7000 萬美元的回購未能拯救 Jupiter：Solana 聯合創始人解釋代幣策略失敗的原因

該代幣已較峰值下跌 89%，突顯了傳統回購策略在以大量排放、持續解鎖和結構性拋售壓力為特徵的市場中的局限性。

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Jupiter 面臨強烈反對，7000 萬美元的回購未能兌現 12 億美元的代幣解鎖計劃s

創始人 Siong 建議暫停JUP回購將資金重新用於增長激勵措施。

“去年我們花了超過 7000 萬美元進行回購，而價格顯然沒有太大變化，”他寫道X.“我們可以用這 7000 萬美元來為現有用戶和新用戶提供增長激勵。我們應該這樣做嗎？”

他的提議旨在為活躍用戶提供獎勵並為新用戶提供補貼，將重點從防禦性市場支持轉向生態系統擴張。

社區反應不一。 一些人認為回購是無效的解鎖壓力大，而其他人則警告稱，停止這些措施可能會加劇價格下跌。

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Jupiter 回購的影響有限，僅覆蓋了約 6% 的未鎖定代幣，凸顯了這一挑戰。 截至 2026 年 6 月，每月解鎖 5300 萬個 JUP，該代幣的流通供應量自推出以來已增加約 150%。 儘管三年內鎖定了 1 億枚代幣，但情況還是如此。

Solana 聯合創始人 Anatoly Yakovenko 提供了一條潛在的前進道路。 他建議將利潤存儲為未來可索取的資產，並向長期持有者提供一年的質押獎勵

SOLana 高管表示，這種方法將使解鎖期間的代幣價格與預期的回購後價值保持一致。

“讓人們鎖定並質押一年以獲得像徵性收益。因此，隨著資產負債表的增長，那些淨質押的人會獲得更大的索賠權，”他額外.

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他的模型強調資本形成而非短期回購，旨在延長資金的效用周期並加強代幣價值錨定。

氦和木星凸顯了傳統回購的局限性

關於回購的爭論不僅限於木星DEX。 由於市場反應甚微，Helium 最近暫停了 HNT 回購計劃。 相反，該網絡選擇將資源分配用於用戶增長，包括擴大 Helium Mobile 用戶和網絡熱點。

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回購的批評者認為，在代幣被視為效用憑證而不是股權的生態系統中，回購只會產生短期視覺效應，並且當結構性拋售壓力占主導地位時就會失敗。

Solana 的內部生態系統使事情變得更加複雜。 頻繁的團隊解鎖、內部優先級和高排放量不斷抵消回購努力。

社區成員指出，這些結構性問題，而不是回購機製本身，是防禦策略經常失敗的主要原因。 其他人則認為，動態方法，包括基於質押的獎勵或估值驅動的回購，可能會提供更有效的解決方案。

JuPIter 面臨的挑戰仍然是平衡短期價格支持與長期生態系統增長。 雖然 7000 萬美元的回購不足以穩定代幣，但 Yakovenko 的提議指出，未來長期資本形成和質押激勵可能會更好地將用戶激勵與可持續的代幣價值結合起來。