美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，由於 GDP 增長放緩，央行應在下次會議前降息

美聯儲理事會一名成員表示，央行應該在定於 7 月 29 日舉行的下次聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議之前大幅削減利率。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒最近在紐約大學發表演講假如聯邦基金利率應立即降低 25 個基點 (bps)，而不是維持在 4.25% 至 4.50% 的水平，主要有三個原因。

這位經濟學家談到了關稅、勞動力市場以及表明 GDP 將持續低迷的“大量數據”。

關於關稅，沃勒表示，關稅並不像大多數人認為的那樣會造成通脹，而且可能只會導致價格“一次性”上漲，而不是通脹壓力持續上升。

沃勒表示，現在就降息，而不是像大多數聯邦公開市場委員會成員所希望的那樣，在幾個月後再降息，這將搶先於美國經濟環境降溫。

“我還相信——我希望我提出的理由令人信服——降息對經濟的風險宜早不宜遲。

如果經濟和就業增長放緩的速度加快，並需要更快地轉向更中性的環境，那麼等到9月份甚至今年晚些時候，我們可能會落後於適當的政策曲線。

然而，如果我們在7月份下調目標區間，且隨後的就業和通脹數據表明降息幅度減少，我們就可以選擇在一次或多次會議上維持政策不變。 因此，我認為兩週後將FOMC政策利率下調25個基點是合理的。

沃勒還表示，他預計 2025 年下半年 GDP 不會出現反彈，根據目前的預測，他更傾向於預計年 GDP 增長率將在 1% 左右，低於 2024 年的 2.4%。

鑑於今年GDP月度指標的起伏，我們最好將第一季度和第二季度的數據結合起來，以更好地了解經濟表現。 根據現有數據，估計今年上半年實際GDP年增長率約為1%，而2024年下半年則為2.8%。

這種比較很重要，不僅因為經濟放緩的程度相當大，還因為它遠低於大多數對經濟潛在增長率的估計。 基於前瞻性指標，我預計下半年不會出現反彈——事實上，大多數預測顯示，實際GDP年增長率將保持在1%左右。

生成的圖像：Midjourney