英國央行也“屈服”於特朗普，本週降息25個基點幾成定局

大多數經濟學家認為，在判斷美國總統特朗普的關稅及其未來計劃的不確定性將拖累增長並抑制通脹後，英國央行將轉向鴿派立場。

EY Item Club顧問Matt Swannell表示，週四的會議上，，這將是該央行去年加息至5.25%峰值後的，也是

其他人認為，。 巴克萊銀行首席英國經濟學家、前英國央行經濟學家Jack Meaning表示，。 若這一預測成真，除了2020年3月新冠疫情初期的兩次緊急降息外，這將是英國央行自2009年初金融危機以來。

上週四，市場一度預計英國央行在今年剩餘六次的會議中將降息四次，每次25個基點，至3.5%。 在3月20日上一次貨幣政策委員會會議決定後，市場預計英國央行2025年僅降息兩次，每次25個基點，至4%。

自3月投票以來，世界發生了翻天覆地的變化。 英國央行當時維持利率不變，並指出了不確定性。 那時，特朗普對鋼鐵和鋁進口徵收25%的關稅。

現在，美國對所有國家徵收10%的關稅，汽車與鋼鐵和鋁一樣徵收25%的關稅，美聯儲主席鮑威爾在芝加哥經濟俱樂部上說：“生活節奏很快。”對於英國央行來說，這句話同樣貼切。

在英國國內，情況也發生了變化。。 英鎊走強，因投資者抗議華盛頓混亂的貿易政策而拋售美元，壓低了進口成本，能源價格下跌。 展望未來，根據貨幣政策委員會成員梅根·格林（Megan Greene）的說法，中國商品轉向英國總體上將是“”。

在2月上次預測中，英國央行預計今年通脹將達到3.7%的峰值。 儘管經濟增長強於英國央行2月的預測，英國央行行長貝利上月警告稱，絕大多數經濟學家現在預計，英國央行在周四利率決定附帶的預測中將下調明年的增長預期。

牛津經濟研究院高級顧問、前英國央行貨幣政策委員會成員Michael Saunders在4月29日寫道：“美國關稅的增加和貿易政策不確定性加劇，主要是一個不利的需求衝擊，這將降低增長和通脹。” 這使得貨幣政策委員會比美聯儲更容易做出決定，對於美聯儲而言，“關稅是一個不利的供給衝擊，它降低增長並推高通脹”，政策制定者將需要平衡這種權衡。

Saunders認為英國央行將採取“最少遺憾”的方法，即通過“”。 Meaning也認為，他表示：“我認為他們幾乎肯定會說風險平衡已經轉移，。這將為6月降息打開大門，但同時不明確提及，以保留選擇權。”

漸進且謹慎

為了確認新的寬鬆傾向，，Saunders和Meaning都表示可能會。

。 預計九名委員會成員都將在周四投票支持降息，但其中，貨幣政策委員會成員丁格拉（Swati Dhingra）可能會投反對票，呼籲更大幅度降息（50個基點）。

野村證券經濟學家George Buckley表示，副行長拉姆斯登（Dave Ramsden）和成員泰勒（Alan Taylor）可能會加入她的行列，從而。 他補充說：“。”

特朗普的貿易戰使得宏觀經濟背景如此不穩定，從而。 為了應對不確定性並幫助溝通，

Meaning表示，英國央行可能會用三種關稅情景取代其反映不同通脹路徑的三種情景，每種情景都有更完整的預測。 他表示，除了一個核心情景外，納入貿易報復情景以及白宮退縮情景也將很有用。 他說：“然後市場和貨幣政策委員會成員可以對這三種情景賦予概率權重。”

英國央行前貨幣政策制定者Jonathan Haskel，其周一在接受采訪時表示，很難看到美國與其他國家達成協議並大幅降低關稅。

無論如何，。 Hanson預計，由於今年開局強於預期，英國央行將在2月預測的基礎上小幅上調2025年的增長預期，從0.7%上調至0.8%，但隨後將下調2026年的增長預期，從1.5%下調至1%，屆時“關稅的影響將最為明顯”。