蘋果連跌八週！ 存儲陰霾籠罩，高盛逆市喊“1月29日前抄底”
在投資者對硬件成本上升的擔憂中,蘋果股價已連續八週下跌。
週五美股收盤,蘋果股價微跌0.12%,本週累跌近4%、錄得連續八週下跌,創下了自2022年5月以來最長的連跌紀錄。
蘋果股價自去年12月創下的52周高點288美元,回落至目前的248美元附近,跌幅高達13.8%。 此外
拋售壓力的核心導火索源自供應鏈端的預警。 芯片巨頭英特爾近期發布的悲觀指引引發了市場對存儲組件成本飆升的恐慌。 由於AI硬件需求激增,存儲芯片價格正在經歷劇烈上漲,市場普遍擔憂這將嚴重侵蝕包括蘋果在內的消費電子巨頭的毛利率。
存儲成本激增引發利潤率擔憂
華爾街見聞提及,英特爾首席財務官David Zinsner在財報發布後坦言,儘管公司已鎖定了上半年的供應,但存儲價格在下半年可能成為挑戰。
Counterpoint ReseARch的數據進一步加劇了這種擔憂,該機構預測,受AI硬件需求推動,存儲組件成本在本季度將飆升40%至50%,並在2025年第四季度出現過類似的漲幅。
這一趨勢對蘋果構成了直接威脅。 IDC研究表明,在高端智能手機(如IPhone)的物料清單中,存儲組件約佔總成本的10%至15%。 Benchmark分析師Cody Acree指出:
組件成本上升,特別是與內存價格相關的成本,可能會對出貨量和收入潛力產生未知的負面影響。
UBS分析師David VoGT在報告中警告稱,儘管蘋果的供應協議可能緩解3月季度的影響,但隨著下一代iPhone生產的推進,6月和9月季度的風險將顯著增加。
高盛觀點:回調即買入良機
儘管成本端面臨通脹壓力,高盛分析師Michael Ng卻認為目前是買入蘋果股票的最佳時機。
高盛預測,蘋果2026財年第一季度的營收將達到1374億美元,同比增長11%。 其中,iPhone業務將是主要的增長引擎,預計營收將同比增長13%至780億美元。 這一增長由兩大因素驅動:
- 一是銷量的增長,預計同比提升5%,特別是中國區出貨量激增了26%,顯示出蘋果在關鍵市場的強勢復甦;
- 二是平均售價同比增長8%,顯示出高端機型的強勁需求。
此外,高盛強調了未來產品管線對股價的支撐作用。 報告指出,隨著iPhone 17系列的需求優於前代,以及未來折疊屏iPhone(iPhone Fold)的預期推出,蘋果正轉向“一年兩更”的發布週期。
華爾街共識與估值前景
從估值角度看,蘋果目前的預期市盈率約為30倍,略高於行業平均水平,但考慮到其盈利增長的穩定性,分析師普遍認為這一溢價是合理的。
華爾街整體對蘋果依然保持看多態度。 在42位覆蓋該股的分析師中,有21位給予“強力買入”評級。 EverCore ISI重申了“跑贏大盤”評級及330美元的目標價,認為iPhone銷售將同比增長17%。
隨著1月29日財報日的臨近,市場正屏息以待,看蘋果能否在存儲成本的陰霾下,通過強勁的AI終端需求重塑增長敘事。
