Defiance首席執行官說：應用程序的時間是“胖協議論文”。
“脂肪協議論文”是否長期以來對區塊鏈基礎設施比應用程序更有價值的信念最終死亡？ defiance Capital首席執行官Arthur Cheong So。 ＆nbsp;
他認為，曾經受歡迎的投資原則導致了高估的基礎設施項目和相對被低估的申請超越比特幣的加密貨幣投資.
胖協議論文認為區塊鏈技術的主要價值在於基礎協議，而不是在頂部構建的應用程序。
Cheong指出，當今的成功應用程序的價值為5倍至15倍，而票價比率為5倍至15倍，而區塊鏈基礎設施項目（其中許多近年來的增長最少）具有巨大的估值，從150倍到1000x的價格到1000x價格到1000倍。
“他認為，曾經推動加密基礎設施繁榮的投機性溢價終於崩潰了，”他在X上寫道。 換句話說，市場正在醒來，估值開始變得有意義。
從誇大的基礎架構到現實世界應用
在2021年，Cheong本人支持胖協議論文，認為這是主要的投資策略。 但是，隨著市場的成熟，他現在強調了現實世界的採用。 他指出了曾經大肆宣傳的第1層令牌，例如ADA，SOL，DOT和AVAX。 儘管他們曾經的估值超過100億美元，但許多人一直在努力維持長期增長。
當時，這些項目中的大多數都以低於1億美元的估值籌集了資金，這使它們對投資者的早期賭注有吸引力。 但是那些日子可能已經消失了。
“脂肪協議論文”可能在加密時代早期達到了其目的，但是市場正在迅速發展。 Cheong認為，真正的價值來自實際實用性，而不僅僅是基礎設施承諾。 實際使用的應用程序自然會命令更高的倍數 - 市場應該如何運作。 這次輪班標誌著加密投資的結構如何。
加密投資轉移
亞瑟評論反映了市場上日益增長的情感：投資者越來越關注公用事業和採用，而不是基礎設施炒作。 對於投資者而言，這意味著實際價值所在的位置可能會發生變化。
