美國PPI降至2.3%，低於預期

這對批發價格來說是一個疲軟的數據，尤其是在經濟學家預計月度漲幅為0.2%的情況下。 然而，該指數卻只是持平，根據提交給勞工統計局（BLS）。

扣除食品和能源的核心PPI也面臨同樣的情況。 預計也上漲0.2%，但實際數據卻沒有變化。 不漲不跌，為零。 這給通脹謎團又增添了一層陰影，尤其是在周二消費者物價指數（CPI）數據公佈之後。

PPI更新：商品價格上漲，服務價格下跌

儘管PPi保持平穩，但並非所有類別都保持平穩。 最終需求商品上漲0.3%，主要得益於對貿易限制和關稅最為敏感的通訊設備價格飆升0.8%。 但服務業0.1%的下降抵消了這一漲幅，而服務業是美國經濟的重要組成部分。

與此同時，5月份的PPI數據也進行了調整。 美國勞工統計局將其上調，從0.1%上調至0.3%。 這聽起來可能很小，但實際上是自2月份以來批發商品價格的最大漲幅。 核心商品部分（不包括食品和能源）再次上漲了0.3%。 因此，即使6月份的總體數據沒有變化，但經濟的某些領域顯然有所變化。

稍微縮小一下，以12個月為基準，我們發現總體PPI為2.3%，低於5月份的2.7%。 這仍然高於美聯儲2%的目標，但美聯儲正在放鬆貨幣政策。 相比之下，消費者物價指數數據從周二開始，美國消費者價格指數環比上漲0.3%，全年總體通脹率降至2.7%。 扣除食品和能源價格波動的核心CPI同比上漲2.9%，創下2月份以來的最高水平。

特朗普要求降息，但市場卻無動於衷

CPI報告下跌後，特朗普再次要求美聯儲降低利率他希望降低借貸成本。 他認為這將有利於企業和家庭。 但市場並不買賬。 數據正在積極證明他錯了。

此後，交易員們一直認為7月份降息的可能性為零。 即使是9月份，降息的可能性也在下降。 美聯儲尚未採取行動。 官員們仍在謹慎行事。 他們表示，他們希望拭目以待，看看此次降息的全面影響。 關稅在啟動利率決議之前，他們相信美國經濟足夠強勁，能夠應對壓力……至少目前如此。

回到PPI數據：6月份能源價格上漲0.6%，食品價格也上漲了，但漲幅僅為0.2%。 雞蛋價格表現尤為突出，單月下降了21.8%。

美國通脹數據好壞參半，而英國則面臨相反的局面。 英國國家統計局（ONS）數據顯示，英國6月份通脹率飆升至3.6%，高於預期的3.4%。 這意味著英國通脹率連續兩個月高於預期。 英國核心通脹率達到3.7%，也高於5月份的3.5%。

這裡更宏觀的視角在於預期。 當你預期糟糕的事情發生，而結果也確實如此時，這可不是什麼真正的勝利。 誠然，CPI 和 PPI 數據要么持平，要么略低於預期，但它們仍然高得足以給市場帶來壓力。 Ebury 市場策略主管 MattheW Ryan 表示：“最新的美國通脹報告實際上證實了，特朗普總統的關稅措施推高了 6 月份的消費者價格。”

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