香港《穩定幣條例》8月1日生效在即：初期或只推出數個牌照 將對無牌穩定幣推廣定罪

作者：Weilin，PANews

香港《稳定币条 例》将于8月1日（下周五）生效，香港金融管 理局计 划于下周（7月28æ—¥èµ·ï¼‰å…¬å¸ƒâ€œç¨³å®šå¸å‘è¡ Œäººå‘ç‰Œåˆ¶åº¦â€çš„æ‘˜è¦è¯´æ˜Žï¼Œç”³è¯·è€…å°†èŽ·å¾—æ›´è¯¦ç»†çš„æŒ‡å¼•ï¼Œæ˜Žç¡ ®ç¨³å®šå¸å‘è¡ Œäººåœ¨åæ´—é’±ã€å‚¨å¤‡ã€ä¿ ¡ 息披露等方面的具体要求。

åœ¨è¿ ‘期股 ç¥¨å¸‚åœºå›´ç»•ç¨³å®šå¸æ¦‚å¿ µè‚¡ 大幅升温的背景下，7月23日，香港金融管 ç†å±€æ€»è£ä½™ä¼Ÿæ–‡æ’°æ–‡ã€Šè¡ Œç¨³è‡´è¿ œçš„稳定币》，提出“避 å…è¿ ‡åº¦ç‚’ä½œâ€ï¼Œå³é˜²èŒƒè¿ ‡åº¦æ¦‚å¿ µåŒ–和泡 沫化趋势 。同时，总裁余伟文提示要严防金融风险。

ç›®å‰ï¼Œå·²æœ‰ä¸‰ç»„æµ‹è¯•è€…åœ¨ç¨³å®šå¸æ²™ç›’ä¸­ï¼Œåˆ†åˆ«æ˜¯åœ†å¸åˆ›æ–°ç§‘æŠ€æœ‰é™å…¬å¸ï¼›äº¬ä¸œå¸é“¾ç§‘æŠ€ï¼ˆé¦™æ¸¯ï¼‰æœ‰é™å…¬å¸ï¼›æ¸£æ‰“é“¶è¡ Œï¼ˆé¦™æ¸¯ï¼‰ã€å®‰æ‹Ÿé›†å›¢ï¼ˆAnimoca Brands）、香港电讯（HKTï¼‰æˆç«‹çš„åˆèµ„å…¬å¸ã€‚è¿ ‘æœŸï¼Œæ®é¦™æ¸¯èµ„æ·±è¡ Œä¸šäººå£«å‘外界透露，目前已有五六十家公司有意申请香港稳定币牌照，其中既包括中国内地央企、金融机构，也包括互联网巨头。

呼吁警惕炒作，初期或只批准数个稳定币牌照，将对无牌推广 定罪

香港金融管 ç†å±€æ€»è£ä½™ä¼Ÿæ–‡åœ¨æ–‡ç« ä¸­æŒ‡å‡ºï¼Œè§‚ä¹Žä¸€ä¸ªæœˆæ¥å¸‚åœºå’Œç¤¾ä¼šä¸Šå¯¹ç¨³å®šå¸çš„è®¨è®ºçƒ­åº¦ï¼Œé™æ¸©åŠ›åº¦ä»éœ€åŠ å¼ºã€‚æœ‰å¿ …è¦é˜²èŒƒå¸‚åœºå’Œèˆ†è®ºè¿ ‡åº¦ç‚’作。

â€œä¸€æ˜¯è¿ ‡åº¦æ¦‚å¿ µåŒ–ã€‚ä¸€æ—¦è¦ç”±è™šå…¥å®žï¼Œä»Žæ¦‚å¿ µå’Œç†è®ºå±‚面转到应用场景和具体安排，就出现明显落差。以香港的经验为例，至今已经有数十家机构主动接触金管 å±€å›¢é˜Ÿï¼Œæœ‰çš„æ˜Žç¡ ®è¡ ¨ç¤ºæœ‰æ„ç”³è¯·ç¨³å®šå¸ç‰Œç…§ï¼Œæœ‰çš„å±žäºŽåˆæ­¥æŽ¢è·¯æ€§è´¨ã€‚æ€»ç»“è¿ ™äº›æŽ¥è§¦çš„ç»éªŒï¼Œå¾ˆå¤šåªåœç•™åœ¨æ¦‚å¿ µé˜¶æ®µï¼Œå¦‚提出要提升跨境支付效率、支持Web3.0发展、提升外汇市场效率等愿 景。更遑论具备管 控风险的意识和能力。”

ä»–æŒ‡å‡ºï¼Œâ€œä¸€éƒ¨åˆ†èƒ½æä¾›åº”ç”¨åœºæ™¯çš„ï¼Œæœºæž„æœ¬èº«å´ç¼ºä¹å‘è¡ Œç¨³å®šå¸çš„技术和管 控各类金融风险的经验和能力。参与稳定币可以有多种模 å¼ï¼Œå¯¹äºŽè¿ ™ç±»æœºæž„è€Œè¨€ï¼Œè¾ƒå®žé™…çš„åšæ³•ä¼¼ä¹Žæ˜¯ä¸Žå…¶ä»–ç¨³å®šå¸å‘è¡ Œæœºæž„åˆä½œï¼Œæä¾›åº”ç”¨åœºæ™¯ï¼Œè€Œéžè¿ ½æ±‚ä½œä¸ºå‘è¡ Œä¸»ä½“。”

