一口氣吃下了整輪融資的 86%，拿走約 8%的股權。 七個月後，FTX 帝國崩塌，SBF 淪為加密貨幣史上最大詐騙案的主角，被判入獄 25 年，那 5 億美元是 FTX 客戶的存款。

但如果 SBF 沒有被抓，如果那些錢來路合法，以今天 3800 億的估值，8%的股權理論上價值超過 300 億美元。 5 億變 300 億，回報率超過 60 倍，放在整個創投史上，這個絕對利潤都足以排進前面。

一個正在聯邦監獄服刑的加密詐騙犯，

SBF 憑什麼在 2022 年就找到了 Anthropic？ 他為什麼敢一把砸 5 億？ Anthropic 為什麼又收了這筆錢？

答案藏在一個叫做「有效利他主義」的圈子裡。

一間合租屋，一場運動，一張支票

2010 年代中期的舊金山，有一群人住在同一類合租屋裡，參加同一類聚會，讀同一類論文，信奉同一套哲學。

這套哲學叫做有效利他主義（Effective Altruism，EA）。 核心命題很簡單：慈善不該憑感覺，應該憑計算。 每一美元都應該流向數學上能「最大化善果」的方向，而在 EA 的一個重要分支看來，人類面臨的頭號存在性風險不是核戰，不是瘟疫，而是失控的人工智慧。

Dario Amodei 就泡在這個圈子裡。

他是 Giving What We Can Pledge 的第 43 位簽署者，承諾捐出至少 10%的收入，他早在 2007 或 2008 年就成了 GiveWell 的粉絲。

他和兩個人住在同一棟合租屋裡：一個叫 Holden Karnofsky，GiveWell 和 Open Philanthropy 的聯合創始人，EA 運動最具影響力的資金分配者之一；另一個叫 Paul Christiano，AI 對齊領域的核心研究者。 當時 Dario 和 Paul 同時擔任 Open Philanthropy 的技術顧問。

後來 Karnofsky 娶了 Dario 的姊姊 Daniela。 訂婚後，這對夫婦一度和 Dario 住在一起。 2025 年 1 月，Karnofsky 悄悄以「技術員工」的身份加入了 Anthropic，負責安全策略。 Fortune 的記者發現這件事時，Anthropic 甚至沒有對外宣布過這項任命。

這是一個親密的社會網絡。

Anthropic 的早期員工 Amanda Askell 是 EA 運動發起人之一 William MacAskill 的前妻。 她是 GWWC 的第 67 位簽署者，博士論文寫的是 EA 哲學中的核心議題，如何在倫理學中處理無窮大。

Anthropic 最重要的治理機構「長期利益信託」（Long-Term Benefit Trust），理論上擁有對公司的重大控制權，其四位成員中三位直接來自 EA 系統：GiveWell 前常務董事 Neil Buddy Shah、有效利他主義中心的 CEO Zach Robinson、GiveWell 長期資助者 受資助組織的 Hahl）。

EA 運動史上最大的三位金主全部是 Anthropic 的早期投資者，Facebook 共同創辦人 Dustin Moskovitz、Skype 共同創辦人 Jaan Tallinn、還有 Sam Bankman-Fried。

這就是 SBF 能找到 Anthropic 的真實路徑，不是什麼天才投資眼光，不是對 AI 賽道的超前判斷，就是一個圈子內部的資金循環：

SBF 信奉的是 EA 中較激進的一支，「賺錢捐錢」（earning to give）。 他從華爾街量化機構 Jane Street 辭職投身加密貨幣，公開宣稱其目的不是個人財富，而是“利他主義​​”，先賺到盡可能多的錢，再把錢投向能產生最大正面影響的方向。 而 Anthropic 的使命，「安全地開發強大的 AI」幾乎就是 EA 關於 AI 存在性風險的標準藥方。

2021 年 5 月，Jaan Tallinn 領投了 Anthropic 的 A 輪，1.24 億美元，Moskovitz 跟投。 2022 年 4 月，SBF 接棒領投 B 輪，一口氣寫了 5 億美元的支票，在 5.8 億總融資額中佔了 86%。 同輪跟投的還有 Caroline Ellison、Nishad Singh、以及 Jane Street 的 James McClave。

這個跟投名單本身就很說明問題。 Caroline Ellison 是 Alameda 的 CEO，Nishad Singh 是 FTX 的工程總監，Jane Street 是 SBF 的前東家。

這 5.8 億的 B 輪，實際上幾乎完全來自 SBF 及其周圍控制的資金池。

紅旗與妥協

Dario Amodei 不蠢。

他後來在一次深度採訪中回憶這件事時說，SBF 當時看起來是一個“對 AI 看多、又關心安全的人”，和 Anthropic 的方向很契合，但緊接著 Dario 說了一句關鍵的話：他察覺到了“足夠多的紅旗”。

所以他做了一個決定：拿錢，但在治理結構上做隔離。 SBF 得到的是無投票權股份，被排除在董事會之外。 Dario 後來評價 SBF 的行為“比我想像的極端和惡劣得多得多”，三個“much more”疊在一起。

這個決定日後被證明極為聰明。 但也留下了一個尖銳的問題：如果危險訊號已經多到需要在治理結構上做隔離，為什麼還是拿了？

你可以說 2022 年初的 AI 融資環境遠不如今天火熱，Anthropic 需要大筆資金建設算力，一個願意一次性拿出 5 億美元的投資者，不管他有多少“紅旗”，都不好找。

