110億美元資金大出逃！ 投資者為何集體“拋棄”長期美債？

投資者正以新冠疫情爆發五年來最快的速度逃離美國長期債券基金，這個全球最重要市場的吸引力正在被美國飆升的債務負擔侵蝕。

根據英國《金融時報》基於EPFR數據計算，涵蓋政府債和企業債的美國長期債券基金，

此次季度資金外流規模有望創下2020年初市場劇烈動盪以來的最高紀錄，與此前12個季度平均200億美元的資金流入形成強烈反差。

機構投資者廣泛使用的長期債券基金遭遇贖回潮，。 儘管基金流動僅反映龐大美國債市的冰山一角，卻成為投資者情緒的晴雨表。

“”專注債券投資的DoubleLine公司基金經理比爾·坎貝爾（Bill CAMPbell）指出，“無論是國內還是外國投資者群體，都對持有美債收益率曲線長端充滿擔憂。”

目前正在國會審議的特朗普“宏偉”稅改法案，被獨立機構預測將在未來十年增加數万億美元債務，這將迫使財政部發行天量債券。 白宮則辯稱對等關稅和經濟增長將削減債務。

。 高盛首席信用策略師洛特菲·卡魯伊（Lotfi KARoui）表示，資金外流“反映出對財政可持續性長期前景的憂慮”。

“當前環境高度波動，通脹仍高於美聯儲2%的目標，而政府債券供給似乎永無止境。”PGIM資產管理全球債券主管羅伯特·蒂普（Robert TIPp）補充道，“這導致收益率曲線長端出現恐慌情緒，以及普遍的不安。”

，因為物價持續上漲會侵蝕長期固定利息支付的實際價值。

。 彭博廣義指數顯示，本季度長期美債價格下跌約1%，在4月特朗普關稅聲明引發市場震盪後勉強收復部分失地。

與之形成鮮明對比的是，—在美聯儲維持短期利率高位的背景下，這些基金正提供誘人收益。

RBC環球資產管理公司BlueBay美國固定收益主管安傑伊·斯基巴（Andrzej Skiba）認為，，但“我們不認為這是美債市場的終結，其作為全球固定收益組合核心資產的地位不會改變”。

不過他警告，，“即使我們沒有看到地震，你也可以感受到搖晃”。