聚焦CLARITY法案：內容、意義與業內評價全解析

邓通，

è¿ ‘期，美国众议院正在审 è®®ã€Šæ•°å­—èµ„äº§å¸‚åœºæ¸…æ™°åº¦æ³•æ¡ ˆã€‹ï¼ˆCLARITY æ³•æ¡ ˆï¼‰ã€‚è¯¥æ³•æ¡ ˆä»¥ã€Š21ä¸–çºªé‡‘èžåˆ›æ–°ä¸ŽæŠ€æœ¯æ³•æ¡ ˆã€‹ä¸ºåŸºç¡ €ï¼Œæ˜¯ä¸€é¡ ¹å¸‚åœºç»“æž„æ³•æ¡ ˆã€‚美参议员 ElizabETH Warren è­¦å‘Šï¼šè¯¥æ³•æ¡ ˆå¯èƒ½å…è®¸éžåŠ å¯†å…¬å¸é€šè¿ ‡èµ„产代币化来规避 美国证券交易委员会（SEC）的监管 ã€‚æ ¹æ®ä¼—è®®é™¢çš„è¿ ™é¡ ¹æ³•æ¡ ˆï¼Œåƒ Meta æˆ–ç‰¹æ–¯æ‹‰è¿ ™æ ·çš„上市公司，只需把自家股 票放到区块链上，就能彻底摆脱 SEC 的监管 。

《CLARITY æ³•æ¡ ˆã€‹æœ‰å“ªäº›å†…å®¹ï¼Ÿæ³•æ¡ ˆå¯¹åŠ å¯†è¡ Œä¸šçš„å‘å±•æœ‰å“ªäº›æ„ä¹‰ï¼Ÿä¸šå†…äººå£«å¦‚ä½•è¯„ä»·è¯¥æ³•æ¡ ˆï¼Ÿ

一、《CLARITY æ³•æ¡ ˆã€‹å†…容速览

2025å¹´5月29日，众议院金融服务 å§”å‘˜ä¼šä¸»å¸­å¼—ä¼¦å¥‡Â·å¸Œå°”æå‡ºäº†ã€Šæ•°å­—èµ„äº§å¸‚åœºæ¸…æ™°åº¦æ³•æ¡ ˆã€‹ï¼Œæ—¨åœ¨é€šè¿ ‡æ˜Žç¡ ®ç¾Žå›½è¯åˆ¸äº¤æ˜“委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 的职责，消除长 期以来数字资产监管 方面的模 糊性。

6月23日，众议院金融服务 å§”å‘˜ä¼šå’Œå†œä¸šå§”å‘˜ä¼šæäº¤äº†è¯¥æ³•æ¡ ˆï¼Œè¯¥æ³•æ¡ ˆå°†æ•°å­—商品定义为：其价值与区块链的使 用“内在联系”的数字资产。

“成熟的”区块链

《CLARITY æ³•æ¡ ˆã€‹è¦æ±‚，与成熟区块链相关的数字商品的价值“主要源于区块链的使 ç”¨å’Œè¿ ä½œâ€ï¼Œä¸å¾—限制或赋予任何用户特权，并且限制特定持有人持有流通单位的 20% 以下。

è¯¥æ³•æ¡ ˆå°†å…è®¸æ•°å­—å•†å“å‘è¡ Œäººå‘ç¾Žå›½è¯åˆ¸äº¤æ˜“å§”å‘˜ä¼šè¯æ˜Žå…¶ç›¸å…³åŒºå—é“¾å·²ç»æˆç†Ÿï¼Œå¹¶ç¡ ®å®šç¾Žå›½è¯åˆ¸äº¤æ˜“委员会评估区块链成熟度的标准。《CLARITY æ³•æ¡ ˆã€‹ 将

SEC将如何使 ç”¨è¿ ™äº›æˆç†Ÿåº¦ä¿ ¡ æ¯ä»æœ‰å¾…è§‚å¯Ÿã€‚æ ¹æ®è‰æ¡ ˆï¼Œå½“æ•°å­—å•†å“å‘è¡ Œäººæˆ–其相关或关联人士认为区块链已达到成熟度时，可以向 SEC æäº¤æŸäº›ä¿ ¡ 息。

