什么是合约交易?

03/18/2022作者: L, Laura

1.什么是期货合约?

2.什么是期货合约的作用?

3.合约交易的方式

合约交易是指买卖双方对约定未来某个时间按指定价格接收一定数量的某种资产的协议进行交易。

合约交易的买卖对象是由交易所统一制定的标准化合约,交易所规定了其商品种类,交易时间,数量等标准化信息。合约代表了买卖双方所拥有的权利和义务。简单点说就是 :现在约好未来某个时间地点交易一定数量的某种商品。

合约交易是一种金融衍生品,它是相对于现货市场的交易,用户可以在期货合约交易中通过判断涨跌,选择买入做多或者卖出做空合约,来获得价格上涨或者下跌带来的收益。

按照交割方式的不同可以将合约分为永续合约和定期合约。

两者间的主要区别就是定期合约有固定交割日,而永续合约没有。BTCC 定期合约按照交割时间的不同分为两类:当周合约和当日合约。

那么现货交易和期货交易有什么不同?一般来说,现货交易就是一手交钱一手交货,我们在交易平台买入或是卖出虚拟货币,都属于现货交易。“期货”是相对于“现货”而言的。期货交易,顾名思义,就是这个交易发生在未来(远期)。

举个例子:

假设张三是一名比特币矿工,每个月能挖出10枚比特币。最近比特币价格迅速飙升,张三虽然很高兴,但也担心未来一个月价格还会跌回去,因为离2020年比特币挖矿奖励减半还远着,猜测牛市不会这么快到来。

张三的朋友李四则是乐观派,认为牛市已经启动了,未来一个月的价格会更高。于是,张三和李四约定,以现在 ¥54000 的价格,在6月30日将6月份挖出来的10枚比特币全部卖给李四。

张三和李四之间的交易,就属于期货交易。在这个例子中,交易发生在未来(6月30日),成交价格(¥54000)是事先约定的,交易的是实物(比特币)。 所以,一笔期货交易,至少包括:发生在未来的交易时间(称为“交割时间”),价格(称为“交割价格”),以及交易物(称为“标的”)。

在这个例子中,交易的比特币虽然从形态上看是“虚拟的”,但还是属于“实物交割”,因为最后李四会拿到货真价实的比特币。在实物交割的期货交易中,卖方是需要真正持有实物的(张三需要有比特币)。 期货交易中的标的,也可以不是实物,而是某些指数,比如比特币的价格指数。美国的芝商所(CME)和芝加所(CBOE)推出的比特币期货,标的就是比特币价格指数,而不是货真价实的比特币,所以不属于实物交割。业内很多人士特别期待的 Bakkt,到时候推出的比特币期货是实物交割,即货真价实的比特币。

什么是期货合约?

期货合约,顾名思义,就是约定好的某笔期货的协议。协议一旦到期,买家(比如李四)必须按照协议价格买入,卖家(比如张三)必须按照协议价格卖出,也就是进行“期货交割”。 为了更好地匹配和满足张三、李四这样的用户的需求,期货交易平台出现了。交易平台通过制定标准化的期货合约,吸引更多有需求的人参与,同时又充当了中间人的功能,保证期货合约到期后会执行。 我们经常听到的“期货合约交易”,或者“合约交易”,是指在交易平台上进行买卖期货合约。期货合约到期后会执行交割,但在交割之前,可以进行多次买卖,而不是说买入了就一定要持有到交割时间为止。

什么是期货合约的作用?

那么,期货合约的作用是什么呢?

在张三、李四的例子中,之所以会发生期货交易,是因为双方对未来市场价格的预测有差异。张三认为会跌,所以以现在的价格卖出,可以锁住利润,对冲到时候价格下跌的风险;李四认为会涨,所以以现在的价格买入张三6月挖出的比特币,可以锁定成本,还可以低买高卖。 期货合约的作用和期货交易类似,主要作用有以下两个:

1.对冲未来的风险,也就是大家经常听到的“套期保值”或“套保”。举个例子如果BTC的价格上涨,那么期货会亏,BTC的数量会变少,总价值基本不变;如果BTC的价格下跌,那么期货会赚,BTC的数量会变多,总价值仍然不变。

在期货市场买卖和现货品种、数量相同,但是方向却相反的期货合约。用一个市场的盈利来弥补另外一个市场的亏损,来规避价格风险。期货的价格受现货价格和经济因素共同制约,有交割机制的存在,长期来看期货和现货价格具有一致性。

除此之外,有了合约,就会使得价格在单边上涨或下跌时,会有一个相反的力量将价格推回到一个相对理想的状态,管控现货市场价格,使其短期不理性价格回归理性。

2.期货合约有杠杆的作用,可以以小博大,放大收益。当然,如果判断失误,也会放大损失。

合约交易的方式

合约的交易分为两种方式,即开多(看涨)和开空(看跌),期货的存在给市场加入了做空机制。

举例来说,如果现在比特币为1万美金,此时觉得价格要下跌选择对应的杠杆倍数做空,当价格下跌到某个价位时抛出合约即可盈利。开多的模式与开空相反。合约交易在将杠杆放大10倍的时候,获得的利益和风险也同时会增大。

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