以太坊 DeFi 的大規模擴張——它如何推動下一輪市場週期？
- 自 2020 年以來，以太坊的總鎖定價值 (電視線) 增長了 16 倍，到 2025 年將達到 3790 億美元。
- 機構代幣化可能會使這個數字再翻 10 倍，從而推高 ETH 的價值。
- 福坂 升級將把以太坊的速度提升至 12,000 TPS，釋放巨大的鏈上潛力。
以太坊的作為去中心化金融的基石，以太坊持續崛起。 短短五年間，其總鎖定價值（TVL）從2020年的約240億美元飆升至2025年的約3790億美元，增長了16倍——如此驚人的增長充分體現了以太坊在全球加密貨幣市場中日益成熟和深度融合。 與此同時，以太坊的市值也從470億美元飆升至約5020億美元，增長了11倍，投資者對以太坊的信心與日俱增。
查看令牌終端的數據以太坊的TVL（總鎖定價值）在諸如2022年殘酷的熊市以及2025年4月的調整等動盪時期，一直默默地發揮著穩定器的作用。 每一次大幅下跌，以太坊不僅沒有反彈，反而反彈得更加強勁，TVL和ETH的估值都創下了更高的低點。 這種模式某種程度上預示著……投資者現在人們不再將以太坊視為投機資產，而是更多地將其視為數字基礎設施。 該網絡的三大主要TVL驅動因素——穩定幣、借貸和質押——構成了其基礎架構的主體。 以Tether為首的穩定幣佔據主導地位，市值高達1890億美元；Aave等借貸協議貢獻了約820億美元的市值；而Lido和EigenLayer等流動性質押系統則貢獻了另外730億美元的市值。
機構代幣化或將成倍提升以太坊的總鎖定價值
儘管那些東西非常巨大數據聽起來不錯，但這真的只是個開始。 大型金融機構幾乎沒有採取任何行動。 腳趾進入鏈上金融領域。 貝萊德（BlackRock）擁有13.5萬億美元的資產，但在以太坊上僅有約29億美元的代幣化資產。 富達（Fidelity）擁有6.4萬億美元的資產，但僅有2.31億美元的代幣化資產部署在以太坊上。 如果大規模代幣化真的興起——而且看起來很有可能——TVL未來幾年，以太坊的價格可能會再次上漲 10 倍。 如此大量的機構資本湧入可能會……重燃以太坊市值與其總鎖定價值之間的相關性，將 ETH 的合理估值推向了我們可能從未見過的新高度。
Fusaka升級即將重新定義以太坊的速度
接下來是Fusaka以太坊即將迎來的主要版本更新升級而且這意義重大。 此次更新計劃將吞吐量從目前的每秒 3100 筆交易提升至約 12000 筆。 它引入了 PeerDAS（對等數據可用性採樣）和更高效的 blob 處理機制，以大幅降低 LAYER-2 Rollup 的成本。 以太坊研究員 Leo Lanza 表示，這一改進引發了類似傑文斯悖論的現象：以太坊效率越高，實際使用它的人就越多。 簡而言之，更快更便宜的交易意味著更多的人會使用它。 要求不多不少。
隨著去中心化金融（DeFi）、代幣化和鏈上結算日益普及，即將推出的 EIP-7691 和與 Blob 相關的升級將進一步鞏固以太坊對其他區塊鏈的領先地位。 我們看到的不僅僅是網絡的增長，更是完全基於以太坊底層架構構建的下一代全球金融體系的演進。