SEC 可以在 60 å¤©å†…é©³å›žç”³è¯·ï¼Œæˆ–å› ä¿ ¡ 息不足或问题新颖/复杂而申请延期。如果 SEC 未在 60 天内发出驳回通知，则区块链将自动被视为成熟。

å¯¹åˆ›å§‹äººå’Œå¼€å‘è€…æ¥è¯´ï¼Œå¥½å¤„åœ¨äºŽï¼Œè¿ ™ä¸ªè¿ ‡ç¨‹è™½ç„¶æ¼«é•¿ ï¼Œä½†æœ‰æ—¶é—´é™åˆ¶ï¼Œå› æ­¤å‘è¡ Œæ–¹æ— éœ€æ— é™æœŸåœ°ç­‰å¾…美国证券交易委员会（SEC）的潜在认证。数字商品向美国商品期货交易委员会（CFTC）申请认证，预计 也会经历类似的反复流程。

SEC管 辖权

ä¾èµ–è±å…çš„å‘è¡ Œäººå¿ …é¡ »åœ¨12个月内将数字商品的销售额限制在7500ä¸‡ç¾Žå…ƒä»¥å†…ã€‚æ³•æ¡ ˆå°†è¦æ±‚ä¾èµ–è±å…çš„å‘è¡ Œäººæäº¤ä¸€ä»½â€œå‘è¡ Œå£°æ˜Žâ€ã€‚ä¸Žæœªæˆç†ŸåŒºå—é“¾ç›¸å…³çš„æ•°å­—å•†å“çš„å‘è¡ Œäººå°†é¢ä¸´é¢å¤–çš„æŠ¥å‘Šè¦æ±‚ã€‚è¯¥æ³•æ¡ ˆå°†æŒ‡ç¤ºç¾Žå›½è¯åˆ¸äº¤æ˜“å§”å‘˜ä¼šåœ¨æ³•æ¡ ˆé¢å¸ƒåŽçš„270å¤©å†…åˆ¶å®šè§„åˆ™ï¼Œå¯¹æœªæˆç†Ÿçš„åŒºå—é“¾å®žæ–½é¢å¤–è¦æ±‚ï¼Œå¹¶å…è®¸å…¶é™åˆ¶æ­¤ç±»å‘è¡ Œäººä¾èµ–豁免来筹集额外资金。

è¯¥æ³•æ¡ ˆä¸ä¼šæ ¹æ®æ”¶å…¥æˆ–净值参与门槛来限制合格投资者的准入。

è¯¥æ³•æ¡ ˆæš—ç¤ºï¼Œï¼Œè¿ ™äº›æ•°å­—èµ„äº§æ˜¯æ ¹æ®æŠ•èµ„åˆåŒï¼ˆä¸€ç§è¯åˆ¸ï¼‰å‡ºå”®çš„ã€‚ç„¶è€Œï¼Œâ€œæŠ•èµ„åˆåŒâ€ä¸åŒ…æ‹¬â€œæŠ•èµ„åˆåŒèµ„äº§â€ã€‚è¿ ™ä¼¼ä¹Žæ„å‘³ç€ï¼ŒæŸç§å·¥å…·å¿ …é¡ »é€šè¿ ‡æŠ•èµ„åˆåŒå‘è¡ Œæ‰èƒ½æž„成“投资合同资产”，但“æ​​Š•èµ„合同资产”本身并非投资合同，因此也不是证券。

è¯¥æ³•æ¡ ˆå°†å…è®¸å·²åœ¨ç¾Žå›½è¯åˆ¸äº¤æ˜“委员会 (SEC) 注册的另类交易系统(ATS) 在一定限制下交易任何符合上市标准的数字商品。SEC å°†å¯¹è¿ ™äº›å¸‚场参与者的数字商品交易拥有管 辖权和规则制定权。

