由於政府停擺導致勞工統計局數據凍結，美國通脹統計數據面臨混亂。
一個多世紀以來，美國即將首次失去通脹統計數據。 由於勞工統計局員工因政府停擺而被迫休假，消費者價格指數（CPI）將不復存在，官方生活成本指標和市場基準也將隨之消失。
CPI通脹統計數據：美國完蛋了嗎？
我們目前正在實時觀察到典型的周期後期政策失誤：
- 利率與美聯儲：美聯儲已開始降息，9月份將目標利率區間下調至4.00%-4.25%。 他們此舉是為了應對經濟放緩，因為他們擔心就業市場會出現裂痕。
- 通貨膨脹（粘性尾部）：9月份CPI小幅上漲至3.0%（包括總體CPI和核心CPI）。 將通脹降至2%的“最後階段”已經失敗。 美聯儲在寬鬆政策的同時，通脹卻在加速上升，這對債券實際收益率和股票估值來說無疑是災難性的。
- 收益率曲線信號：10年期和2年期國債收益率利差目前為正值（+0.54%）。 歷史經驗表明，經濟衰退往往始於收益率曲線倒掛之後。
巴克萊銀行美國通脹策略主管喬恩·希爾表示：“如果沒有及時的通脹數據，家庭就無法制定預算，公司就無法進行規劃，投資者基本上是在憑空捏造數據進行交易。”
既然CPI已經消失，接下來該怎麼辦？ “備選方案”的問題
由於缺乏CPi數據來錨定市場，目前有兩種備用體系取而代之，但這兩種體係並不匹配。 美國財政部假設通脹將繼續保持過去一年的平均水平。
負責監管互換交易的國際掉期與衍生品協會（ISDA）將通脹率凍結在去年 10 月的水平：3.01%。
其結果是市場扭曲。 巴克萊銀行估計，目前的分化意味著通脹保值債券（TIPS）的盈虧平衡利率為3.05%，而通脹互換的盈虧平衡利率僅為1.78%，如此巨大的差距足以打破曾經同步運行的模型。
對於加密貨幣交易者來說，這標誌著世界核心定價體系之一的破裂。
2025年通脹率會達到多高？ 交易員轉向其他指標
預測市場並不樂觀。 POLymarket合約顯示，CPI數據在11月前下降的概率不到30%。
如果沒有CPI數據，美聯儲在10月份的會議上將面臨信息不全的風險。 債券拍賣可能出現扭曲，宏觀經濟模型也可能開始發出錯誤信號。
如果停擺持續下去，通脹保值債券和互換之間的差距可能會進一步擴大，扭曲收益率曲線，讓經濟學家們猜測究竟發生了什麼。
