瑞銀表示，川普團隊的美國滾動關稅對聯準會來說將是“有問題的”

在一週後的就職典禮上，川普承諾實施一套新的關稅。 儘管市場經驗下降，但這項議程已成為各國抗議的主題。 儘管如此，川普並沒有改變他的立場。 瑞銀已就這些問題發出警告，聲稱它們對聯準會構成風險。

聯準會一直在努力對抗美國的通貨膨脹。 目標是實現2%的通膨率，但這一目標尚未實現 ；

根據 報告，川普即將上任的經濟團隊成員正在討論逐月緩慢提高關稅。 這種方法旨在提高談判籌碼，同時幫助避免通貨膨脹激增。 然而，瑞銀持有不同的觀點。

瑞銀集團（UBS AG）的阿倫德·卡普坦（Arend Kapteyn）提出了一種立場，即如果特朗 普在上任後決定逐步提高關稅，而聯準會將面臨「有問題的」後果，因為它將繼續對抗通貨膨脹的最後階段。

新政府的目標之一是恢復美國的偉大。 該戰略強調美國在世界上的地位。 然而，新政府必須確保其優先事項保持一致。 是承認還是實施對他們有利的政策？

瑞銀對關稅對聯準會潛在影響的分析

阿倫德·卡普坦在一份聲明中解釋了關稅是如何運作的，他說：，「我們認為關稅是 一次性的價格水準變化，一年後就會消失，如果關稅不夠大，就不會產生外溢效應，因此不會產生第二輪通膨效應。

他補充說，「但如果你採取滾動關稅，這有點像我們經歷的疫情和烏克蘭衝擊的重演；你會經歷一次 又一次的供應衝擊，你開始創造一個更高的通膨峰值，所以我認為作為一家央行，很難知道該怎麼辦。

值得注意的是，勞動市場和需求表現出的痛苦跡象微乎其微。 此外，美國通膨數據增加了物價下跌基本停滯的可能性。

此外，全面實施關稅的通膨影響遠大於排除別無選擇的項目的通膨影響。 他說，「我們確實認為這是通貨膨脹[…]然後，當然，這就變成了對誰、豁免多少以及豁免什麼徵收關稅的問題。」

即便如此，他表示，如果通貨膨脹率在一年內保持在3%或接近3%，聯準會可能不會削減任何開支 。

儘管如此，仍有分析師認為，美國的關稅不太可能對通膨和經濟成長產生「巨大影響」。

川普帶來經濟不確定性和通貨膨脹

川普重返白宮，加劇了全球發展和通膨未來的不確定性。

此外聯準會的方法突顯了2025年的巨大不確定性。 一些經濟學家擔心最近失業率持續上升的可能性。 其他人則擔心持續通貨膨脹的可能性 ；

聯準會將面臨在維持經濟活動和防止通貨膨脹之間保持適當平衡的挑戰，目前通貨膨脹率約為2.4%。

儘管如此，人們仍預計，在通膨率持續下降的情況下，利率將保持高位，通膨率將繼續超過聯準會2% 的目標利率。 然而，個人仍然樂觀地認為，經濟和消費者不會受到這種高利率環境的過度影響。

聯準會對長期前景沒有真正的共識。 未來幾年聯邦基金利率的估計範圍很廣。 pic.twitter.com/2Tglpt5H2R

--凱西瓊斯（@KathyJones）2024年12月18日

值得注意的是，第三季的國內生產毛額成長率上調至3.1% ；預計第四季將以類似 的速度成長。 此外，它最終可能會在2025年開始從最近的速度放緩。 然而，分析師預計，這將繼續超過2.2%的普遍預測和2%的長期預期。

與此同時，投資者預計週三將公佈美國通膨數據。 預計數據將表明，2024年底，基礎價格僅略有下降。 這可能會支持聯準會在去年三次降息後採取謹慎態度的決定。 2025年，貨幣市場只定價了一次降價。

從零到Web3 Pro：你的90天職業啟動計畫