CFTC管 辖权

è¯¥æ³•æ¡ ˆå°†è¦æ±‚数字商品交易所（ DCEï¼‰ï¼Œä¾‹å¦‚ç›®å‰ä¸»å¯¼åŠ å¯†è´§å¸äº¤æ˜“çš„ä¸­å¿ ƒåŒ–平台，以及数字商品经纪商和交易商向CFTCæ³¨å†Œã€‚è¯¥æ³•æ¡ ˆå°†åˆ¶å®šäº¤æ˜“æ‰€å¿ …é¡ »éµå®ˆçš„æ ¸å¿ ƒåŽŸåˆ™ï¼Œå…¶ä¸­åŒ…æ‹¬äº¤æ˜“ç›‘æŽ§ã€è®°å½•ä¿ å­˜å’ŒæŠ¥å‘Šã€å¤„ç†ååž„æ–­ä»¥åŠæœ€å¤§é™åº¦åœ°å‡å°‘åˆ©ç›Šå†²çªç­‰ã€‚è¯¥æ³•æ¡ ˆå°†ç¦æ­¢DCEå°†å…¶èµ„äº§ä¸Žå®¢æˆ·èµ„äº§æ··åˆï¼Œä½†å®¢æˆ·å¯ä»¥å‡ºäºŽæŸäº›åŽŸå› æ”¾å¼ƒè¿ ™ä¸€æƒåˆ©ã€‚è¯¥æ³•æ¡ ˆå°†ç¦æ­¢DCEåŠå…¶å…³è”å…¬å¸ä¸ºè‡ªè¥è´¦æˆ·è¿ ›è¡ Œäº¤æ˜“，但允许CFTCåˆ¶å®šè§„åˆ™ï¼Œå…è®¸å‡ºäºŽæŸäº›ç‰¹å®šç›®çš„è¿ ›è¡ Œæ­¤ç±»äº¤æ˜“ã€‚è¯¥æ³•æ¡ ˆå°†è¦æ±‚更新破产法，以核算DCE持有的资金，但将删除那些免于混合禁令的资金。

大宗商品交易所 (DCE) å°†è¢«å…è®¸ä»…æä¾›ç›¸å…³åŒºå—é“¾å·²è®¤è¯ä¸ºæˆç†Ÿï¼Œæˆ–ï¼ˆå¯¹äºŽå°šæœªæˆç†Ÿçš„åŒºå—é“¾ï¼‰å…¶å‘è¡ Œäººç¬¦åˆæŒç»­æŠ¥å‘Šè¦æ±‚的数字商品。在上市新的数字商品之前，DCE å¿ …é¡ »å‘å¸ƒæŸäº›ä¿ ¡ 息，包括源代码、交易历史记录和“数字商品经济学”。新的认证将在提交申请后 20 天生效。CFTC çš„å¦å†³å°†éœ€è¦è¿ ›è¡ Œè¯¦ç»†åˆ†æžã€‚

临时登记及其他规定

æ³•æ¡ ˆå°†è®¾ç«‹ä¸´æ—¶æ³¨å†Œåˆ¶åº¦ï¼Œåœ¨æ³•æ¡ ˆå®žæ–½å‰å¯¹æ•°å­—货币交易所 (DCE)ã€ç»çºªå•†å’Œäº¤æ˜“å•†è¿ ›è¡ Œç›‘管 。申请注册的实体将被视为符合临时注册制度，但需满 足某些条 ä»¶ï¼ŒåŒ…æ‹¬ä¿ æŠ¤å®¢æˆ·èµ„产并允许 CFTC 查阅其账簿 和记录。允许 CFTC 向根据临时注册制度提交申请的中介机构收取费用的条 款将在四年后失效。

éªŒè¯ç­‰åŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–é‡‘èžæ´»åŠ¨å°†è¢«æŽ’é™¤åœ¨è¯¥æ³•æ¡ ˆçš„要求之外，但不会被排除在该机构的反欺诈和反操纵权力之外。

