FOMC最大看點：鮑威爾是否會暗示放緩升息步伐？

Fed 將於台灣時間 3 日凌晨公布利率決議，該決議對於全球金融來說都是一件重磅風險事件。

由於此次 FOMC 會議加息幅度的懸念不大，因此，美國聯準會的貨幣政策聲明以及聯準會主席鮑威爾在新聞發布會上的言論將受到更大的關注。

由於當前的經濟形式，許多投資者預計 Fed 或將放緩加息步伐，而鮑威爾在此次記者會上是否會暗示放緩升息，是本次 FOMC 會議最大的看點。

 

聯準會 11 月升息 75 個基點可能性大

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台灣時間週四凌晨兩點，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議及政策聲明。兩點三十分，聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)將召開貨币政策新聞發布會。

市場預計此次升息幅度將達到75個基點。但相比此次決議的加息幅度，投資者對于未來會議政策走向更加關注。分析人士指出，在周三升息75個基點之後，聯準會可能暗示最早從12月開始縮減加息幅度。

利率期貨數據顯示，目前市場預期聯準會11月加息75個基點的概率超過85%。周三加息75個基點將使聯邦基金利率區間從3月份的0-0.25%升至3.75%-4%。

目前，市場已經為聯準會連續第四次升息75個基點做好準備，不少投資者預計 Fed 將放慢加息步伐，然後在明年3月份結束加息周期。

 

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鮑威爾的發言將是關注焦點

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由于此次會議升息幅度懸念不大，聯準會的貨币政策聲明和主席鮑威爾在新聞發布會上的言論將受到更大關注。

美國銀行(Bank of America)、高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和Evercore ISI的等華爾街機構的分析師認爲，Fed 12月升息的步伐將放緩，預計加息50個基點。

美國銀行首席美國經濟學家Michael Gapen表示，聯準會周三料加息75個基點，并爲從12月開始放慢加息步伐打開大門。

Gapen表示，他預計聯準會主席鮑威爾將在新聞發布會上表示，聯準會讨論了放緩升息步伐，但并未做出承諾。

Gapen 接著表示，「11月的會議其實不是關于11月的，它是關于12月會議的。」因此，他預計聯準會將在12月將利率提高50個基點。

根據芝加哥商品交易所集團(CME)的 FedWatch 工具顯示，聯邦基金利率期貨交易員預計12月份加息50個基點的概率爲44.6%，升息75個基點的概率爲49.5%。

FXStreet分析師Dhwani Mehta稱，市場普遍預期聯準會將于本周三宣布加息75個基點，不過聯準會主席鮑威爾的政策指引將是主要的市場驅動因素。

面對近期一係列令人失望的美國經濟數據，一些市場人士猜測聯準會將在未來幾個月放慢收緊貨币政策的步伐。

 

若 Fed 更加鷹派，將引起市場激烈反應

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策略師表示，如果聯準會的立場更加鷹派，市場的反應可能會非常激烈。鮑威爾面臨的挑戰將是在暗示加息可能不那麽激進和堅持聯準會抗擊通脹的承諾之間「走鋼絲」。

美國股市周二收盤下挫。道指下跌79.75點，跌幅爲0.24%，報32653.20點；納指下跌97.30點，跌幅爲0.89%，報10890.85點；标普500指數下跌15.88點，跌幅爲0.41%，報3856.10點。

紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)資深投資策略師Jake Jolly表示，最重要的是，如果鮑威爾發出任何強化12月加息50個基點預期的言論，那就可能推動股票價格上漲。但如果鮑威爾給投資者留下的是12月份仍有可能再次大幅激進升息的印象，美股就可能會繼續下跌。

貝萊德(BlackRock)全球固定收益部門首席投資官Rick Rieder表示：「鮑威爾將嘗試執行一種精妙的藝術，既能在不制造情緒、又不太容易影響金融環境的情況下，從加息75個基點的水平上放緩來。」 同時，他充道，鮑威爾真的需要明確，不要讓人們對未來的發展方向過于興奮。對抗通脹是聯準會的主要目标。

随着聯準會今年不斷加息，美國經濟開始顯示出放緩的迹象。房地産市場正在下滑，一些抵押貸款利率幾乎翻倍。

房地美(Freddie Mac)的數據顯示，截至10月28日當周，30年期固定利率抵押貸款利率達到7.08%，遠遠高于3月份的3.85%。

Rieder表示，「認爲(鮑威爾)會說，4次加息75個基點的幅度太大了，鑒于這一漫長而多變的滞後，你需要後退一步，看看其影響。你可以在住房市場看到這一點。你已經開始在汽車行業看到這一點了。你可以從一些零售商的放緩中看到這一點，你當然也可以從調查中看到這一點。」

9月議息會議後，聯準會重申貨币政策將取決于數據表現。

Rieder稱，聯準會應依賴即將出爐的數據，盡管通脹正在下降，但下降速度尚不清楚，「如果通貨膨脹率繼續高得令人吃驚，鮑威爾不應該放棄他的選項」。

 

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通脹問題仍然嚴重

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9月份，美國消費者物價指數(CPI)同比增長8.2%，略高于市場預期，前值爲8.3%。核心CPI同比增長6.6%，也高于預期，爲1982年8月以來最大增幅，前值爲6.3%。

Gapen預計，美國經濟將在明年第一季度陷入輕度衰退。他表示，如果通脹率維持在如此高的水平，那麽聯準會將不得不以比預期更大的幅度升息，從而對經濟構成更大威脅，股市將感到擔憂。

Rieder認為，「市場想要松一口氣，尤其是股票市場」。股票市場和債券市場發生的情況是不同的，但 Rieder 認為市場願意相信聯準會，他們將會加息到5%并維持一段時間。人們已經厭倦了被重擊，我想他們願意相信重擊已經結束了。

野村證券(Nomura)經濟學家在本周的研究報告中寫道：「如果通脹意外上行并且聯準會被迫退縮，在沒有看到通脹取得有意義進展的情況下承諾過早放緩可能會對聯準會的信譽造成另一次挑戰。」

巴克萊(Barclays)表示，聯準會可能在2023年將基準利率推高至5%以上。9月份強于預期的美國通脹報告促使巴克萊改變對聯準會政策舉措的預期。

巴克萊目前預計，聯準會政策制定者將在12月將聯邦基金利率上調75個基點，此前該行預計聯準會將在此次會議上加息50個基點。

目前利率期貨數據顯示，到2023年5月，聯準會的最高利率將達到近5%，高于聯準會9月份點陣圖中的4.6%利率中值預測。

 

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