ä»–è¿ ˜è¡ ¨ç¤ºï¼Œæ›´å€¼å¾—关注的是泡 沫化趋势 ã€‚â€œè¿ ‘æœŸéšè‘—ç¨³å®šå¸æ¦‚å¿ µçš„çƒ­ç‚’ï¼Œå¸‚åœºå‡ºçŽ°äº†è¿ ‡åº¦äº¢å¥‹çš„情绪，一些上市公司，不管 本业与稳定币或者数码资产是否相关，只要宣称有意开拓稳定币业务 即“点石成金”，股 价即应声上涨、股 ç¥¨äº¤æ˜“é‡å¤§å¢žä¹‹ä½™ï¼Œå…¬å¸çŸ¥ååº¦äº¦å¾—ä»¥å¤§å¤§æå‡ã€‚å…¶å®žï¼Œæˆ‘ä»¬æ—©å‰å·²æ˜Žç¡ ®è¡ ¨æ˜Žï¼Œåœ¨åˆé˜¶æ®µå……其量只会批出数个稳定币牌照。”

ä»–è¡ ¥å……说，“香港监管 æœºæž„æ³¨æ„åˆ°æœ€è¿ ‘å·²ç»å‡ºçŽ°äº†å€ŸæŽ¨é”€æ•°ç èµ„äº§å’Œç¨³å®šå¸è¿ ›è¡ Œçš„诈骗，令民众蒙受损失。《稳定币条 例》8月1日生效，按照条 例规定，自生效日起，向香港公众宣传推广 ä»»ä½•æ— ç‰Œç¨³å®šå¸ï¼Œå‡å±žè¿ æ³•ã€‚”

与此同时，香港金发局长 æ´ªä¸•æ­£è¿ ‘æœŸä¸»æŒå¹´æŠ¥å‘å¸ƒä¼šæ—¶ä¹Ÿè¡ ¨ç¤ºï¼Œç¨³å®šå¸ä¸åº”成为炒作对象 ，资产市场数码化是一场长 è¿ œæˆ˜å±€ï¼ˆlong gameï¼‰ï¼Œç¨³å®šå¸åº”è¯¥å‘æŒ¥ç¨³å®šä½œç”¨ï¼Œä¸åº”æŠ±çŸ­è§†ç›®å…‰ï¼Œç›¸ä¿ ¡ ç›®å‰é¦™æ¸¯å‘å±•æ­¥ä¼å¿ «äºŽå…¶ä»–é‡‘èžä¸­å¿ ƒã€‚æ´ªä¸•æ­£è¿ ˜é€éœ²ï¼Œç¨³å®šå¸æ˜¯é¦™æ¸¯é‡‘èžå¸‚åœºæ•°ç åŒ–å…¶ä¸­ä¸€é¡ ¹çŽ¯èŠ‚ï¼Œè®©äº¤æ˜“è´§å¸ä¸­ä»‹ä»£å¸åŒ–ï¼Œç›¸ä¿ ¡ ä¸‹ä¸€æ­¥å°†æœ‰ä¸åŒèµ„äº§ä»£å¸åŒ–ï¼Œä½†å‘å±•è¿ ‡ç¨‹éœ€è¦æ—¶é—´ï¼Œæš‚时不会全面代币化。

分析：可能以邀请申请制来安排，形成双轨监管 格局

7月19日，据财新报道，两名消息人士指出，此次 ç¨³å®šå¸å‘è¡ Œäººçš„ç‰Œç…§å°†ä¸ä¼šä»¥ç”³è¯·äººè‡ªè¡ Œä¸‹è½½è¡ ¨æ ¼ã€ç»Ÿä¸€æäº¤ä¹¦é¢ç”³è¯·çš„æ–¹å¼è¿ ›è¡ Œï¼Œè€Œæ˜¯ä¼šä»¥ç±»ä¼¼é‚€è¯·ç”³è¯·åˆ¶æ¥å®‰æŽ’。一名消息人士解释称，在实际操作层面，负责监管 发牌的香港金管 局将与有意向的稳定币牌照申请人预先沟通，了解对方是否合乎基本申请资质，只有在预沟通中获得基本认可，才会由金管 å±€å‘å‡ºç”³è¯·è¡ ¨æ ¼ã€‚

7月23日，据香港文汇报报道，平安证券发布稳定币报告指出，香港或将形成“美元稳定币对接国际市场+æ¸¯å…ƒç¨³å®šå¸è¿ žæŽ¥å†…地”的双轨监管 æ ¼å±€ï¼Œæ—¢å·©å›ºäº†æ¸¯å…ƒçš„é‡‘èžå±žæ€§ï¼Œåˆä¸ºäººæ°‘å¸å›½é™…åŒ–æä¾›â€œè¯•éªŒç”°â€ã€‚é¦™æ¸¯å¯¹ç¨³å®šå¸çš„èŒƒå›´ç•Œå®šè¾ƒä¸ºå®½æ³›ï¼Œå¹¶ä¸å±€é™äºŽæŸä¸€ç±»æ³•å¸ç¨³å®šå¸ï¼Œéšç€é¦™æ¸¯ç¨³å®šå¸å¸‚åœºçš„è¿ …速发展，预计 非美元稳定币市场份额将逐步提升，未来有望推动统一国际监管 体系建立。