è¯¥æ³•æ¡ ˆï¼š

1ï¼‰å°†ã€Šé“¶è¡ Œä¿ å¯†æ³•ã€‹åº”用于新的数字货币交易所、经纪商和交易商，使 其遵守反洗钱要求；

2ï¼‰ä¿ ®æ”¹ã€Šé“¶è¡ ŒæŽ§è‚¡ 公司法》，允许金融控股 公司和符合条 ä»¶çš„é“¶è¡ Œå¼€å±•æ•°å­—商品活动；

3）将美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 对支付稳定币的管 辖权限制在涉及注册实体的交易范围内；

4）创建合格的数字资产托管 è¦æ±‚ï¼ˆå¯èƒ½åŒ…æ‹¬é“¶è¡ Œï¼‰ï¼Œè¯¥è¦æ±‚可能受到不同监管 机构的州或联邦监管 ，具体取决于类型。

二、《CLARITY æ³•æ¡ ˆã€‹çš„意义

1.ä»Žå…³æ³¨æ˜¯ä¸æ˜¯è¯åˆ¸åˆ°â€œæ˜¯å¦è¶³å¤ŸåŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–”

《CLARITY æ³•æ¡ ˆã€‹ä¸å†å…³æ³¨â€œæŸç§åŠ å¯†è´§å¸æ˜¯ä¸æ˜¯è¯åˆ¸â€ï¼Œè€Œæ˜¯å…³æ³¨æˆç†Ÿåº¦â€”â€”â€œåŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–ç¨‹åº¦å¦‚ä½•ï¼Ÿâ€è¿ ™ä¸€ç‚¹è‡³å…³é‡è¦ï¼Œå› ä¸ºåŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–程度最终将决定SECï¼ˆé’ˆå¯¹æ—©æœŸå—ä¸­å¿ ƒåŒ–控制的代币，被指定为“投资合约资产”）或CFTCï¼ˆé’ˆå¯¹æ›´æˆç†Ÿã€å®Œå…¨åŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–的区块链网络代币，被指定为“数字商品”）的管 辖权。

2.为数字资产监管 åˆ›å»ºå…¨æ–°æ¡ †æž¶

æ˜Žç¡ ® SEC 与 CFTC 分工，改善长 期监管 模 糊问题。

3.ä¿ ƒè¿ ›DeFi生态发展，吸引传统金融入场

æ³•æ¡ ˆæ˜Žç¡ ®è®¤å¯å¹¶ä¿ æŠ¤åŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–é‡‘èžåè®®ã€‚è¯¥æ³•æ¡ ˆæ¶µç›–了自主托管 权和反欺诈执法，同时承 è®¤çœŸæ­£åŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–çš„åè®®è¿ ä½œæ–¹å¼ä¸Žä¼ ç»Ÿé‡‘èžå®žä½“ä¸åŒã€‚è¿ ™ä¸€è®¤å¯å¯¹äºŽDeFi生态系统的成熟及其与传统金融体系的融合至关重要。

å¦å¤–ï¼Œæ³•æ¡ ˆä¸ºä¼ ç»Ÿé‡‘融参与者提供监管 æ¡ †æž¶ï¼Œä½¿ ä»–ä»¬ä¸ç”¨æ‹…å¿ ƒåˆè§„é£Žé™©çš„æ¶‰è¶³åŠ å¯†è´§å¸è¡ Œä¸šã€‚

三、来自Stand With Cryptoçš„å‚¬ä¿ ƒ

2025å¹´7月7日，Coinbase 的非营利倡 导机构 Stand With Crypto 与其他 65 ä¸ªåŠ å¯†ç»„ç»‡è”åˆå‘å›½ä¼šå‘é€äº†ä¸€å°ä¿ ¡ ï¼Œæ•¦ä¿ ƒä»–ä»¬è¿ …é€Ÿé€šè¿ ‡ã€ŠCLARITY æ³•æ¡ ˆã€‹ã€‚è”ç›Ÿæˆå‘˜è¿ ˜åŒ…括一些非同质化代币 (NFT) 领域的巨头，例如 OpenSea 和 DApper Labs等。

