如何給 XRP 定價？ Ripple 首席技術官表示答案不在賬本中。

XRP的價值源自何處？ 在X論壇的一次交流中，Ripple首席技術官David Schwartz（網名“JoelKatz”）試圖回答這個問題，但他並沒有假裝加密貨幣已經像傳統資產一樣運作。 他沒有使用諸如即時結算或全球支付之類的營銷術語，而是談到了權力、控制、審查、激勵機制和投機。

XRP的價值是如何產生的？

首先是施瓦茨重新構建XRP 的真正用途是什麼？ 他認為，XRP 賬本是為那些不希望交易中出現中間機構的個人和機構而構建的。 他直言不諱地說：“你是想使用一個人們可以自己當銀行、無需中間商支付交易稅的區塊鏈，還是想成為別人的銀行，並對他們的交易徵稅？如果你想要後者，市面上有很多區塊鏈可供選擇。如果你想要前者，那就選擇 XRP。”

在這種框架下，XRP 不僅僅是另一種代幣。 它是 XRPL 上唯一原生的、無需交易對手的資產。 賬本上的其他所有資產都是來自他人的欠條——發行方、銀行、金融科技公司、匯款機構或支付網關的承諾。 XRP 是個例外。 它存在於賬本上，無需發行方，並且可以在任何賬戶之間自由轉移，無需任何人的許可、凍結或扣押。

施瓦茨明確指出：“XRP是唯一一種無需交易對手方的資產，任何司法管轄區的每個賬戶都可以訪問它，而無需承擔違約、凍結或清算的風險。”追回“

這一點是Ripple一直以來對XRP定位的核心：賬本支持多種貨幣，但其中只有一種資產是完全透明的。 施瓦茨認為，這種特殊地位並非表面功夫，而是具有經濟意義。 他表示：“我認為XRP在XRPL上的特殊地位確保了XRP能夠獲得XRPL交易產生的部分價值。”

要理解這種說法，你必須了解大多數區塊鍊是如何“獲取價值”的。 2020-2025 年加密貨幣領域的主流策略是顯式地攫取價值。 協議設計費用開關、銷毀機制、質押獲取、MEV 獲取、序列器租金或其他收費方式，然後告訴市場：持有這種代幣就有權獲得一部分收費。

施瓦茨公開表示，XRPL 的設計初衷並非如此。 XRP 賬本的設計初衷並非在協議層向用戶徵稅。 在他看來，這恰恰是其特性而非缺陷。 他將 XRPL 描述為公共產品，而非收費機器。

他用類比的方式解釋道：“當你問eBay有什麼好處時，你通常不會想到它能讓eBay的投資者發財。你會想到它能把買家和賣家聯繫起來，而買家和賣家都希望成本盡可能低。買家和賣家都不希望eBay的投資者盡可能地從他們的交易中抽取稅款，因為這些錢大部分都由買家支付，而賣家卻拿不到。”

然後他直接將這種邏輯應用於 XRPL：“我認為 XRPL 是一種公共產品，它不會向想要使用它的人徵稅。我並不是說它是最佳設計，甚至不是說它比大多數其他設計都好。但它的確不同。XRP 的真正意義在於讓用戶成為自己的銀行，並且避免中間商被動地從他們的交易中抽取費用。”

XRP價格受投機行為驅動

這就是哲學上的矛盾轉化為經濟上的矛盾之處。 如果 XRPL 的設計初衷並非從用戶身上榨取價值，那麼 XRP 如何升值？ 持有 XRP 的人為何能從該賬本的成功中獲益？

施瓦茨的答案是，XRP 作為唯一通用加密貨幣的角色是不可凍結的結算資產如果 XRPL 成為重要的基礎設施，那麼 XRPL 本身就足以產生一定的需求。 換句話說，即使賬本本身不進行交易，XRP 也依然重要。 只有賬本重要，XRP 才重要。

但施瓦茨並沒有假裝這種機制目前正在獨自推動價格上漲。 事實上，他的觀點恰恰相反，他說了一些大多數加密貨幣高管要么不願承認，要么不敢公開說的話。

他表示，市場仍在為未來定價，而非為現在定價：“有趣的是，我認為大多數加密貨幣的價值都來自於對未來價格的預期投機。因此，如果你關心的是未來的價格變化，那麼人們認為將會發生什麼遠比已經發生了什麼重要得多。”

然後他指著比特幣，使這個觀點無可辯駁：“看看比特幣。目前大多數投資理念都類似於，‘想像一下，如果大多數公司開始將1%的資金存儲在比特幣中……’”比特幣國庫“這會對價格產生什麼影響？” 這句話的意思是，未來會有更多人投機於未來的價格上漲，而不是現在就進行投機。

他甚至更進一步說道：“這根本不是基於對未來效用的預期，而是基於對未來投機的預期！我真心希望效用是重要的。”

最後那句話或許是施瓦茨說的最具啟發性的話。 他並非在說“XRP今天的價格完全取決於今天的可衡量支付量”，而是在說加密貨幣的定價方式根本就不是這樣。 在他看來，加密貨幣具有反射性：人們購買是因為他們相信其他人將來也會出於同樣的原因購買，而且購買規模更大、需求更迫切。

這就引出了下一個反對意見：如果價值是由對“爆炸性場景”的預期驅動的，那麼在這種場景真正達到規模之前，代幣難道不應該基本上毫無價值嗎？

施瓦茨駁斥了這種說法。 他認為，市場不斷重新定價的是概率，而不是結果：“或許有一天，我們會覺得今天的加密貨幣價值微不足道。但認為價值會先跌到很低，然後突然飆升的想法，根本不符合投機的運作方式。隨著爆發概率或預期爆發規模的增加，價值也會隨之增長。”

截至發稿時，XRP 的交易價格為 2.48 美元。