但還有一層更微妙的原因：在 EA 圈的運作邏輯裡，資金來源的「清潔度」從來就不是優先考慮。 重要的是資金的“有效性”，它能不能幫你做更多的事。 SBF 的整個財富敘事就建立在這個基礎上：

這套邏輯在 SBF 手中走到了犯罪的極端，但在他投資 Anthropic 的那個時刻，它看起來還只是一個激進但不違法的哲學選擇。

崩塌之後：一場黑色喜劇

後面的故事，加密圈的人都知道了。

2022 年 11 月，CoinDesk 曝光 Alameda 的資產負債表，趙長鵬宣布拋售 FTT，擠兌潮席捲 FTX，九天之內帝國崩塌。 SBF 被捕、引渡、審判，2024 年 3 月被判 25 年。 Anthropic 的那 8%股權，連同所有資產一起，被凍結在破產清算程序中。

審判中有一個被法庭排除的插曲值得一提。

SBF 的辯護律師試圖將 Anthropic 投資作為「遠見」的證據，「看，他不只是揮霍，他做出了一個估值翻了好幾倍的投資決策」。

檢察官 Damian Williams 的回應很硬：這些投資是否有獲利，與詐騙罪完全無關。 你偷了別人的錢去投資，賺了也還是偷。 法官採納了檢方意見，Anthropic 的名字被排除在審判之外。

檢方還補了一刀：FTX 自己不就是最好的反面教材嗎？ 2021 年估值 180 億，2022 年估值 320 億，今天一文不值。

然後是清算拍賣。

2024 年 3 月，8.84 億美元估值的第一輪。

最大買家阿布達比主權基金 Mubadala 投入 5 億美元，剛好等於 SBF 當年投入的數字。 第二大買家是 Jane Street，SBF 和 Caroline Ellison 的老東家，Jane Street 的量化研究主管 Craig Falls 甚至個人掏了 2,000 萬人參與。 SBF 在 MIT 畢業後的第一份工作就在 Jane Street 做交易員，現在這家老東家花錢買回了前員工用贓物買下的股份。

兩輪共回收 13.4 億。 這筆錢流入 FTX 的債權人賠償池，成為受害用戶拿回存款的重要資金來源。

如果清算團隊沒有賣呢？

2026 年 2 月，Anthropic 完成了 G 輪 300 億美元融資，投後估值達到 3,800 億美元。 如果不算稀釋的話，那 8% 理論上從 13.4 億變成了 300 億。 清算團隊當然沒有這樣選擇，他們的職責是盡快變現償還債權人，但這個數字差距，13.4 億 vs 潛在的超過 300 億，是理解這個故事為什麼至今仍在被討論的關鍵。

它是整個 FTX 破產案中，最大的一筆遺憾。

EA 的集體遺忘

Anthropic 今天的體量和影響力已經不需要贅述，但一個有趣的現像是：這家公司正在系統性地與 EA 運動保持距離。

它的七位共同創辦人都承諾捐出 80%的個人財富，以當前估值計算，光是這七位創辦人的捐贈承諾就價值約 380 億美元。 近 30 名 Anthropic 員工報名參加了舊金山的 EA 會議，是 OpenAI、Google DeepMind、xAI 和 Meta 超級智慧實驗室加起來的兩倍多。

但 Daniela Amodei 在 Wired 的採訪中說：「我不是有效利他主義方面的專家。我不認同那個術語。我的印像是，那是一個有點過時的說法。」說這話的人，丈夫是 EA 運動最具影響力的資金分配者之一，剛剛加入了她的公司。

這種「拿 EA 的錢、用 EA 的人、住 EA 的合租屋、但不承認是 EA」的姿態，在 SBF 案之後變得可以理解。 FTX 的崩塌讓 EA 運動的聲譽跌入谷底。 Anthropic 需要與這個標籤保持距離，正如任何聰明的公司都會在品牌出現負面關聯時做出切割。

但事實就在那裡：

監獄裡的平行宇宙

Sam Bankman-Fried 現在在聯邦監獄。 最早 2049 年出獄。 到那時他 57 歲。

在他坐牢的這段時間裡，那家他用贓物投資的 AI 公司估值已經突破了 3800 億美元，正在與五角大樓就 AI 武器化問題進行一場舉世矚目的博弈，它的創始人成了《紐約時報》和國會山的常客。 如果一切合法，那筆 5 億美元賭注足以讓 SBF 成為這個時代回報收益最高的創投之一。

SBF 的“賺錢捐錢”和 Anthropic 的“安全發展 AI”，共享同一個底層操作系統，為了足夠大的善果，可以承受不尋常的手段和風險。

SBF 把這個邏輯推過了犯罪的邊界，Anthropic 在這條線的安全一側運營，但它的核心命題——「我們必須自己建造最強大的 AI，才能確保 AI 的安全」本身就是一種宏大到近乎自證的賭注。

它們生長在同一片土壤裡。

在那片土壤裡，Dario 和 SBF 曾經參加同樣的聚會，信奉同樣的哲學，住在同一個社交網絡的不同節點上。 一個走向了 3800 億美元估值的 AI 帝國，另一個走進了聯邦監獄。

而連結他們的那張 5 億美元支票，至今仍是 Anthropic 史上最詭異的一頁。