ä¿ ¡ 件原文如下：

尊敬的美国众议院议员们：

æ„Ÿè°¢ä½ ä»¬ä¸€ç›´ä»¥æ¥è‡´åŠ›äºŽä¿ ƒè¿ ›ç¾Žå›½åˆ›æ–°å’ŒåŠ å¼ºæ¶ˆè´¹è€…ä¿ æŠ¤ã€‚æˆ‘è°¨ä»£è¡ ¨5200万拥有加密货币的美国人，恳请你们支持两党共同制定的CLARITY。我们知道，

æˆ‘ä»¬æ­£é¢ä¸´ä¸€ä¸ªå…³é”®çš„åå­—è·¯å£ã€‚åŠ å¯†è´§å¸ä¸ä»…ä¸ºæ›´å…·åŒ…å®¹æ€§ã€é€æ˜Žæ€§å’Œå®‰å…¨æ€§çš„æ•°å­—ç»æµŽå¥ å®šäº†åŸºç¡ €ï¼Œè€Œä¸”è¿ ˜ä»¥å‰æ‰€æœªæœ‰çš„规模 为经济机遇、创新和金融赋能打开了大门。

ç¾Žå›½åœ¨åŠ å¯†è´§å¸é¢†åŸŸçš„é¢†å¯¼åœ°ä½å·²ç»å‡ºçŽ°ä¸‹æ»‘çš„è¿ ¹è±¡ ã€‚æˆ‘ä»¬ä¸èƒ½è®©æ— æ‰€ä½œä¸ºå’Œä¸ç¡ ®å®šæ€§å±åŠæˆ‘ä»¬ä¿ éšœç¾Žå›½ç»æµŽæœªæ¥çš„èƒ½åŠ›ã€‚æœ€é‡è¦çš„æ˜¯ï¼Œç¾Žå›½åŠ å¯†è´§å¸è¡ Œä¸šéœ€è¦å¸‚åœºç»“æž„â€”â€”è¿ ™ç¡ ®ä¿ äº†æ¸…晰的规则，并为开发者、用户和倡 导者提供持续创新所需的监管 透明度。

åŠ å¯†è´§å¸å¼€å‘è€…éœ€è¦æ˜Žç¡ ®çš„æŒ‡å¯¼å’Œä¿ éšœæŽªæ–½ï¼Œä»¥åˆ›å»ºç”¨æˆ·å¯æŽ§åˆ¶å…¶æ•°å­—èµ„äº§çš„åŒºå—é“¾ç³»ç»Ÿï¼›æ¶ˆè´¹è€…éœ€è¦ä¸€è‡´çš„é€æ˜Žåº¦ã€å®‰å…¨æ€§å’Œé—®è´£æ ‡å‡†ï¼Œä»¥ä¿ æŠ¤ä»–ä»¬å…å—æ¬ºè¯ˆã€æŸå¤±å’Œæ»¥ç”¨ï¼›ç›®å‰ç¼ºä¹æ ‡å‡†åŒ–è§„åˆ™é˜»ç¢äº†æœºæž„çš„é‡‡ç”¨å’Œåˆ›æ–°ï¼Œè¿ «ä½¿ 人才和企业转向对加密货币更为友好的海外司法管 辖区。CLARITYÂ æ³•æ¡ ˆé€šè¿ ‡å…¶ç›‘管 æ¡ †æž¶è§£å†³äº†è¿ ™äº›é—®é¢˜ï¼ŒåŒ…æ‹¬æ˜Žç¡ ®ç¾Žå›½è¯åˆ¸äº¤æ˜“委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 的角色和职责。CLARITYÂ æ³•æ¡ ˆä¸ä»…å°†èµ‹èƒ½å¼€å‘è€…è¿ ›è¡ Œåˆ›æ–°ï¼Œè¿ ˜å°†é€šè¿ ‡é€‰æ‹©ä¿ æŠ¤æ¶ˆè´¹è€…ï¼Œä¿ ƒè¿ ›æ›´å¤šäººå‚与区块链经济，并加强国家安全。

