特朗普加劇全球貿易緊張局勢，歐洲央行保持冷靜

他們將利率鎖定在2%，並推遲任何降息舉措。 此舉正值為期七週的暑假前夕，政策制定者顯然選擇觀望特朗普的威脅是否真的會變成現實，然後再採取行動。

邏輯很簡單：別著急。 很多官員即將休假。 他們寧願不斷重複通脹已達標，把恐慌等到9月10日至11日會議公佈下一批經濟預測後再處理。

這意味著目前不會採取新的行動，但也不能否認形勢正在惡化。 歐元正在走強，這正在打擊出口商，並拖累通脹預期。 法國混亂的預算問題在最糟糕的時刻雪上加霜。

歐洲央行關注數據，忽視恐慌

歐洲央行在閉門會議上深知壓力正在加大。 9月降息顯然已重回議程，即便他們仍舊躲在慣常的“逐次會議”策略背後。

行長克里斯蒂娜·拉加德在周四的聲明中毫不畏縮，重申“經濟增長面臨下行風險”，正如摩根士丹利經濟學家在其題為《準備去海灘. 未來一周，歐洲央行將公佈衡量這一風險所需的數據。

週二，他們自己的銀行貸款調查數據下降。 週三將發布消費者信心報告，週四將公佈整個地區的採購經理人指數，恰逢政策制定者下班前。 德國Ifo商業信心指數和意大利經濟景氣指數將於週五公佈，為本週畫上圓滿句號。

在歐元區以外，日本、巴西和其他國家將公佈更多通脹數據，而英格蘭銀行行長安德魯·貝利將向英國立法者提供有關金融穩定性的證詞。 貝利的出席恰逢英國將於週二公佈公共財政數據，本週晚些時候還將公佈採購經理人指數和零售額數據。

各國央行立場分歧加劇，全球市場做好準備

在美國，經濟日曆很清淡。 預計週三的住房報告將顯示現有房屋銷售幾乎沒有任何變化。

房屋銷售數量一直持平在年化率400萬左右，略高於2010年金融危機後的低點。 週四發布的報告可能顯示，在經歷了6月份的大幅下滑後，新屋銷售將出現小幅反彈。 但事實是，美國房地產市場仍然停滯不前。 高昂的抵押貸款利率和難以承受的房價讓購房者望而卻步。

與此同時，本週將通過商業和消費者調查來衡量加拿大的經濟情緒。 這些調查將深入了解通脹擔憂和投資趨勢。 5月和6月的零售銷售數據也可能證實購物者正在減少，尤其是在今年早些時候關稅導致汽車購買量激增之後。

在亞洲，每個人都在努力理解全球貿易混亂的現狀。 韓國本週將公佈出口數據，隨後是信心和零售數據。 中國將連續第二個月維持貸款市場報價利率不變。

在非洲，受肉類價格上漲影響，南非6月份通脹率可能從2.8%升至3.1%。 尼日利亞央行可能將利率連續第三次凍結在27.5%，而通脹率仍高達22.2%。

在拉丁美洲，阿根廷將於週一公佈其5月份GDP指標。 4月份，阿根廷經濟環比增長1.9%，同比增長7.7%，這得益於總統哈維爾·米萊伊放鬆與IMF 200億美元協議相關的貨幣管制。 分析師目前預計，阿根廷第二季度GDP將增長8%，第三季度將增長4.2%。 根據彭博社

墨西哥也面臨壓力。 週二公佈的GDP代理數據將延續4月份意外走強的勢頭，而6月份通脹終於有所緩解，央行已暗示可能放緩寬鬆計劃。

本週結束時，巴西將公佈月中通脹報告，受高昂的借貸成本影響，通脹率可能連續第三次下降。 但2025年的通脹預期仍高於目標。

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