PUMP 代幣只是另一個迷因還是偽裝的大規模拉動行為？
經過數週的猜測、炒作和所謂的 40 億美元估值，Pump.fun 期待已久的 PUMP 代幣發布變成了一場混亂的消失，而不是一個里程碑時刻。
傳聞已久的 Gate.io 6 億美元首次交易所發行 (IEO) 計劃已取消，開發團隊也陷入沉默，用戶群也正在迅速萎縮。 市場參與者懷疑 PUMP 究竟是下一個熱門實用型代幣，還是又一個掩蓋其騙局的梗。
6億美元的失誤
本月初，Gate.io 上出現了一個代幣銷售頁面，顯示計劃以每股 0.004 美元的價格出售 1500 億枚 PUMP 代幣，佔總供應量的 15%。 此次發行定於 7 月 12 日進行，Pump.fun 的估值為 40 億美元。
參與人數沒有上限，只有最低認購額。 幾個小時內，該頁面的截圖就火了。 然後，一切都消失了.
該頁面已從 Gate.io 的英文和中文版網站刪除，取而代之的是無效鏈接和模糊的信息。 Gate.io 的技術支持團隊發表了一份籠統的聲明，將問題歸咎於“Gate 與項目方之間的談判”，但並未提供恢復該頁面的時間表。
與此同時，聯合創始人阿隆·科恩 (Alon Cohen) 和 Pump.fun 官方團隊卻杳無音信。 對於一個建立在透明和去中心化基礎上的項目來說，這種行為值得警惕。
數字不會說謊——而且情況正在惡化
Pump.fun 在 2025 年 1 月達到頂峰，是 Solana 平台上 meme 幣發行的無可爭議的王者，日收入高達 700 萬美元，並促成了超過 1100 萬個代幣的發行。 然而，到了 7 月，該平台的日收入暴跌至略高於 50 萬美元，跌幅達 86%。 據 DeFiLlama 報導.
更糟糕的是，從 Pump.fun 協議中“畢業”的代幣數量（即成功推出且擁有交易量和社區的代幣）已經崩潰從1月份的1168個跌至如今的70個。 交易量下降了75%，用戶參與度似乎也大幅下降。
數字為何下降？
競爭對手發射台LetsBonk.fun 佔據主導地位7 月 6 日，其代幣發行量接近 17,000 次，遠遠超過 Pump.fun 的 10,000 次。
目前，Pump.fun 的日收入已超過 100 萬美元，這得益於其巧妙的模式：將 50% 的平台費用用於購買和銷毀 $BONK，從而創造了可持續的價格支撐，並深化了用戶忠誠度。 Pump.fun 的支持者們提到了 Hyperliquid 等項目，儘管收入不高，但估值卻很高。
但與擁有穩定收益和清晰路線圖的 HYPErliquid 不同，Pump.fun 的用戶正在流失，沒有發布任何實用細節，並且放棄了原本應該“獎勵社區”的代幣發行。