签名的65ä¸ªåŠ å¯†è´§å¸ç»„ç»‡ä»£è¡ ¨ç€21ä¸ªå·žè¶…è¿ ‡6100个工作岗位，他们支持“Stand With Cryptoâ€ç»„ç»‡ä»£è¡ ¨ç¾Žå›½åŠ å¯†è´§å¸æ‰€æœ‰è€…çš„åŠªåŠ›ï¼Œä¸ºåŠ å¯†è´§å¸è¡ Œä¸šå€¡ 导清晰、常识性的监管 。我们恳请您支持CLARITYÂ æ³•æ¡ ˆï¼Œé‡Šæ”¾åŠ å¯†è´§å¸è¡ Œä¸šçš„潜力。

å››ã€ä¸šå†…äººå£«å¦‚ä½•è¯„ä»·è¯¥æ³•æ¡ ˆï¼Ÿ

赞同

• 前美国证券交易委员会委员Elad Roisman ï¼šè¯¥æ³•æ¡ ˆæ˜¯å‘数字市场“提供所需清晰度的重要一步”。

• 前 CFTC 主席 Rostin Behnamï¼šåŒæ„çŽ°è¡ Œè”邦法律存在监管 æ¼æ´žï¼Œå¹¶æ•¦ä¿ ƒå›½ä¼šé€šè¿ ‡â€œæœ‰é’ˆå¯¹æ€§çš„ç«‹æ³•â€æ¥å¡ «è¡ ¥è¿ ™ä¸€ç©ºç™½ã€‚

• åŠ å¯†è´§å¸åˆ›æ–°å§”å‘˜ä¼šä¸»å¸­å…¼ä»£ç†é¦–å¸­æ‰§è¡ Œå®˜ Ji Kim ：CLARITY æ³•æ¡ ˆæ˜¯æœç€æ˜Žç¡ ®åŠ å¯†è§„åˆ™è¿ ˆå‡ºçš„重要一步，该规则定义了 SEC 和 CFTC çš„è§’è‰²ï¼Œä¿ æŠ¤äº†è‡ªæˆ‘ä¿ ç®¡ æƒï¼Œå¹¶ä¿ éšœäº†æ¶ˆè´¹è€…的权益。

反对

• 前商品期货交易委员会主席蒂莫西 Â·é©¬è¨å¾·æå‡ºäº†é‡å¤§æ‹…å¿ §ï¼Œå°¤å…¶æ˜¯å…³äºŽåæ´—钱条 æ¬¾ã€‚â€œæˆ‘ä»¬å¿ …é¡ »ä¸ºè´¢æ”¿ 部和其他监管 æœºæž„æä¾›è¶³å¤Ÿçš„å·¥å…·æ¥åº”å¯¹è¿ ™äº›é£Žé™©ã€‚ä½†æˆ‘è®¤ä¸ºæˆ‘ä»¬è¿ ˜æ²¡ æœ‰åšåˆ°è¿ ™ä¸€ç‚¹ã€‚â€å½“è¢«ç›´æŽ¥é—®åŠè¯¥æ³•æ¡ ˆæ˜¯å¦å……分解决了反洗钱问题时，马萨德回答说“不够”，并指出了关键的漏洞：

• è¯¥æ³•æ¡ ˆä»…é€‚ç”¨äºŽä¸­å¿ ƒåŒ–ä¸­ä»‹æœºæž„çš„ã€Šé“¶è¡ Œä¿ å¯†æ³•ã€‹è¦æ±‚ï¼›

• åŠ å¯†èµ„äº§æ— éœ€é€šè¿ ‡ä¸­ä»‹æœºæž„即可转移，从而造成执法漏洞；

• 财政 éƒ¨éœ€è¦å¯¹åŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–协议和外国平台拥有更多权力；

