橡樹資本馬克斯：投資者低估了 AI 的衝擊

撰文：趙穎

來源：華爾街見聞

人工智慧正在使世界變得前所未有地難以預測，而大多數投資者尚未意識到這一衝擊的深度。

橡樹資本管理公司聯合創始人霍華德·馬克斯週二在紐約資本市場行業會議上表示，AI 的影響力與其不可預測性如影隨形，投資者僅憑對未來走勢的判斷來製定策略已遠遠不夠。

他以 Jack Dorsey 旗下 Block 上月宣布裁員 4000 人——約佔其員工總數一半——為例，直指市場對 AI 衝擊的嚴重低估。

Marks 認為，面對 AI 帶來的根本性商業模式風險，持有 AI 相關公司股權優於向其提供債務融資，投資者應以所有者而非固定收益投資者的身份參與其中。

AI 的不可預測性：既是力量，也是風險

Marks 在接受彭博電視主播 Lisa Abramowicz 採訪時表示，賦予 AI 重要性的力量，同樣賦予了它難以捉摸

Marks 以具體資料佐證其觀點。 他提及 Jack Dorsey 旗下 Block 上月宣布裁員約 4000 人，規模約佔其員工總數的一半，並追問：「全球有多少人真正理解這件事的意義？」

「投資界大多數人根據自己對未來的判斷來決定行動方向，」他說，「這還不夠」。 的興起也加劇了投資人對私募市場透明度不足的擔憂。

新技術泡沫的歷史規律

見證過多輪繁榮與蕭條週期的 Marks，對新技術引發的市場狂熱保持警惕。 他表示，新事物總能激發人們的想像力，也容易被推銷給大眾，而正因為它是新的，其缺陷從未有機會在實踐中暴露。

「歷史上從未有過鋼鐵泡沫或漢堡泡沫，」他說，「但新科技或新金融創新會讓人們在不了解下行風險的情況下，僅憑一紙承諾就買進。」

「如果你承擔的是基本商業模式風險，難道不應該透過成為所有者而非固定收益投資者來獲得回報嗎？」他說。