分析人士警告稱，“TACO”交易已經結束，特朗普這次可能是認真的

特朗普總統在最近的政策聲明中宣布，計劃從 8 月 1 日起對來自歐盟和墨西哥的商品徵收 30% 的關稅。

歐洲股市基準指數僅呈現溫和波動。 在特朗普致布魯塞爾信函之後的交易日，斯托克600指數僅下跌0.06%。 第二天，該指數進一步下跌0.4%，策略師將下跌主要歸因於對美國通脹上升後經濟擴張放緩的擔憂。

這種溫和的反應與四月份的大幅下降截然不同。

據報導，在特朗普宣布對歐洲產品徵收20%的統一附加稅等對等關稅後，該基準指數在4月3日下跌了2.7%，隨後在接下來的兩個交易日又下跌了5%和4.5%。 CNBC.

投資者是否過於依賴“TACO”策略？

當前平靜背後的一個關鍵因素是所謂的“TACO”策略，即“特朗普總是膽怯”的縮寫，交易員們預期這些聲明主要作為談判策略，而不是具體措施。

晨星歐洲市場策略師邁克爾·菲爾德表示：“談到最近的關稅威脅，投資者根本不擔心。”他表示，投資者認為這些關稅威脅只是談判策略，並未成為真正的政策。
一些人警告說，這種安全感可能是錯誤的。

AscalonVI CaPItal 首席執行官兼創始人安東尼·埃斯波西托表示：“我認為歐盟不會像特朗普希望的那樣輕易屈服。”

歐盟官員注意到華盛頓協議取得了進展，同時強調，如果他們的利益受到損害，他們準備採取報復措施。

鳳凰城 Asterozoa CaPital 的投資副總裁 Kevin Yin 表示，特朗普目前採取行動的意願可能比前幾輪更強烈。

他表示，由於美國市場處於歷史高位，且對關稅警告沒有反應，特朗普有更大的權力推動其計劃，因此 30% 的關稅更有可能發生。

然而尹富比也指出，美國國債收益率上升最終可能迫使政府採取更為溫和的態度。

歐洲股市的持續上漲可能存在脆弱性。

今年迄今，Stoxx600 指數上漲超過 7%，德國 DAX 指數上漲約 21%，意大利 FTSEMIB 指數上漲約 17%。

晨星公司的菲爾德補充道：“關稅會扼殺歐洲的牛市嗎？這真的取決於關稅水平。” 這是因為，像英國面臨的10%的關稅只是一個小障礙，但30%的關稅可能會嚴重拖累歐洲數年的GDP增長。

AJBell 投資分析師 Dan CoatsWorth 同意，30% 的附加費可能會抑制估值增長。

他說：“由於投資者尋求更低的估值，歐洲今年表現如此強勁。”

然而，一些經濟學家指出了緩解因素。

哥倫比亞Threadneedle公司高級經濟學家安東尼·威利斯（Anthony Willis）表示，歐盟僅向美國出口約18-20%的商品，因此其大部分貿易不會受到這些關稅的影響。 當美國對其所有合作夥伴徵收關稅時，許多國家開始尋求其他貿易機會。

在這種模糊性背景下的市場定位方面，埃斯波西托表示，30%的關稅可能會對廣泛的歐洲資產造成壓力。

他表示，如果國防預算持續增長，歐洲央行維持利率在2%附近，且貴金屬價格持續上漲，那麼國防、金融和礦業股可能會跑贏大盤。 “從交易角度來看，我會做多貴金屬，並對歐洲和美國股市持謹慎態度。”

尹衛東進一步提到，即使金價和國內工業股上漲，全面實施這些措施也可能引髮美國政府債務的拋售。

他說：“汽車設備製造商等歐洲出口商可能會受到影響。”

特朗普的關稅可能會損害美國和歐洲

德國財政部長拉爾斯·克林貝爾週三發表講話，警告稱特朗普的徵稅政策對美國經濟造成的損害可能與對歐洲經濟造成的損害一樣大。

“特朗普的關稅只會讓別人輸，”他說道，正如他在一篇路透社報告敦促美國談判公平條款。

克林貝爾認為，30% 的附加費具有變革性，可能會嚴重損害跨大西洋貿易的很大一部分，並迫使歐洲重新評估其出口驅動型戰略。

克林貝爾在柏林與法國外長埃里克·隆巴爾共同表示：“我們正在經歷全球貿易衝突，我們共同堅定地相信，在當今時代，歐洲主權尤為重要。”

“如果無法達成協議，就需要採取果斷的反制措施，”他補充道。 “我們的手依然伸出。”

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