• ç¨³å®šå¸å‘è¡ Œè€…应被要求监控可疑的钱包活动。

• 众议院金融服务 委员会民主党领袖马克辛·沃特斯（Maxine Watersï¼‰æ‰¹è¯„è¯¥æ³•æ¡ ˆä»“ä¿ ƒä¸”ä¸è´Ÿè´£ä»»ï¼Œå¹¶è­¦å‘Šç§°ï¼Œè¯¥æ³•æ¡ ˆå°†å‰Šå¼±å¯¹é«˜é£Žé™©æ•°å­—资产活动的监管 ï¼Œå¹¶ä¸ºæ½œåœ¨çš„æ»¥ç”¨è¡ Œä¸ºæ‰“å¼€å¤§é—¨ã€‚æ²ƒç‰¹æ–¯è¿ ˜å¯¹å”çº³å¾·Â·ç‰¹æœ—普的经济利益与联邦加密货币政 ç­–ä¹‹é—´æ—¥ç›Šçº ç¼ ä¸æ¸…è¡ ¨ç¤ºæ‹…å¿ §ã€‚å¥¹å°†è¯¥æ³•æ¡ ˆç§°ä¸ºâ€œç‰¹æœ—普的加密货币骗局”，并指出总统在数字资产领域的影响力不断扩大，包括交易平台、稳定币、挖矿 公司、NFT 和其他代币投资，估计 è¿ ™äº›æŠ•èµ„至少带来了 6.2 亿 美元的收入。

• 美参议员 Elizabeth Warren è­¦å‘Šï¼šè¯¥æ³•æ¡ ˆå¯èƒ½å…è®¸ã€ŒéžåŠ å¯†å…¬å¸ã€é€šè¿ ‡èµ„产代币化来规避 美国证券交易委员会（SEC）的监管 ã€‚æ ¹æ®ä¼—è®®é™¢çš„è¿ ™é¡ ¹æ³•æ¡ ˆï¼Œåƒ Meta æˆ–ç‰¹æ–¯æ‹‰è¿ ™æ ·çš„上市公司，只需把自家股 票放到区块链上，就能彻底摆脱 SEC 的监管 。

五、结语

《CLARITY æ³•æ¡ ˆã€‹æ˜¯ç»§ã€ŠGENIUS æ³•æ¡ ˆã€‹åŽåˆä¸€å¼•èµ·è¡ Œä¸šçž©ç›®çš„æ³•æ¡ ˆï¼Œè‹¥æ³•æ¡ ˆæœ€ç»ˆèŽ·å¾—é€šè¿ ‡ï¼Œå¿ …å°†åˆ©å¥½åŠ å¯†è´§å¸è¡ Œä¸šçš„è¿ œæœŸå‘å±•å‰æ™¯ï¼Œå¹¶åœ¨çŸ­æœŸå†…æ‹‰å‡åŠ å¯†å¸‚åœºè¡ Œæƒ…。但仍需要关注美国SEC和CFTC在加密货币监管 方面的权力分配、“成熟度”判定等具体问题。若两个监管 éƒ¨é—¨é…åˆé»˜å¥‘ï¼Œåˆ™å°†ä¿ ƒè¿ ›ç¾Žå›½åŠ å¯†è´§å¸è¡ Œä¸šçš„创新发展，并且吸引更多传统金融巨头入场加密货币领域。但若两者之间存在监管 摩擦，则将使 è¡ Œä¸šç»§ç»­é¢ä¸´ç›‘管 混乱局面。

å¯¹äºŽç¾Žå›½è€Œè¨€ï¼Œè¿ ™æ˜¯åŠ å¯†è´§å¸è¡ Œä¸šå‘å±•çš„è½¬æŠ˜ç‚¹ï¼›å¯¹äºŽå…¨çƒåŠ å¯†è´§å¸è¡ Œä¸šè€Œè¨€ï¼Œè¿ ™æ˜¯ä¸€æ¬¡ 充满 机遇与挑战的尝试，不论成功与失败，都会成为监管 制定者的宝贵财富。

关于《CLARITY æ³•æ¡ ˆã€‹å†…容可点击：《GENIUSæ³•æ¡ ˆèŽ·ç¾Žå‚è®®é™¢é€šè¿ ‡ å¯¹åŠ å¯†è¡ Œä¸šæœ‰å“ªäº›å½±å“ã€‹