æ­¤å¤–ï¼Œå¹³å®‰è¯åˆ¸æŠ¥å‘Šä¸­è¿ ˜æåˆ°ï¼Œé¦™æ¸¯ç®¡ 辖范围为受到监管 的稳定币业务 æ´»åŠ¨ä¸ä»…åŒ…æ‹¬åœ¨ä¸­å›½é¦™æ¸¯å‘è¡ ŒæŒ‡æ˜Žç¨³å®šå¸çš„æ´»åŠ¨ï¼Œè¿ ˜åŒ…æ‹¬åœ¨é¦™æ¸¯ä»¥å¤–åœ°åŒºå‘è¡ Œä»¥æ¸¯å¸ä¸ºé”šå®šï¼ˆæˆ–部分锚定）的稳定币的活动。中国积极布局稳定币市场，可以为人民币国际化注入新动力，打破美元稳定币的垄断地位。

é“¶è¡ Œäº‰å½“托管 人

另据21世纪经济报道，部分拟申请牌照的机构已率先敲定托管 è¡ Œï¼šä¼—å®‰é“¶è¡ Œã€å¾·æ„å¿ —é“¶è¡ Œå·²è¢«æœºæž„é€‰ä¸­ï¼›æ¸£æ‰“é“¶è¡ Œã€å¤©æ˜Ÿé“¶è¡ Œäº¦æ˜¯æ½œåœ¨æ‰˜ç®¡ é“¶è¡ Œï¼›æ±‡ä¸°é“¶è¡ Œåˆ™äºŽè¿ ‘期上新虚拟资产相关服务 ï¼›æ­¤å¤–ï¼Œåœ¨æ¸¯ä¸­èµ„é“¶è¡ Œäº¦ç§¯æžå¸ƒå±€ï¼Œæ‹›å•†é“¶è¡ Œæ——ä¸‹æ‹›å•†æ°¸éš†é“¶è¡ Œä¾¿ 加大了对稳定币托管 业务 的推广 力度。

é“¶è¡ Œå¯ä»¥å€ŸåŠ©æ‰˜ç®¡ 人身份拓展分销、交易业务 ï¼Œè¿ ›ä¸€æ­¥ä¸°å¯Œæ”¶å…¥æ¥æºã€‚å¯¹äºŽé¦™æ¸¯é“¶è¡ Œä¸šè€Œè¨€ï¼Œåœ¨ä½Žåˆ©çŽ‡çš„环境下，储备托管 业务 是理想的轻资产业务 。

业内人士预计 ，托管 è´¹çŽ‡çš„è¡ Œä¸šå¹³å‡æ°´å¹³ä¸º0.1%-0.5%。以“稳定币第一股 ”Circle为例，其每年需向托管 机构支付上亿 美元的托管 费用。尽管 托管 业务 前景广 阔，但监管 正在收紧。香港财库局与香港证监会就数字资产的交易和托管 服务 提供者发牌制度的立法建议展开联合公众咨询，旨在加强对加密资产托管 业务 的监管 ，将相关牌照精简为VATP、VAOTC、VA Custody等数个牌照。

æ®è´¢æ–°æŠ¥é“ï¼Œä¸€äº›ç¨³å®šå¸æ¦‚å¿ µè‚¡ è¶æœºéšçƒ­åº¦è¿ ›è¡ Œé…è‚¡ èžèµ„ã€‚å¼€å¯æœ¬è½®ç¨³å®šå¸æ¦‚å¿ µæ¸¯è‚¡ 的投资热潮的众安在线 6月26日公告拟以18.25港元/股 配售2.2亿 股 ，并于7月4日完成配股 ，再融资39.2亿 æ¸¯å…ƒï¼›è¡ ¨æ€æ­£è¯„估在香港和新加坡 ç”³è¯·ç¨³å®šå¸ç‰Œç…§å¯è¡ Œæ€§çš„è¿ žè¿ žæ•°å­—也于7月12日订立股 份配售协议，拟以10.25港元/股 ，配股 3840万股 ，融资3.936亿 港元。

总的来说， 随着《稳定币条 例》于8月1æ—¥æ­£å¼ç”Ÿæ•ˆï¼Œé¦™æ¸¯çš„ç¨³å®šå¸å¸‚åœºå°†è¿ Žæ¥æ–°çš„格局。随着市场逐步成熟，预计 未来稳定币将在跨境支付和数字资产市场中扮演更加重要的角色。然而，短期内的严格监管 ä¹Ÿå°†ç¡ ®ä¿ å¸‚场参与者具备足够的技术与风险管 理能力，从而有效防范金融风险。