如果沒有人工智能，美國經濟早已陷入衰退

• 2025年9月29日
• |
• 06:03

美國經濟正展現出令人驚訝的韌性，而這種強勁勢頭很大程度上可以追溯到人工智能。

在估值飆升和數據飢渴模型的頭條新聞背後隱藏著一個事實：如果沒有與人工智能相關的建設和投資，美國早就陷入衰退了。

那德意志銀行認為，數據中心、電力基礎設施和尖端設備的繁榮掩蓋了其他行業的疲軟。 該銀行表示，剔除人工智能驅動的支出，2024年和2025年的GDP增長都接近持平。

這股浪潮背後的數字令人震驚。 高盛估計，自2023年以來，全球已向人工智能領域投入近3700億美元，這股資本浪潮令人聯想起互聯網泡沫時期。 ARch Global Economics的另一項分析顯示，科技對GDP增長的貢獻最近首次超過了一個百分點——這比上世紀90年代末互聯網泡沫時期的貢獻還要大。

但與之前的時代不同，人工智能帶來的回報尚未體現在生產力上。 建築業的繁榮是真實存在的；人工智能承諾的效率提昇在很大程度上仍停留在理論層面。 德意志銀行警告稱，要讓這一周期繼續推動增長，投資需要每個季度都幾乎呈指數級增長——經濟學家認為這幾乎是不可能持續的。

表面之下，其他裂痕顯而易見。 貝恩公司預測，到2030年，該行業可能面臨每年8000億美元的資金缺口，即計算需求成本與支撐該需求的收入之間的缺口。 如果這種情況發生，企業可能會面臨產能過剩和利潤率下降的局面，這種情況與互聯網泡沫破滅後的情況非常相似。

不過，也有人持更樂觀的態度。 高盛預計人工智能將逐步帶來效益，並預測長期來看，人工智能每年可能為GDP貢獻高達1.5%的增幅。 這或許與“拋物線式”繁榮的炒作不符，但這表明該行業可能帶來更“軟著陸”的局面，而非“猛烈”的崩盤。

目前，人工智能熱潮帶來的紅利顯而易見：數以千計的建築工作崗位、數十億美元的公共設施升級，以及受科技巨頭推動的股市。 但懸而未決的問題是，這些基礎能否帶來持久的經濟轉型，還是最終淪為建立在預期之上、建立在超越現實之上的萬億美元海市蜃樓。